山东黄金事件点评：协议转让不动产，聚焦主业|山东黄金_新浪财经

原标题：山东黄金事件点评：协议转让不动产，聚焦主业来源：招商证券

公司向国欣颐养投资协议转让舜泰广场3号楼，成交价4.15亿元，增值率157%，转让所得将主要用于补充公司日常经营资金，改善公司现金流，剥离该非核心业务也有利于公司向主业投入更多的资源。公司复工复产稳步推进，目前基本恢复正常生产，今年以来也加快黄金资源整合步伐，海外及省内外均有项目落地。公司未来盈利和估计有望持续改善，维持“强烈推荐-A”投资评级。　　事件：转让舜泰广场3号楼。12月22日，公司发布公告称，公司通过山东省国有资产交易平台公开挂牌转让济南市舜华路2000号舜泰广场3号楼，山东国欣颐养集团投资发展有限公司最终摘牌，成交价约4.15亿元，双方于当日签署《资产转让合同》，国欣颐养投资将在5个工作日内支付不低于50%的首付款，剩余款项提供合法有效担保，并于1年内付清本息。　　改善公司现金流，聚焦主营业务。我们认为本次转让会对公司产生以下影响：1）该资产账面原值约为2.60亿元，账面净值约为1.61亿元，评估增值约2.53亿元，增值率157%，并最终以评估价成交。此次转让所得将主要用于补充公司日常经营资金，对公司经营业绩产生积极影响，有利于公司的长远稳健发展；2）该转让资产难与公司主营业务产生协同，剥离后公司可以向主业投入更多的资源。　　公司近期经营情况：1）复工复产稳步推进，基本恢复正常生产。根据公司公告，公司8月份实现了单月扭亏为盈，9月份黄金产量恢复至去年同期的82%，10月份公司确定2021年生产计划为矿产金产量约24.5吨（去年同期为37.8吨），11月份产量超过了去年同期。2）加快黄金资源整合步伐。公司今年落地和新增了多笔收购项目，包括上半年落地的加纳Namdini海外项目和新疆金山金矿省外项目，以及下半年鲁地金矿、天承矿业和地矿来金三个省内项目，合计为公司增加金资源量和金储量946吨和694吨，分别达1990吨和1083吨。　　投资建议：预计公司2021-2023年实现净利润-10.51、14.64和25.08亿元，对应2021年市净率为3.1倍，22-23年市盈率分别为58和34倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。　　风险提示：贵金属价格下行、复产进度不达预期、安全事故风险等

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