原标题：行动教育：与国瑞税务签订合作协议，两翼业务加速拓展（国盛证券） 来源：同花顺金融研究中心
国盛证券7月12日发布对行动教育的研报，摘要如下：
事件:公司与国瑞税务签订《项目合作协议》。公司公告于2021年7月8日与拉萨国瑞税务咨询股份有限公司（简称“国瑞税务”）签订《项目合作协议》，有效期自2021年7月8日至2023年7月7日，国瑞税务根据公司客户的实际需要提供合作项目服务，国瑞咨询得到结算收入的计算方式为落地服务项目确认收入*项目分成比例。
国瑞税务：深耕涉税专业服务24载，提供全方位涉税专业服务。国瑞税务成立于1997年，并于2017年挂牌新三板，主营业务包括税务代理、税务咨询、税务鉴证等，为客户提供全方位的涉税专业服务。国瑞税务凭借对税收法律法规的深刻理解、专业能力突出的团队以及强大的口碑营销模式取得亮眼的增
长和
盈利能力，2020年营业收入同增22.5%至2.30亿元，归母净利润同增29.7%至1.64亿元，归母净利率高达71.4%。
合作协同：强化公司平台效应，管理培训业务有望加速发展。公司与国瑞税务之间的业务协同性强，管理咨询业务为公司主营业务之一，税务咨询为管理咨询的重要分支；而国瑞税务在税务咨询领域具备领先优势。本次合作有望强化公司品牌效应，借助国瑞税务的专业团队为客户提供更加专业的税务咨询服务，从而延长对客户的服务周期，带动管理培训业务发展。
坚定一核两翼战略，管理咨询与投资业务发
力拓
展。公司的管理培业务具备丰富实战经验的师资、体系化的研发流程、线下广阔的渠道覆盖以及丰富的客户资源等核心优势。两翼业务方面，公司本次合作国瑞税务拓展管理咨询业务发展；投资业务方面，公司上市后成立2亿元对外投资基金——
海南
躬行私募基金合伙企业（有限合伙），用于投资学员企业中具有良好发展潜力的公司。
投资建议。公司致力于打造中小民营企业家的实效商学院，公司有望受益于上市后品牌影响力的提升，管理培训业务客户企业的规模及数量有望提升，且两翼业务——管理咨询及投资业务有望加速发展。考虑本次合作协议的具体项目尚待落实，我们维持公司2021-2023年归母净利润1.61/2.02/2.51亿元，同增51.0%/25.5%/23.9%，现价对应PE30/24/19倍，维持“买入”评级。
风险提示：合作具体方式及项目尚未确定；经济形势变动影响企业管理培训需求；市场竞争加剧；业务拓展过程中盈利能力不及预期；疫情复发风险。
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