供应短缺时代开启煤炭板块升温_新浪财经

原标题：供应短缺时代开启煤炭板块升温来源：同花顺综合

6月16日，煤炭板块拉升，截至发稿，恒源煤电触及涨停，陕西黑猫涨超7%，中煤能源涨超5%，平煤股份、ST安泰等跟涨。

供应短缺时代开启，行业景气度向上

供应端来讲，有效产能短缺时代开启。占据全国25%产能的东部矿区进入产能收缩阶段，由于行业缺乏资本开支，“十四五”期间新建矿井将显得更为稀缺，结合中煤协预计，未来5年煤炭产量年均增长约4000万吨(年均增速1%左右)。对于行业部分超产行为，新刑法和新安全生产法等加大安全生产问题追责，超产行为边际成本代价大幅度增加。进口煤方面，东南亚等地消费持续增长，国际煤炭供应亦偏紧，海外煤价格高涨，进口煤补充作用在下滑。

需求端来讲，中期需求依然较为乐观。煤炭仍然是中国最稳定可靠的一次能源，2021年经济增速预期回升，火电、钢铁、建材等下游需求增速回升明显，叠加港口、电厂等库存持续低位，煤炭需求乐观。

中泰证券认为，2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值4-7倍，部分龙头股股息率10%左右)，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约55%)，叠加煤炭行业进入供应短缺时代，而中期需求依然能保持正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，阶段性和区域性供需矛盾可能经常发生，动力煤价有望维持高位，持续看好煤炭行业投资机会。