非银金融周观察：双向开放加速外资公募获批|券商_新浪财经

原标题：非银金融周观察：双向开放加速外资公募获批来源：华创非银

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非银金融周观察（20210607-20210611）

双向开放加速，外资公募获批

市场回顾

本周主要指数表现分化，沪深300跌1.09%，上证综指跌0.06%，创业板指涨1.72%。沪深两市A股日均成交额9875.78亿元，较上周减少0.47%，两融余额17411.27亿元，较上周升0.69%。

行业看点

◐ 证券：本周，券商指数下跌1.37%，跑输大盘0.28个百分点，板块内个股分化。重点标的表现：中金公司+2.33%、东方财富+1.13%、中信证券-2.35%、国泰君安-3.45%、华泰证券-3.49%、招商证券-3.51%、中信建投-5.88%。本周四“东方财富国际”更名为“哈富证券”以更高辨识度发力国际业务。2020年东财国际营业收入0.92亿元同比大增208.8%，占总营收比重1.12%。据各公司官网，哈富证券港股佣金率为0.025%、富途证券0.03%、老虎证券0.029%、中信国际0.025%、涨乐全球通8港币每月会员费免佣金；总体而言佣金率与同业头部券商相近。东方财富为哈富证券的引流力度明显更强，相较华泰证券，“涨乐财富通”APP内未见明显的引流，但在“东方财富”APP内，港美专题设置在首页第一栏，港美专题内存在大量下载“哈富证券”相关引流区域。本周五贝莱德获批公募基金业务牌照，成为首家外资100%控股的公募基金公司；大和证券（中国）正式获得经营证券期货业务许可证，标志着该券商可以正式对外开展包括经纪、投行及自营业务。目前境内已有8家外资控股、合资券商：包括摩根大通证券（中国）、野村东方国际证券、星展证券、瑞银证券、瑞信方正证券、摩根士丹利华鑫证券、高盛高华证券。自2020年以来金融对外开放明显提速，行业内外资券商有望发挥鲶鱼效应，于内资券商而言虽竞争加剧但更有望借此机遇与外资券商相互借鉴学习经验，提升综合能力；而于中小券商而言，布局特色业务，打造更具优势的业务能力是当前的必选路径。因此我们维持推荐核心竞争力显著的中信证券、华泰证券、东方财富、中金公司（H），重点关注中信建投（H），以及预期受益于区域市场改革的国泰君安、招商证券。

◐ 保险：本周保险指数下跌2.65%，跑输大盘1.56个百分点。成分个股均下跌，跌幅分为为：中国人寿6.9%，中国太保4.1%，新华保险3.7%，中国平安2%,，中国人保1.8%。本周各公司陆续披露保费数据。人身险业务方面，各公司单月保费及增速分别为：平安（370亿元，-3.8%）；新华（90，-13.5%）；人保（60，-12.8%）；太保（138，1%）。除太保外，各公司单月均出现同比负增长情况，较上月进一步显现弱势，与2019年同期比较亦呈现弱势。预计各公司新单出现较大程度负增长，平安个险渠道实现新单保费73亿元，同比-30.7%，较2019年同期下降33.2%。财产险业务方面，各公司单月保费及增速分别为：平安（215，-6.9%）；人保（333，-7.4%）；太保（119，-3.2%）。各公司也出现负增长，太保出现今年首次负增长。主要矛盾还是在于车险和信用保证险。受综改影响，车险保费持续为负。平安和人保继续压降信用保证业务，造成非车业务负增长。从5月保费数据来看，行业负债端表现进一步弱势，短期内提振恢复难度较大。保险股估值受到较大压制，各公司PEV（2021E）估值分别为：0.81-0.83x（平安），0.74-0.76x（国寿）、0.58-0.59x（太保）、0.53-0.54x（新华）。目前各公司估值已是近三年最低，密切跟踪，左侧布局。建议关注顺序为中国太保、中国财险H、中国平安、新华保险。

◐ 风险提示：“新冠肺炎”疫情状况和持续时间超预期、经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。

重要行业新闻：证券行业

证监会：（1）接收中国中免《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》相关材料。（2）同意中环海陆、中熔电气、深水规院、读客文化、迈普医学5家企业创业板IPO注册。（3）主席易会满表示，IPO继续保持常态化发行，而且增速还很快。从数据看，近三年IPO数量均保持较快增长，今年前5个月IPO公司196家，合计融资超过1500亿元，分别同比增长111%和37%。（4）易会满表示：证监会将继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，丰富股债融资工具和金融期货品种，支持行业机构在上海落户展业，进一步完善便利境外投资者投资中国资本市场的制度机制。（5）将进一步充分考虑投融资的动态平衡，科学保持新股发行节奏与二级市场承受能力相适应，运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的新股发行生态。（6）2021年6月11日发布《关于修改部分证券期货规章的决定》《关于修改、废止部分证券期货制度文件的决定》，对3件规章、5件规范性文件、1件其他制度文件进行集中“打包”修改、废止。（7）向贝莱德基金管理有限公司颁发业务许可证，批准其以公募基金管理公司（FMC）形式开展业务活动。投资者有望在年内购买到贝莱德在内地发行的首只公募基金。贝莱德已获得中国监管部门批准其在中国开展公募基金业务牌照。

香港证监会：副行政总裁梁凤仪表示，粤港澳大湾区“跨境理财通”的筹备工作现已进入最后阶段，令人鼓舞。

深交所：将医渡科技、心通医疗-B、诺辉健康-B调入港股通名单，今日起生效。

香港财经事务及库务局：对于“是否会要求港交所搁置提高主板上市门槛”的问题，回应称，不少公司在上市后都无法维持有关估值，导致投资者蒙受损失。为了应对上述监管问题，港交所认为有需要调高盈利要求。

银保监会：郭树清表示，现阶段最突出一项任务就是进一步加大直接融资比重，在去年新增社会融资规模中，债券和股票融资占比已达37%左右，还可以有更大发展空间，特别是债券市场还有很大潜力。

十三届全国人大常委会：第二十九次会议10日下午表决通过印花税法，自2022年7月1日起施行。

北京市地方金融监督管理局：6月11日刊文称，大和证券（中国）正式获得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，外资券商提升至9家。

重要行业新闻：保险行业

银保监会：（1）为明确银保监会派出机构监管职责，起草了《中国银行保险监督管理委员会派出机构监管职责规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《征求意见稿》指出，银保监局、银保监分局依法督导银行业保险业金融机构做好非法集资可疑资金的监测工作，建立健全与非法集资之间的防火墙。（2）发布《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》，调整后表内外资产达到3000亿元及以上的存款类金融机构以及金融资产管理公司、金融租赁公司；表内总资产达到2000亿元及以上的保险（控股）集团和保险公司均应制定恢复和处置计划。（3）发布《关于开展银行业保险业“内控合规管理建设年”活动的通知》。《通知》要求，各银行保险机构要对照工作要点深入查找内控合规薄弱环节，重点加强股权管理、授信业务、影子银行和交叉金融、互联网业务等领域的内控合规建设。（4）发布关于警惕“投资养老”“以房养老”金融诈骗的风险提示。（5）银保监会已向险企正式下发《银行保险机构公司治理准则》，规定银行保险机构股东应使用来源合法的自有资金入股银行保险机构，股东等不得越过董事会、高级管理层直接干预经营。（6）批复人保财险河北雄安新区分公司成立，是雄安新区首家批设成立的财险机构。

中汽协：中国5月汽车产销为204.0万辆和212.8万辆，环比下降8.7%和5.5%，同比下降6.8%和3.1%。今年1-5月，汽车消费总体保持稳定。

财联社：银保监会开启2021年偿付能力风险监管评估，为期六个月涉及43家保险公司。

重要行业新闻：宏观资讯

央行：（1）行长易纲表示，央行计划实行气候相关信息强制披露，督促中国国内主要的商业银行披露碳信息，随后督促国内上市公司相关披露活动。未来会确定商业银行绿色转型截止时间，但这一转型需要平稳进行，以避免突然行动引发的危机。（2）官网发布公告称，受理了中国中信有限公司、中国光大集团股份公司关于设立金融控股公司的行政许可申请。（3）上海总部：发布《上海市金融运行报告（2021）》称，2021年将保持稳字当头，全面落实好稳健的货币政策灵活精准、合理适度的工作要求。扎实做好金融支持稳企业保就业工作，持续加大对科技创新、小微企业和绿色发展等重点领域信贷支持。（4）发布《银行业金融机构绿色金融评价方案》，绿色金融评价结果纳入金融机构评级等央行政策和审慎管理工具。绿色金融评价指标包括定量和定性两类。其中，定量指标权重80%，定性指标权重20%。央行将根据绿色金融发展需要，适时调整评价指标及其权重。（5）易纲表示，继续运用结构性货币政策工具，引导银行在商业可持续前提下，加大首贷、信用贷支持力度，鼓励银行与企业按照商业可持续原则，加强贷款风险防范，深入开展中小微企业金融服务能力提升工程，强化金融科技手段应用，推广随贷随还模式，促进商业银行加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。（6）易纲表示，综合各方面因素，判断我国今年CPI走势前低后高，预测全年CPI平均涨幅将在2%以下。（7）副行长刘桂平表示，人民银行正在抓紧研究碳减排领域的碳减排支持工具，通过向符合条件的金融机构提供低成本资金支持金融机构为具有显著碳减排效应的项目提供优惠利率融资。（8）发布数据显示，2021年一季度末，我国金融业机构总资产为364.62万亿元，同比增长9.5%，其中，银行业机构总资产为329.58万亿元，同比增长9%；证券业机构总资产为10.78万亿元，同比增长22.1%；保险业机构总资产为24.26万亿元，同比增长11.7%。金融业机构负债为331.6万亿元，同比增长9.6%，其中，银行业机构负债为301.99万亿元，同比增长9.1%；证券业机构负债为8.08万亿元，同比增长25.1%；保险业机构负债为21.53万亿元，同比增长12%。

财政部：发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》。《通知》明确，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入统一划转税务部门征收。

中国新闻网：印花税法草案二审稿将相关规定修改为：根据国民经济和社会发展的需要，国务院对居民住房需求保障、企业改制重组、支持小型微型企业发展等情形可以规定减征或者免征印花税，报全国人民代表大会常务委员会备案。

香港金管局：公布金融科技2025策略，推动香港金融科技发展，将全面推展银行数码化，研究本地零售港元数码货币，继续与中国央行合作，就数字人民币在香港进行技术测试；发挥数据基建潜能，建立新基建，促进数据共享。

财联社：G7就最低企业税率达成协议，全球或进入加税周期，分析称国内结构性加减税将并存。

中国互联网金融协会发布《关于规范医疗美容相关金融产品和金融服务的倡议》，提出金融机构不与任何不法医疗美容机构开展合作，不向任何不法医疗美容机构客户提供相关金融产品和服务。

银保监会：郭树清表示，积极应对不良资产反弹。为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期，预计将有一定比例最终劣变为不良。

银保监会、央行：发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，根据存量现金管理类产品资产组合实际情况，比照资管新规过渡期顺延1年的精神，明确过渡期自《通知》施行之日起至2022年底，促进相关业务平稳过渡。

香港万得通讯：（1）中国5月出口（以人民币计）同比增长18.1%，预期增19.5%，前值增22.2%；进口增39.5%，预期增44.2%，前值增32.2%；贸易顺差2960亿元，同比减少32.1%。5月出口（以美元计）同比增27.9%，预期增31.9%，前值增32.3%；进口增51.1%，预期增50.9%，前值增43.1%；贸易顺差455.3亿美元，同比减少26.5%。（2）中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%；环比下降0.2%。1至5月平均，CPI同比上涨0.4%。中国5月PPI同比上涨9%，创13年新高，预期涨8.3%，前值涨6.8%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格同比上涨12.5%，环比上涨1.9%。1至5月平均，PPI同比上涨4.4%，工业生产者购进价格上涨5.9%。（3）中国5月M2同比增长8.3%，预期8.1%，前值8.1%；新增人民币贷款1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元；预期14287.5亿元，前值14700亿元。（4）中国5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元；预期21128.6亿元，前值18500亿元。5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%。

上市公司重要事项

【财通证券】（1）2021年6月11日，公司分别接到浙江金控和浙江财开的通知，2021年1月25日至2021年6月11日期间，浙江金控和浙江财开分别减持转债累计333.53万张（占发行总量的8.78%）、46.47万张（占发行总量的1.22%）。（2）公司发行的“财通转债”自2021年6月16日起可转换为本公司股份，转股期起止日期：2021年6月16日至2026年12月9日，转股价格：13.13元/股。

【东兴证券】公司于近日收到中国证监会出具的《关于请做好东兴证券非公开发行股票发审委会议准备工作的函》，已与相关中介机构对告知函中提出的关于股票质押式回购业务问题进行认真核查与落实，并对告知函的回复报告进行公开披露。

【中信建投】（1）本次首次公开发行A股限售股上市流通数量为23.86亿股，上市流通日期为2021年6月21日。（2）澄清：某网络媒体在报道某上市公司因信息披露违法违规受到监管部门处罚的文章中，误称本公司为该上市公司的持续督导保荐机构；转载其他券商从业人员因销售行为违规受到监管部门处罚的文章时，修改标题称上述人员为本公司员工。前述报道中的违规事件均与本公司无关。

【中国平安】子公司平安财险、平安人寿、平安养老、平安健康于2021年1月1日至2021年5月31日期间累计原保险业务收入分别为1091.26亿元（同比-8.8%）、2359.61亿元（同比-4.2%）、109.14亿元（同比-14.4%）、50.81亿元（同比+25.1%）。

【中国太保】子公司太平寿保险、太平财保险于2021年1月1日至2021年5月31日期间累计原保险保费收入为1211.73亿元（同比+4.04%）、676.09亿元（同比+7.24%）。

【新华保险】新华人寿于2021年1月1日至2021年5月31日期间累计原保险保费收入为826.72亿元（同比+4.6%）。

【中国人保】子公司中国人财保险、中国人寿保险及中国人民健康保险于2021年1月1日至2021年5月31日期间累计原保险业务收入分别为2026.22亿元（同比+1.0%）、574.08亿元（同比-7.4%）、217.30亿元（同比+20.0%）。

【中银证券】（1）云南省投资控股集团通过集中竞价交易和大宗交易的方式合计减持2788万股，减持比例1%，减持后集团持有17171万股，占公司总股本的6.18%，集中竞价变动日期2021/5/21-2021/6/10，大宗交易变动日期2021/5/28-2021/6/10。（2）董事会同意公司债券类自营业务自有资金规模从40亿元调增至60亿元，相应债券持仓规模上限从80亿元调增至150亿元。（3）为满足中银资本业务发展需要，公司拟以现金方式出资14亿元向公司全资子公司中银资本增资，将中银资本注册资本增至17亿元。

【国投资本】（1）以资本公积金向全体股东每股转增0.52股，本次分配后总股本为64.25亿股。（2）可转债转股价格从15.25元/股调整至9.90元/股，调整实施日期2021年6月18。

【天茂集团】控股子公司国华人寿保险股份有限公司于2021年1月1日至2021年5月31日期间累计原保险保费收入约为人民币150.77亿元（同比-24.16%）。

【东北证券】董事会会议审议通过了《关于公司苏州苏雅路营业部升级为苏州分公司的议案》。

【中原证券】（1）公司与合煦智远及其股东于2021年6月9日签署了《投资合作意向协议书》，明确公司有意向以增资等方式成为合煦智远的控股股东，拟持有合煦智远50%以上的股权。（2）公司董事、副董事长、总裁常军胜先生因个人原因，申请辞去公司董事、副董事长、总裁及其担任的公司其他一切职务。

【华安证券】本次配股有效认购数量为10.77亿股，配股发行完成后公司可转换公司债券转股价格将由6.98元/股调整为6.22元/股，价格调整实施日期：2021年6月11日。

【瑞达期货】公司全资子公司瑞达新控拟与关联方建发原材料公司共同投资设立合资公司厦门瑞达源发供应链管理有限公司，注册资本为1亿元，其中瑞达新控以自有资金出资6,000万元，占注册资本的60%，建发原材料公司以自有资金出资4,000万元，占注册资本的40%。

【中航资本】拟变更公司名称、证券简称及修订公司章程。变更后的公司全称为：中航工业产融控股股份有限公司（最终以工商登记为准），变更后的证券简称为：中航产融（尚需提交上海证券交易所审核）。相关事项尚需提交公司股东大会审议。

【光大证券】为全资子公司光大证券金融控股有限公司提供担保，担保金额为8亿港元。已实际为其提供的担保余额为28.75亿港元（不包含本次担保）。

【*ST西水】公司2020年度归属母净利润为-87亿元，公司合并财务报表累计未分配利润为-59亿元，实收股本11亿元,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额的三分之一。

【第一创业】（1）董事会审议通过同意聘任屈婳女士为公司董事会秘书。（2）董事会审议通过同意聘任陈彬霞女士为公司副总裁。

【中国太平】董事会同意公司子公司太平人寿发行总额不超过人民币150亿元的十年期资本补充债券，首五年票面年利率将视乎该债券发行时的市况而定。

【爱建集团】爱建租赁与宁波通商银行股份有限公司上海分行签署了《综合授信额度合同》，综合授信额度为人民币6000万元；爱建集团与宁波通商银行股份有限公司上海分行签署了《最高额保证担保合同》，为上述授信额度提供3000万元连带责任保证。