申港证券--机械设备行业：电动汽车电池热管理中的机械机会

原标题：申港证券--机械设备行业：电动汽车电池热管理中的机械机会 来源：金融界

每周一谈：电动汽车电池热管理中的机械机会 热泵是新能源电动车的技术趋势 目前纯电动汽车空调系统解决的方案主要有两种： 1） 单冷空调系统+PTC(PositiveTemperature Coefficient)加热的方案。 2） 热泵空调系统。

由于 ptc 是利用自身发热产生热量，而热泵是通过压缩机搬运热量，因此 PTC 耗电量比只需启动压缩机的热泵要高得多，对电动汽车续驶里程的影 响也更大。有数据显示， 热泵的效能系数比 PTC 加热高出 2-3倍，可以有 效延长 20%以上的续航里程。 传统采用 PTC 制热的电动空调会导致冬季续驶里程大幅下降，限制了电动 汽车在全球，尤其高纬度地区的推广。故效率更高的热泵是未来新能源电 动车的技术趋势。 目前国内外已有比亚迪、长安、荣威、奥迪、大众、宝马等品牌在部分车 型上搭载热泵空调。 CO2会成为未来热泵空调冷媒的环保之选 二氧化碳（R744）是一种天然制冷剂，具有以下的优势： 1）无毒、不可燃； 2）环境友好性； 3）单位容积制冷量大； 4）传热、流 动性能好； 5）价格便宜； 综合考虑， CO2制冷剂会成为未来热泵空调的环保之选。 但 CO2作为制冷剂也有一些缺点： 1）运行压力高：约为传统工质系统压力的 6~8倍； 2）水的影响： CO2系 统中如果有水分，容易造成冰堵， CO2和水反应生产碳酸，会对系统造成 腐蚀。 因此对空调的管路系统提出了更高的要求，使 CO2管路系统成为了整个 CO2空调系统的最重要核心零部件之一。目前该管路系统主要依赖于法雷 奥、电装等进口厂商。 建议关注在 CO2热泵空调领域管路系统有所布局及技术突破的公司。

投资策略： 通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领 域设备采购理论需求空间较大。 重点标的： 三一重工、恒立液压、先导智能、 亚威股份、中密控股、纽威股份、 晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

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