红墙股份2020年年度董事会经营评述

原标题：红墙股份2020年年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

红墙股份2020年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

　　报告期内，一方面，公司专注于混凝土外加剂的研发、生产与销售业务，并始终秉承“一切以服务客户为导向”的经营理念，继续深耕目标市场，积累了一批优质客户，也得到了广大客户的一致好评。同时，公司也积极寻找新的产业方向，投资惠州

大亚

湾经济技术开发区，在延伸混凝土外加剂产业链的同时，正式开始进军精细化工领域，取得了一个良好开端。2020年，公司实现营业收入1,336,561,305.46元，较上年同期增长15.45%；归属上市公司股东的净利润141,745,281.72元，较上年同期增长10.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润112,082,027.79元，较上年同期增长1.22%。根据《中国混凝土网》公布的信息显示，公司连续多年行业

综合

实力排名全国前三，广东、广西排名第一。

　　（一）主营业务持续保持增长

　　近年来，外加剂市场呈现市场份额继续向行业内龙头公司集中的趋势。未来三到五年，预计仍将保持市场份额向龙头企业集中的趋势，

行业龙头

公司在产能规模、销售渠道布局、配方个性化服务、资金实力、大企业间合作等方面具备更强的竞争优势。具备服务全国市场的能力，技术实力强劲和资金雄厚的龙头企业，通过自身生产技术的提高和更强的市场把控能力，可以实现市场份额的快速提升，公司的销售规模有望保持稳定的增长速度。

　　报告期内，在面对新冠疫情的不利影响，公司一季度复工复产受限，在一季度混凝土外加剂营收负增长的情形下，公司自二季度起迅速复工复产。在公司全体同仁的努力下，报告期内，公司混凝土外加剂销量实现105.53万吨，较2019年78.75万吨增长34%。2020年外加剂营业收入实现1,218,842,140.54元，较2019年增长16.36%。

　　1、积极组织与参与行业会议，提升企业品牌知名度及市场影响力

　　2020年，公司先后参加了汕尾市高性能混凝土生产和应用技术培训交流会、2020第十一届减水剂及原料市场峰会暨中国混凝土网年会、2020广州国际混泥土技术设备与砂浆材料展、湖南省

水泥

混凝土砂浆新标准宣贯暨第一届外加剂与骨料应用技术交流会、第四届雄安城市建设及绿色建筑博览会、第四届雄安

装配式建筑

及绿色建材展览会、2020年第八届中国混凝土及外加剂产品及设备展会、2020年中国混凝土展等行业会议，并荣获《混凝土科学技术奖二等奖》等一系列奖项。公司通过组织参与各类行业会议，持续保持对公司品牌的推广，有力提升了公司在市场的品牌知名度。

　　2、基本完成全国生产基地布局，提升客户尤其集团客户服务能力

　　2020年，公司全年重点布局华东、华中、山东及西北市场，已基本完成全国市场的基地布局。

　　截止2020年末，公司已在全国16个省市范围内设有20多个生产基地，生产基地辐射范围覆盖全国六大主要混凝土外加剂市场区域，能够及时、高效地满足客户的需求和提升服务大型集团客户的能力。截止2020年末，全国预拌混凝土十强企业中，公司服务的客户已有6家。全国重点预制混凝土桩企业15强企业中，前5强企业均为公司服务的客户。同时，公司继续与

中国中铁

、

中国铁建

、中建、

中交

等央企及其关联企业在全国范围内展开业务合作。

　　2020年6月18日，公司发布《关于设立全资子公司并完成工商注册登记的公告》，在湖南省长沙市设立全资子公司，在湖南长沙、怀化设立生产基地，开拓华中市场。

　　2020年11月24日，公司收购山东众方德建材有限公司100%股权，并于2020年12月21日取得新泰市行政审批服务局换发的营业执照，布局山东市场。

　　2021年1月27日，公司发布《关于全资子公司与渭北

煤化工

园区管理委员会签订《入园协议书》的公告》，拟在陕西省渭南市渭北煤化工业园区投资2.2亿元,建设外加剂研发中心及年产15万吨高性能混凝土外加剂项目。

　　2021年2月2日，公司发布《关于与天长市铜城镇人民政府签订《投资协议书》的公告》，拟在安徽省天长市化工集中区投资3.5亿元，投资建设混凝土外加剂及精细化工等项目。

　　以上基地投资，将进一步强化公司在全国混凝土外加剂市场的基地布局，为未来市场拓展奠定发展基础。

　　3、大力引进销售人才与技术团队,构筑全国市场布局的人才队伍

　　报告期内，公司通过猎头推荐、社会招聘、内部选拔等各种方式，继续加大对销售人才及各类人才的引进力度。

　　截止2020年末，公司员工总数达983人，较2019年年末增长59.32%。其中，销售人员2018年为45人，2019年增加到103人，至2020年末，销售人员达到186人，销售人员数量较2019年增长80.58%，2021年公司将继续加大招聘力度，进一步拓展销售队伍力量，为企业发展及全国布局奠定人才基础。在加强市场开拓人员力量的同时，公司也非常注重技术与研发队伍的建设，人员规模也呈现较快的增长趋势。技术人员从2018年的

111

人，2019年增加到133人，2020年进一步扩大到194人，有力保障了公司的产品研发水平与服务客户的广度与深度。

　　同时，公司根据不同的区域市场特性，辅之出台相应的销售人才及技术人员激励制度，并根据实际情况及时有效调整激励制度，更加有力的激发了销售人员市场开拓的积极性，以及技术人员产品研发及服务客户的广度与深度。

　　4、外加剂销售规模持续增长，新布局市场增长加速，各大区域销售呈现较好的发展态势

　　2020年，公司为规范化运作全国混凝土外加剂市场的开拓需要，正式构建全国7大销售区域，分别为：华南大区、西南大区、西北大区、华北大区、山东大区、华中大区、华东大区，并以7个销售大区为中心，搭建销售团队、技术队伍与管理平台，取得一定成效。2020年，公司在西南地区实现营收209,156,674.33元，同比增长39.02%，占公司营业收入的15.65%；在华东地区实现营收141,652,220.37元，同比增长26.69%，占公司营业收入的10.60%。华北地区实现营收76,623,124.18元，同比增长36.56%，随着公司与河北雄安容西混凝土有限公司合作的逐步加深，公司在雄安地区乃至华北地区的市场将得到进一步的扩张。华中市场从零开始，2020年实现营收39,097,457.56元，取得良好开端。新开拓市场的业绩贡献随着全国市场布局的不断深入正逐步显现。

　　（二）投资大亚湾经济技术开发区及安徽天长化工园区，构筑上市公司精细化工产业版图

　　公司在拓展混凝土外加剂主业的同时，也积极尝试新的产业方向。2021年1月8日，公司发布《关于签署投资协议的公告》，拟在广东省惠州市大亚湾经济技术开发区投资5.443亿元，建设年产12万吨环氧乙烷

衍生

物及5万吨聚羧酸减水剂项目。此项目的投资，一方面，可以进一步丰满公司现有混凝土外加剂产业链条，从而实现公司外加剂产业链向上游的延展，保障公司目前及未来产能扩增过程中的聚醚大单体等原材料的自给供应。同时，产业链的延伸也有利于公司产品研发方向的前移，从而提升公司产品研发的宽度与深度。另一方面，公司可利用中海

壳牌

石油化工有限公司的环氧乙烷、

环氧丙烷

资源，以及惠州大亚湾石化产业园丰富的石化资源，进入精细化工领域，为公司进军精细化工领域打好基础。再者，此项目投资将促使公司在实现产业转型升级目标的同时，培育技术含量高、附加值高的精细化工项目，进一步推进公司在精细化工领域的布局。最后，公司进入精细化工版块，鉴于精细化工行业的销售收款方式与混凝土外加剂行业的不同，随着项目投产，未来将会对公司资产周转效率产生积极影响，也将进一步改善公司目前的现金流。

　　2021年2月2日，公司发布《关于与天长市铜城镇人民政府签订《投资协议书》的公告》，拟在安徽省天长市化工集中区投资3.5亿元，投资建设混凝土外加剂及其他精细化工等项目，从而在为公司开拓华东市场混凝土外加剂主业提供生产基地的同时，为未来精细化工华东区域市场的开拓提供基地与产能保障。

二、核心竞争力分析

　　（一）为客户提供定制化产品和整体解决方案的经营模式

　　不论是国内还是国外，外加剂与混凝土原材料的适应性问题都是一个需要解决的技术难题，但因我国地域广阔、水泥品种众多、骨料难以标准化等因素，这一问题尤为突出。针对水泥、骨料和外加剂不适应的问题，公司经过多年的摸索，探索出为客户提供定制化配方和整体解决方案的经营模式。公司根据客户所使用的混凝土中各种材料的特性，对照配方数据库进行调配和多次试验，结合客户使用成本，制定出最适合客户混凝土原料的外加剂解决方案。

　　（二）技术研发优势

　　1、具备自主研发、

合成

新型差异化外加剂的技术力量

　　公司现有研发队伍对各类外加剂与混凝土原料的适应性进行了多年理论和实践研究，不但具备通过高分子结构设计手段，采用高新技术合成多功能性外加剂产品，不断满足下游市场多样化需求，而且具有单独设计聚羧酸外加剂原材料聚醚大单体能力，未来聚羧酸技术的竞争必将在大单体技术领域先突破，掌握源头开发出尖端独特功能化大单体是我们追求的目标之一。如公司针对混凝土砂、石、泥土含量高，环境温差大引发的坍损大等问题开发的聚羧酸保坍保塑剂，针对外加剂坍损快、制备高标号混凝土时粘度大的问题开发的具有自主知识产权的聚羧酸大单体、进而合成的降粘型聚羧酸剂，针对砂石料、煤灰造成的混凝土和易性问题开发的聚羧酸和易性调整剂，相关产品在性能、适应性等方面具有一定优势。此外，公司研制成功的应用于管桩的免蒸养聚羧酸外加剂，可以降低管桩生产企业在蒸养环节的能源消耗和废气排放，针对装配式建筑应用的预制混凝土超早强外加剂及纳米早强剂，针对混凝土搅拌站环保问题的余、废混凝土处理剂、以及应用于生产预拌砂浆的砂浆聚羧酸外加剂及砂浆缓凝时间调节剂，可以有效解决保水剂与减水剂相容性差的问题。相关产品已在部分区域及客户中得到应用验证，并已发挥经济效益。

　　公司在不断加强对各类外加剂与混凝土原料适应性研究的同时，也逐渐开展了对功能性材料的研究。公司为了扩展市场，面对工程领域的混凝土材料的应用，专门引进专业研发团队，近期已经研发成功并向市场推出混凝土速凝剂、混凝土脱模剂、混凝土工程纤维、混凝土减缩剂等产品，针对相关的其他工程材料、混凝土表面增强剂、混凝土防水剂、混凝土防腐阻锈剂、水泥灌浆料等产品也将迅速推向市场。

　　2、高新环氧衍生物的研发

　　基于大亚湾环氧衍生物项目，凭借具有国际水平的单独设计聚羧酸外加剂原材料聚醚大单体能力，未来聚羧酸技术的竞争必将是在大单体技术领域的突破，掌握源头开发出尖端独特功能化大单体是我们追求的目标之一。

　　3、基于长期、广泛业务合作积累了丰富的产品配方数据库

　　公司已自主研发并规模合成生产聚羧酸系减水剂、聚羧酸保坍保塑剂、萘系减水剂、聚萘保坍保塑剂、葡萄糖酸钠外加剂等多种外加剂产品，以及泵送剂、缓凝剂、早强剂、防冻剂、引气剂、防水剂、速凝剂等其他外加剂产品，并通过与不同地区、大量混凝土搅拌站和预制混凝土构件生产企业的长期合作，积累了丰富的产品配方数据，可以针对不同水泥、骨料提供定制化产品和整体解决方案。

　　公司以强大的配方数据库为支撑的定制化服务和整体解决方案，既能在客户变换原材料时快速反应，满足客户对质量稳定性或混凝土特殊性能的需求，又能在开发新客户时提供高性价比的产品和服务，扩大产品市场占有率。

　　4、现有研发体系是新产品研发的有力保障

　　公司建立了专业化的研发平台和专门的研发机构，搭建了具备先进技术水平和研发经验的研发团队。公司组建了“广东省混凝土外加剂工程技术研究开发中心”的省级工程技术研究中心。具有诸如100万倍扫描电镜、全红外光谱仪、质谱仪（GC/MS）、高压液相/凝胶色谱仪等高端仪器。研究条件居全球同行业领先水平，为公司的技术创新和产品开发提供了平台支撑。子公司广西红墙的技术中心被认定为广西壮族自治区企业技术中心。公司荣获“东科杯”2019年度中国混凝土外加剂企业综合十强荣誉称号。

　　公司与清华大学共同开展“高性能混凝土外加剂研发及应用”项目；与

同济

大学共同开展“混凝土外加剂产品及应用技术”项目；与重庆大学共同开展“红墙

新材料

在西部地区的应用与推广合作项目”项目；公司与日本东邦化学株式会社战略合作，开发先进的差异化的特种大单体；公司通过加强与各大高校的合作，不断提高自身的研发技术水平。

　　公司已在技术研发方面取得了一定成果，截至目前，公司及控股子公司已在混凝土外加剂生产工艺、环保等方面取得授权和已申请专利104项（其中包含75项发明专利），专利数量位列同行业公司前茅。公司荣获2019年度广东省知识产权示范企业称号。

　　（三）以技术为

先导

的营销策略

　　公司采用以技术为先导的营销策略，采取产品销售与技术服务相融合的营销模式，力图在业内打造一只具有一定技术水平的专业销售工程师队伍，一方面可以在开拓新客户时为其提供初步的可行性产品方案，另一方面亦可以在客户提出要求时及时反馈，解决客户的常规性技术问题。同时，公司建立了完备的销售-研发-技术服务互动优化体系，一方面，销售团队在对客户需求、混凝土原材料构成进行充分了解和分析的基础上，可以根据技术服务中心试配效果为客户制定定制化外加剂产品方案，或根据研发团队最新研发成果向客户推荐效果更优或性价比更高的新产品；另一方面，具有丰富混凝土行业从业经验及技术服务水平的技术服务团队，可以对销售团队或客户反馈回的产品现时需求、新增需求及时予以反馈，为客户提供精确、有效的技术服务。

　　（四）完善的质量控制体系

　　混凝土外加剂生产企业数量众多，产品质量差异度大。虽然混凝土外加剂占混凝土的掺量比例较低，但对混凝土性能影响很大，因此混凝土外加剂产品质量的稳定性是赢得客户的重要原因。公司坚持全面质量管理，建立了完善的质量控制体系，包括：①建立包括原材料进厂检测、生产过程检测、产品入库检测、出厂检测、售后服务全过程的质量保证管理体系；②坚持对产品质量实行层层把关，在合成、复配、销售各环节都坚持对产品进行严格取样、检验并复核，有力地保证了公司产品质量的稳定性；③建立了严格的配送控制体系，为运输车辆配备GPS定位系统和报警系统、双取样系统（送货前车辆取样与到货时客户取样），保证质量的同时又可避免产品质量纠纷。公司良好的质量控制效果和产品稳定性，为公司树立了良好的口碑。

　　（五）较高的品牌知名度

　　混凝土外加剂属于功能性材料，在混凝土中的掺量较小，但对混凝土的性能影响较大，因此混凝土企业在选择混凝土外加剂产品时非常注重该产品的品牌。公司自成立以来一直注重产品品牌建设，长期不懈地坚持“品质第一、服务客户”的宗旨，先后获得“广东省著名商标”、“广东省雇主责任示范企业”、“广东省优秀企业”、“2011年度用户推荐中国混凝土外加剂最佳品牌企业”等多项荣誉称号，公司生产的“红墙牌混凝土外加剂”于2011年12月、2014年12月和2017年12月连续三次被评为广东省名牌产品，已形成良好的品牌效应。多年来，持续稳定的产品质量和高性价比、优质的技术服务和为客户解决技术难题的能力为公司树立了良好的口碑和知名度。正因如此，公司与

华润水泥

、

三和管桩

、宏基管桩、北京建工、雄安一号站、

上海建工

等知名企业长期合作，为公司进一步加强品牌建设奠定了良好的基础。

　　（六）精细化的管理体系

　　通过持续的管理创新，公司已经形成了一套高效运作机制，通过对市场营销、物资采购、技术研发和制造生产等流程的优化，形成了管理程序优、管理环节少、决策速度快的机制。与此同时，公司注重建立和完善制度、流程等各项管理工作，合理配置生产要素，建立健全规章制度，整体优势得到进一步发挥。目前，公司已经通过了ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系、OHSAS18001:1999职业健康安全管理体系和中铁检验认证中心的认证。

　　公司目前的管理团队已在混凝土外加剂行业经营多年，拥有较深的专业背景和丰富的从业经验，是该行业中技术、营销、财务等方面的专业人才，并已经凝聚成为具备战略发展眼光、知识结构与专业结构配置合理、市场运作经验丰富、人员结构稳定的管理团队。

三、公司未来发展的展望

　　（一）行业竞争格局和发展趋势

　　现阶段我国混凝土外加剂行业具有充分竞争的特点，从业企业以市场需求为导向，为争夺客户，各企业之间展开充分竞争。但在部分特定领域，如国家重点

基建工程

领域以及铁路、

核电

等特殊工程领域，仍要求具备一定资质认证方可进入。目前，混凝土外加剂行业的从业企业数量众多，行业集中度较低。按行业集中度指标来看，目前我国混凝土外加剂行业市场结构属于竞争型，并且由分散竞争型向低集中竞争型过渡，大企业通过不断扩大规模，行业集中度逐步提高。在整合过程中，具有较强竞争力的企业，特别是上市公司可以凭借其规模优势和资金实力显现出更强的竞争优势，能够利用优势资金收购优质资产，进一步提高企业效益，提高市场占有率。

　　（二）公司的发展战略

　　公司始终坚持“质量、价格、服务”三者的有机结合，努力为客户提供高性价比的混凝土外加剂产品。公司将继续坚持科技、环保的理念，持续完善生产布局，拓展和延伸混凝土外加剂生产产业链，以市场为导向，以技术创新为核心，着力将公司打造成集研发、生产、销售及技术服务于一体，具备完整产业链的一流混凝土外加剂制造商。

　　（三）2021年度经营计划

　　1、新产品研发

　　公司将利用已

建成

的企业研发中心及混凝土工程中心，以现有技术为基础，构建以创新为导向的研发体系。公司将在混

　　凝土外加剂的应用技术研究、生产工艺改善等领域继续攻坚，以确保公司可以适应未来混凝土外加剂的不断更新换代。同时，公司将继续以市场需求为导向，深入研究和优化混凝土外加剂合成工艺和复配技术，并着力开发具有更优良性价比和市场竞争力的外加剂产品。

　　2、市场开发及技术营销网络提升计划

　　公司将坚持“质量、价格、服务”三者的有机结合，在不断提高产品质量的同时，通过优化合成技术和复配技术控制成本和费用，并坚持为客户提供完善的售前售后技术服务，维护并深化与现有优质客户的长期合作关系，同时积极开拓新区域、新行业、新客户。具体而言，公司市场开发及营销网络提升计划的主要措施包括：

　　（1）利用公司内部现有资源和引进优秀营销人才，提升营销能力和优化营销渠道。同时，通过加强技术培训等方式不断提高服务水平，打造一支精干、专业、高效的销售工程师队伍，达到快速响应和实现客户需求的目标。

　　（2）加强和稳固与现有优质客户的合作伙伴关系，同时积极开拓环渤海及

雄安新区

、西南三省一市、长江中下游区域，继续深耕两广一闽及

粤港澳大湾区

，并努力进入公路及铁路建设、水电建设、核电建设等新行业，寻求新的市场和利润增长点。

　　3、精细化工领域

　　2021年1月，公司与惠州大亚湾经济技术开发区

招商局

签署了《红墙环氧乙烷衍生物和减水剂项目投资协议》，公司将在惠州大亚湾经济技术开发区内投资建设年产12万吨环氧乙烷衍生物及5万吨聚羧酸减水剂及复配项目。公司在向上游产业的延伸实现公司产业链一体化及产品研发，保障公司目前及未来产能扩增过程中的聚醚大单体等原材料的供应的同时，借此通过向上游产品聚醚大单体的延伸从而进入精细化工领域，为公司进军精细化工领域打好基础，促使公司实现产业转型升级目标的同时，培育技术含量高、附加值高的精细化工项目，进一步推进公司在精细化工领域的布局。

　　4、人力资源发展计划

　　公司将坚持以人为本的管理理念，按照“任人唯贤、用其所长、人尽其才”的原则，进一步优化人才结构。一方面积极引进具有优秀技术水平、管理能力、销售能力的高级人才，另一方面建立人才梯队，通过素质培训和专业技能培训等方式培养技术和管理骨干，同时有计划地吸纳各层次专业人员，形成合理的人才结构，为公司

长远

发展提供充足的人力储备。此外，公司将以任职资格体系为基础，完善基于员工能力的薪酬体系，建立员工、公司与股东之间的利益共享和约束机制。

　　5、市场拓展

　　目前我国混凝土外加剂行业较为分散，外加剂企业数量众多，不同区域的市场都具有各自的特点。公司将按照发展战略要求，发挥公司品牌优势和资金优势，通过与不同区域的外加剂企业合作或者招募各地销售精英、组建销售团队等方式加大市场开拓力度，继续完善、巩固全国市场布局。

　　（四）可能面临的风险因素

　　1、经济增长与宏观经济调控导致的行业增长风险

　　受到错综复杂的国内外经济形势影响，近年来我国国内生产总值增长率及固定资产投资增幅均呈现增幅下降的趋势。作为混凝土外加剂的专业制造商，公司的业务发展与固定资产投资密切相关。未来如果出现经济增幅大幅下滑或宏观调控政策出现重大调整，导致我国固定资产投资增速继续放缓，而公司未能相应调整经营策略，则将会对公司业务发展造成一定的不利影响，进而导致可能出现业务增长放缓甚至收入下滑的情形。

　　2、应收账款、应收票据及应收款项融资管理风险

　　公司作为专业化混凝土外加剂制造商，其应收账款与建筑行业的回款特点密切相关。近三年末公司应收账款，应收票据，应收款项融资合计余额分别为83,046.60万元、111,832.74万元，149,443.76万元占各年度含税营业收入比例分别为76.84%、85.14%，99.01%，占各年末总资产比例分别为58.47%、66.20%，76.07%，呈上升趋势。如出现大量不能回收、逾期或承兑，将对公司正常资金周转、经营业绩构成风险。

　　报告期内，随着公司业务规模的进一步扩大，公司应收账款余额也在同比例上升，公司始终重视对客户回款的管理，已建立了较为完善的客户回款管理体系，并全面覆盖公司销售业务。2020年度，随着公司业务规模的扩张，以及下游客户季节性回款的行业特点，公司截至2020年12月31日的应收账款余额较高。但从客户结构及账龄而言，公司的应收账款总体风险可控。

　　3、技术风险

　　作为专业化混凝土外加剂制造商，人才和技术储备是公司重要的核心竞争能力。公司目前拥有一支从理论研究到产业实

　　践经验积累丰富的技术研发队伍，核心产品拥有自主知识产权。公司已经建立了有效的技术人才培养和激励机制，并采取了严格的技术管理和保密措施，但如果公司核心技术意外泄密或关键技术人才流失，将会对公司持续创新能力和技术竞争优势造成重大不利影响。未来出现其他类型的性能更加优良或性价比更高的混凝土外加剂时，如果公司研发团队未能及时跟进最新技术并研发出相应的产品，将导致公司产品或技术被替代、市场被占领的风险。

　　公司已通过持续增加研发投入的方式，继续稳定和巩固在行业中的技术优势，并通过员工激励计划，增强核心技术人员的凝聚力。随着研发中心在总部的落成，公司可以进一步提高对行业内优秀人才的吸引力，为公司后续发展提供技术驱动力。

　　4、市场竞争风险

　　我国混凝土外加剂行业是一个充分竞争的行业，市场较为分散，全国外加剂厂家已有几千家，预计未来行业整合将加速，规模较大、品牌较好、实力较强企业的优势将逐渐显现。公司已着手优化产业布局，并凭借产品齐全、技术服务完善、研发优势以及经营模式大

力拓

展新客户，成为国内最重要的混凝土外加剂制造商之一。但是，面对较为激烈的市场竞争，公司仍然存在着未来市场开拓不力、现有市场份额被竞争对手蚕食的市场竞争风险。

　　公司已与西南地区、华北地区具有一定行业竞争力的企业签署战略合作协议的方式，进军现有优势地区以外的其他区域，并着力开拓工程领域的客户群体。

　　5、主要原材料价格波动风险

　　公司的主要产品为聚羧酸系减水剂和萘系减水剂，其主要原材料为聚醚/聚酯单体、工业萘、液碱、硫酸、甲醛等化工产品，原材料成本占主营业务成本的比重较高，原材料的价格波动将对公司的生产经营带来一定影响。如果未来出现原材料价格短期大幅波动，而公司未能采取有效措施降低经营成本，或无法将原材料价格上涨的影响顺利传导至产品销售价格，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。此外，原材料价格大幅上涨也会对公司运营资金产生一定压力。公司将一方面充分利用市场优势，优化供需布局、灵活变动原材料采购节奏。同时通过与上游主要供应商签订战略合作协议的方式，在保证原材料供应量的同时稳定采购价格；另外一方面积极推广产品价格与原材料绑定的销售模式，最大程度上减少因原材料价格波动带来的影响。公司投资惠州大亚湾石化产业园的项目建设完成后，将绝大部分替代外购的聚醚/聚酯单体，从而彻底改变公司最为主要原材料的供应保障体系。

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