子公司拟分拆上市实现业务聚焦潍柴动力后续发展颇具想象力|火花塞_新浪财经

原标题：子公司拟分拆上市实现业务聚焦潍柴动力后续发展颇具想象力来源：消费日报财经

消费日报网财经讯在大手笔抛出超百亿元定增计划后，潍柴动力近日又有新动作。

2月25日晚间，潍柴动力连续发布16条公告，究其核心，主要做出一大动作，即分拆子公司潍柴火炬科技股份有限公司（以下简称“火炬科技”）至创业板上市。公司表示，本次分拆上市完成后，公司的股权结构不会发生变化，且仍将维持对火炬科技的控股权。

（图片来源：公司公告）

潍柴动力表示，通过本次分拆，公司将进一步实现业务聚焦，将火炬科技打造成为公司下属独立上市平台，强化火炬科技在专业领域的竞争地位和竞争优势。

香颂资本执行董事沈萌在接受消费日报财经频道记者采访时说道，潍柴动力分拆子公司，可以细化不同业务类型的估值差异，寻求整体价值的最大化。分拆后，相关业务可以独立发展，不受母公司核心业务影响。

也就是说，潍柴动力此举或将让公司发展迎来新利好。

分拆子公司上市

估值有望继续回归

公开信息显示，潍柴动力此次拟分拆上市的子公司火炬科技，主营业务为火花塞及其部件、点火线圈及其部件和汽车水封及水泵等产品的设计、研发、制造和销售。目前，火炬科技已拥有铱/铂金火花塞、多侧电极火花塞、V型槽中心电极火花塞、沿面跳火型火花塞、燃气火花塞、工业火花塞、点火棒等多种产品的自主研发和生产能力，行业地位连续多年稳居国内第一，跃居世界第三。

难能可贵的是，在火炬科技实力强劲的基础之上，潍柴动力还巧妙避开了过往公司在分拆上市后造成概念热门降低的这一窘境，因为火炬科技作为汽车零部件行业细分领域的龙头的同时，公司是潍柴动力100%控股的非核心业务，独立分拆上市对于火炬科技自身的发展和潍柴动力的估值上升都具有极大好处。

与此同时，潍柴动力此次分拆火炬科技更像是一次试水和尝试。据中金公司研究显示，潍柴动力仍具备具有拆分空间的优质资产，如燃料电池、液压件、大缸径工业动力等等，且发展期需要较大规模的投入，公司探索控股子公司分拆上市，有利于充分利用社会资本发展优势业务，有利于丰富新兴业务的激励机制，有利于不断强化公司在各细分领域的优势地位。

沈萌对此观点亦表示认同，他认为潍柴动力分拆子公司，可以细化不同业务类型的估值差异，寻求整体价值的最大化。分拆后，相关业务可以独立发展，不受母公司核心业务影响。

回顾潍柴动力在二级市场的表现，记者注意到，在公司去年年底公布大手笔定增方案后，股价开始呈现上扬趋势，从2020年12月25日的14.76元/股一度达到2021年2月18日的26.26元/股，虽然近几日公司股价有所回落，但可以发现的是市场已经认识到公司的价值，公司的估值后续仍有望继续回归。

（图片来源：同花顺）

业绩再度上扬

发动机主业仍具想象力

截至目前，潍柴动力尚未公布2020年度业绩预告，但公司的业绩走势从去年三季报来看也可见一斑。

2020年第三季度，潍柴动力的营业收入、净利润分别是实现528.89亿元、24.26亿元，同比分别增长47.55%和36.98%，扣非净利润达到25.4亿元，同比增长接近七成。

（图片来源：公司2020年三季报）

从前三季度来看，潍柴动力的营业收入、净利润分别实现1473.84亿元和71.06亿元，同比分别增长16.32%和0.67%。2019年财报中，潍柴动力曾为2020年定下全年1885亿元的销售目标，截至三季度末，潍柴动力已经完成全年销售目标的78.19%。

受益于重卡高景气度，潍柴动力的发动机主业也颇具想象力，数据显示，2019年，中国重卡销量为117.4万辆，到了2020年，增至162.3万辆，同比增长38%，一年增量45万辆，进入2021年1月份，我国重卡销量18.9万辆，连续第10个月创新高。

虽然潍柴动力尚未公布去年实现的重卡发动机销量，不过在2020年上半年，潍柴动力的动力总成业务已经再创历史新高，其中，发动机销售达到47万台，同比增长19.2%，增幅高于去年同期。

值得注意的是，潍柴动力披露预计于2021年3月31日披露年报，相关数据届时会予以披露。

业务多元

超百亿元定增或激发新动能

发动机主业销量向好的同时，潍柴动力目光继续聚焦于发动机高端化和燃料电池，加速布局新能源产业。

去年年底，潍柴动力发布公告称计划向不超过35名特定投资者发行不超过7.93亿股（不超过发行前公司总股本的10%），共募资不超过130亿元投入燃料电池产业链建设项目、全系列国六及以上排放标准H平台道路用高端发动机项目、大缸径高端发动机产业化项目、全系列液压动力总成和大型CVT动力总成产业化项目，以及补充流动资金。

（图片来源：公司公告）

潍柴动力相关工作人员也对记者表示，此次定增项目里有关于公司主营如拟投资建设的全系列H平台高端道路用发动机等项目仍为重中之重，因为这些动作有利于发动机生产能力和品质的提高，持续稳固公司核心业务的领先地位。

天风证券分析师亦认为新业态有望为潍柴动力提供长期业绩增长点，原因一方面在于公司的燃料电池项目聚焦氢燃料电池及固态氧化物电池双线发展，同时提升关键零部件生产能力，顺应新能源发展趋势。另一方面，潍柴动力的高端液压动力总成和大型CVT动力总成业务已完成市场验证，实现了关键核心技术的储备。

此外，潍柴动力除了深耕主业发展，还积极布局新能源、智能驾驶、智能物流等新兴战略领域，产品正稳健成长，不断向高端渗透，有望持续提升盈利能力，扩大竞争优势，抢占市场份额。

2月3日，潍柴动力曾在互动平台上对投资者表示，公司已全面完成氢燃料电池相关核心技术的布局，关键技术指标处于领先地位。目前燃料电池发动机相比柴油机还没有经济性优势，未来公司将加速推进其产业化与商业化。