建筑装饰周观点：关注中盘蓝筹的投资机会首推鸿路钢构、金螳螂|金螳螂_新浪财经

原标题：建筑装饰周观点：关注中盘蓝筹的投资机会首推鸿路钢构、金螳螂来源：兴业证券股份有限公司

投资要点

本周建筑工程板块（SW）上涨5.74%，全部A 股指数上涨0.98%，超额收益为4.76%。建筑各细分领域均有所反弹，华阳国际上涨16.94%、涨幅居前，中盘蓝筹金螳螂和鸿路钢构分别上涨4.61%、3.11%。我们认为在建筑板块中，以金螳螂和鸿路钢构为代表的中盘蓝筹的基本面趋势向上，而且估值水平较低，性价比较高。

鸿路钢构相关基本面更新：受益于装配式政策持续落地，行业需求旺盛，我们预计公司21 年的产量和业绩仍将快速增长。我们估计公司目前产能恢复情况良好，估计整个Q1 产能在70-80 万吨之间，考虑到去年同期受疫情导致的低基数，今年Q1 将确定性高增长。我们预计公司2021 年的产量和业绩仍将维持快速增长。作为钢结构制造业的绝对龙头，公司壁垒不断加深，成长路径清晰，我们继续看好鸿路钢构的投资机会。

金螳螂相关基本面更新：EPC 是公司21 年的重点战略方向，装配式业务有望迎来较大进展。公司2021 年的战略重点是拓展EPC 业务，EPC 业务有望成为公司未来订单的主要增量。公司2021 年继续探索装配式业务，并且确定装配式业务发展的战略目标。业务结构调整持续推进，2021 年要实现精装修订单占比的明显降低。

本周多地出台政策推广装配式建筑，湖北、江西、焦作等市发布加快新型建筑工业化发展的政策。Q4 装饰龙头企业的公装订单普遍回暖，金螳螂Q4 新签订单同比增长18.5%、增速位居前列。行业基本面向上，继续关注钢结构、装配式装修、PC 结构及设计等三大细分领域的投资机会。继续重点推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】，推荐钢结构EPC 龙头【精工钢构】、装配式装修龙头【金螳螂】、装配式设计龙头【华阳国际】。

本周（2 月6 日-2 月19 日）基建数据跟踪：本周工程中标金额1908.39亿元，环比上升23.49%。本周无新增专项债发行，年初至今无累计新增专项债。

建议重点关注新签订单快速增长的央企与民企龙头。重点推荐： 1）装配式产业链：重点推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】，推荐装配式装修龙头【金螳螂】、装配式设计龙头【华阳国际】、钢结构EPC 龙头【精工钢构】；2）央企龙头：推荐基建央企【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】，推荐专业工程龙头【中国中冶】、【中国化学】。

风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP 规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险