原标题：顺周期飙涨！这回轮到水泥了？券商喊话：一季度水泥价格将会出现超预期上涨 来源：同顺-深研所
在顺周期大涨的带动下，水泥板块也重回资金视野。
2月19日，A股水泥板块集体走强，君正集团、鄂尔多斯、上峰水泥（维权）、中材国际先后封板，天山股份、万年青、北元集团涨超8%，其余个股也均有所表现。
消息面上，根据数字水泥网信息，2月19日起，长三角沿江地区熟料价格迎来节后第一轮上涨，幅度达30元/吨，并且是历年提价最早的一年。
本轮熟料价格提涨时间节点超出市场预期，国金证券认为原因有两方面：
1、节前熟料价格已下调至低位，接近进口熟料成本线，致使外来熟料进入量大幅减少；
2、春节前后，华东各大企业熟料库存以及粉磨站库存均保持偏低水平，随着假期结束，粉磨站开始陆续备货，主导熟料生产企业积极推动价格恢复性上调。
2020年受到水泥价格下滑的影响，行业普遍出现了估值调整。在需求端，2020年，水泥需求仍然保持较强韧性，二季度开始，单月产量均处历史高位，全年共实现产量23.77亿吨，同比增长1.6%。
供给端，由于受环保限产压力减弱、外来熟料冲击增强、南下水泥增多等多重因素影响，行业整体稍显宽松，这也使得四季度水泥旺季价格和全年均价均出现同比下滑，引发行业“杀估值”。
不过值得注意的是，尽管水泥企业盈利成长性不足，但行业整体业绩仍然保持平稳，据水泥大数据研究院预测，2020年全年行业利润预期在1650亿元以上，属于历史较高水平。
券商：21年Q1水泥价格将会出现超预期上涨
本次沿江熟料的提前上涨，也向市场释放了偏紧信号。有分析认为，在供需偏紧下，水泥价格后续有望重回上涨趋势。
据了解，目前供给端生产企业库存仍然较低，并且当前仍处于错峰生产执行阶段，后续有望出现供给偏紧的态势，进而推动水泥价格上涨。国金证券认为，本轮沿江熟料提前上涨就是提早感知下游变化而做出的积极反应。
展望2021全年来看，据数字水泥网评论，预计2021年水泥需求增长将在-2%至0%的范围内。在基建方面，预计政府将继续进行投资以支持经济。因此，预计2021年基建需求将温和增长。至于房地产行业的需求方面，虽然当局收紧对地产商融资的监管(“三条红线”)带来了影响，但随着预期地产商会加快建筑期促使现金流改善，相信上述影响会被部分抵消。
另外，在估值方面，水泥板块也具备一定优势。经历上一轮“杀估值”后，目前水泥板块估值仅为8X，已处于历史低位区间。
图片来源：长城证券
国金证券直言，21年Q1水泥价格将会出现超预期上涨，并明显高于20年同期疫情期间水平。后续伴随水泥企业年报和一季报的陆续披露，板块估值有望实现进一步的修复。
天风证券研报表示，水泥是强周期品种，且具备估值优势，有望受益于节后较好的复工预期和两会政策催化，在历年春节至两会区间内表现较好。2020年专项债大量发行并未对当年基建投资产生明显拉动，预计部分资金对应的投资额有望在2021年落地。
具体投资标的上，中信证券看好长期需求空间稳健的华南、华东区域，推荐龙头优势凸显的中国建材、海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、华润水泥控股。
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