国盛证券--建筑装饰行业周报：推荐顺周期工业工程与装配式建筑|国盛证券_新浪财经

原标题：国盛证券--建筑装饰行业周报：推荐顺周期工业工程与装配式建筑来源：金融界

【本周核心观点】1月中旬以来全球新冠每日确诊人数自高位持续回落，部分主要国家疫苗接种提速，经济加快复苏预期增强，原油及各类大宗商品价格持续上涨，顺周期相关企业有望受益，重点推荐化学工程龙头中国化学（在手订单充裕，21年收入有望明显加速，现金流与业绩均优，PE7.3X）。全球疫情如若能得到进一步控制，国际工程经营环境有望改善，制造业投资需求有望加快释放，重点推荐水泥工程服务龙头中材国际（收购方案增厚EPS提升盈利及营运能力，中材矿山价值突出，PE8.6X）。近期住建部选取7个项目试点智能建造，装配式建筑作为智能建造应用的重要载体，有望获得政策持续大力推广，未来几年装配式建筑增长动力充足，就今年情况看，行业在去年快速增长基础上，依旧有望进一步快速增长，核心推荐装配式钢结构龙头鸿路钢构（PE28X）、精工钢构（PE14X），装配式装修龙头亚厦股份（PE22X）、金螳螂（PE9X），装配式房建设计龙头华阳国际（PE15X）。建筑蓝筹基本面趋势向好，市占率呈加速提升趋势，估值处极低水平，性价比突显，重点推荐中国建筑（PE4.1X）等，以及低估值基建设计龙头华设集团（PE8X）。

投资建议：装配式行业增长动力充足，今年行业在去年快速增长基础上，依旧有望进一步快速增长，目前装配式板块整体估值较低，持续看好其板块性投资机会，核心推荐装配式优质龙头鸿路钢构（PE28X）、精工钢构（PE14X）、华阳国际（PE15X）、亚厦股份（PE22X）、金螳螂（PE9X）。当前全球经济加快复苏迹象增多，顺周期相关企业有望受益，制造业投资需求有望加快释放，重点推荐化学工程龙头中国化学（PE7.3X），水泥工程龙头中材国际（PE8.6X）。当前建筑蓝筹基本面趋势向好，市占率呈加速提升趋势，估值处极低水平，性价比突显，重点推荐中国建筑（PE4.1X）等、华设集团（PE8X）。

风险提示：信用环境趋紧风险、疫情影响超预期风险、应收账款风险、海外经营风险等。