开尔新材因业绩“掺水”收到警示函 公司一度摆脱退市危机后犹存运营变数

原标题：开尔新材因业绩“掺水”收到警示函 公司一度摆脱退市危机后犹存运营变数 来源：财经网

财经网资本市场12月29日讯 开尔新材实际控制人及一致行动人收到监管部门警示函。昨晚，公司发布公告称，中国证券监督管理委员会浙江监管局下发的《关于对浙江开尔新材料股份有限公司及邢翰学、许哲远、马丽芬采取出具警示函措施的决定》。

2020年3月23日，开尔新材披露《关于前期会计差错更正的公告》。因前期对持有并置换参股公司杭州沃驰科技股份有限公司股权，以及将孙公司淮安魔峰科技有限公司纳入合并报表范围的相关会计处理存在差错，公司对2019年第一季度、半年度、前三季度财务报表进行了追溯重述。其中，2019年第一季度、半年度、前三季度归属于上市公司股东净利润分别调减3420.40万元、3453.28万元、3630.64万元，调减金额分别占更正后净利润绝对值的370.08%、95.92%、61.66%。

本月2日，深交所就发布了《关于对浙江开尔新材料股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》，其原因与上述违规问题相同。

针对深交所对开尔新材及相关人士的通报，开尔新材在互动平台上表示，该差错更正事项发生在2019年，不影响公司股权处置的实际收益，仅为会计处理方式调整，不影响2019年扣非后净利润，亦对2020年度业绩无影响。

开尔新材主业为立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料系列的研发、生产和销售，公司主要产品为珐琅板绿色建筑幕墙材料、内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料、幕墙装饰工程等。公司在2013年和2014年经历一段增长后业绩出现拐点，2017年、2018年连续亏损，2018年年报归母净利的亏损更是扩大到0.71亿元，为公司上市历来最差水平。

2019年初，开尔新材业绩出现反转，当年的一季报、中报和三季报分别实现盈利0.43亿元、0.71亿元和0.95亿元，但存在上述会计处理差错。开尔新材也在去年后半年密集发布股票可能被暂停上市的风险提示公告。 2019年年报显示，公司实现归母净利0.58亿元，迎来喘息。

不过开尔新材业绩“过山车”式的表现并未结束。今年三季报显示，公司实现总营收3.11亿元，归母净利0.65亿元，扣非净利0.21亿元，同比下滑了66.51%。因业绩大起大落等，公司9月时也引来众多机构调研，包括第一创业投资管理有限公司的在内的20家机构参与，其在下半年的受关注程度在业内最高。

机构最关心的问题包括开尔新材在干法静电工艺方面的垄断地位、单板成本及产能利用率、年内订单完成情况等8个方面。公司表示，竞争对手基本也掌握了干法工艺，但常态化获取订单仍有难度；另外公司并未满产，今年下半年招标订单一般在明年进行确认，业绩释放预计在明年上半年。

根据IFIND行业细分，与开尔新材业务接近的A股公司有方大集团、友邦吊顶、扬子新材、太空智造与华立股份等。2015年以来，行业竞争加剧，这些公司毛利率整体呈下滑趋势，以开尔新材为例，公司在2013年和2014年的三季报毛利率曾达到高峰水平，分别为42.52%和46.25%，而今年三季报的毛利率已回落到29.98%。

关于单板产品渗透率，开尔新材在接受众多机构调研时还表示，地铁领域在东南沿海的渗透率接近有30%-50%，但地铁虽然量在增加，增速趋于稳定。现阶段最看好的是隧道领域，市场整体量大，接近百亿空间，公司会争取。但隧道的渗透率难说，以往年度隧道项目很少，高速隧道一般不用这么好的材料，所以相对探讨更多的是城市隧道，而这个市场基础是一个新增领域，数据有限，过往案例太少，样本太少不足以形成概率。

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