【调研快报】宝莱特接待豪山投资等69家机构调研

原标题：【调研快报】宝莱特(7.340, -0.05, -0.68%)接待豪山投资等69家机构调研 来源：东方财富(23.380, 0.11, 0.47%)Choice数据

宝莱特2020年09月22日发布消息,2020年09月21日公司接待豪山投资等共69家机构调研，接待人员是董事长、总裁燕金元,董事会秘书、副总裁杨永兴,证券事务代表李韵妮，接待地点电话会议,腾讯会议。

调研主要内容

由广东宝莱特医用科技股份有限公司董事长、总裁燕金元先生介绍公司近期的经营情况。

董事长 燕金元:

各位投资者大家好,很荣幸今天能有这个跟大家交流的机会,今天的主题是后疫情时代宝莱特的发展战略,这个问题是公司很关心的问题,也是投资者很关注的问题。今年以来突发的疫情,确实是在世界上发生了很大的变化。 当然有很多公司是受益的,也有很多公司受到了不好的一些影响。宝莱特是属于受益的单位。经过上半年的努力,公司取得了比较好的成绩。特别是今年的利润比去年增长了7倍多,达到2.4个亿以上,销售额也增长了一倍以上。这里面大部分的增长还是在重症监护这一块。我们定义重症监护就是要在ICU或者一些重症科室里使用的监护仪,这次疫情主要是跟呼吸相关,比如说二氧化碳监测,有创血压监测这些高端参数,我们把它定义为重症监护。在这里面,我们也是做得很好的。

公司披露的2020年半年度报告上可以看出,由于我们的产品结构有所改变,从原来的中低端普通监护仪,转变到重症监护产品上,上半年的增量主要是在重症监护产品上,它的附加值相对来说比较高,毛利率也从原来的50%左右提高到65%以上,对公司的利润贡献也是相当大的。 另外一块就是在血液净化,在上半年基本上是持平,这个也符合这样的一个疫情的情况。在疫情期间,很多交通物流有所限制。各个厂商都是维持自己的老客户,所以要达到一些新的增量,还是相对比较困难,因为没有太多面对面的交流的机会。从下半年开始,就可以发挥各个厂商的优势,下半年可能是在营销以及新产品推出上花的力量比较大的公司,会恢复到正常的增长状况。

这是公司在上半年的情况,现在大家可能也看到,上半年的业绩情况是肯定很不错,下半年我们自己对这两块业务也充满了信心。四五月份是国外疫情爆发的时间,同时它的订单也是爆发阶段,这里面可能有一定的恐慌性采购,现在逐渐恢复到一种正常的采购,但这种正常采购比平时会高很多,因为通过这次疫情以后,无论是国内还是国外,都发现自己公共健康领域里面的还是有很多短板要去补充。国家卫计委等各个部门都已经发了相关的政策和文件,希望在今后的2~3年里面,能把国家的突发的公共卫生防御系统做牢做强。

这里包含两方面问题,一是这种疫情情况来了以后,怎么去救治?另外一方面是怎么去防控?在这些政策里面,其中有一部分就是建设重症监护,或者把重症监护下移,移到基层医院,县级医院去。这一块的采购的设备里面,其中有很多也是跟宝莱特相关的,比如监护仪,血氧仪等等,这里面还是跟我们公司相关的产品还是很多的。所以随着我们国家这一两年在这一方面的投入,我们后期这一方面的需求,国内的需求也会有所增长。 第二块就是国际上也是这样,国际的疫情到现在来看还没有停止,特别是到冬天来了,还有可能反复,所以各个国家也在除了四五月有些爆发性的恐慌性的采购以外,也进入了一种正常的加大技术建设的一些采购,特别是一带一路的这些国家,比如欧美国家,可能采购量会比较多,但是随着疫情慢慢扩散,那么一带一路的这些沿线国家,比如说东南亚、非洲、南美洲等等这些国家的采购量,比正常的情况下也放大不少。 这个就是我们所说的叫长尾效应,它并不是说一个脉冲,冒下去以后又回到原点,它是一个脉冲冒上去以后,后续他会比原来的高度还会高。这是我们对整个市场的一个看法,也是现在的一个事实。

另外一块就是说随着我们这次疫情这种情况给我们公司也带来了很多机会和转变。我们第一个认为,特别是我们的监护产品线这一块是使得我们的产品结构有重大的变化,向中高端这个结构进行转换;然后包括用户渠道也发生了重大的变化,我们原来在国外,可能那些最高端的一些医院,我们都进不去,或者是进去很困难。那么这一次我们就进入了很多高端医院,比如说巴西,巴西从国家最好的医院到普通的医院,可能都有我们的监护产品。那么这样我们会抓住这种机遇,兼顾升级换代的机遇,所以后疫情时代,我们会加大监护仪产品线的升级换代。 比如说我们去年年底拿了注册证,今年开始推广的S系列产品。当然我们这里面有是我们全新的升级换代的,三个系列产品叫做G系列产品,P系列统称叫做GPS系列产品,这三线的产品首先推出了 S系列,S系列产品是基于物联网加人工智能,将来公司所有的产品都能够有物联网。 宝莱特的物联网云平台,最近我们也上线了,举个例子, S系列产品,能够实时的看到我们的产品什么时候出库的,在没有使用的情况怎么样?故障情况怎么样,这样就能更好的知道用户的使用习惯,以及提供更好的一个服务。这是我们会在后疫情时代,抓住类似的机会,加快我们的监护仪的升级换代。 同时我们还会加速另外两个系列产品的研发,在今后的时间把它推向市场,让我们这个产品快速的去替代,抓住这个机会,这是在我们监护大线这一块,所以我们也有信心了,就是说今后也要通过这次疫情我们的产品结构升级,同时我通过我们自己的产品,真正的新一代的物联网人工智能的监护仪推出来以后,在后续的发展中又会重新进入一个比较快速的发展通道,同时也会保证毛利率会有所提升。

在血液净化方面,经过几年的发展,已经成为宝莱特的一个很重要的产品线, 最近大家可能也看到了,公司可转债的发行,募集资金2.19亿元,我们也是为了扩大我们血液净化里面的产能,同时提升我们新产品研发的能力。可转债主要在珠海打造一个全球的研发制造中心,打造成在世界上有影响力的有竞争力的血液净化生产研发基地。

另一方面,公司收购苏州君康51%股权,苏州君康是最早我们国家引进全球最好的德国的纺丝线,透析膜生产线的公司。透析膜是透析器里面的最关键的材料或者零部件部件中间的模组,我们主要的几个竞争对手的透析膜生产线是都不对外销售,也不都对外输出技术的。那么世界上提供这种模组的厂家也很少,也只有德国、欧洲这两家公司,只有两家提供的核心材料的,君康现在是能够自主的能够生产材料,这也就像手机里面芯片一样,这就是最核心的,如果没有透析膜,透析器就生产不出来。 君康经过这么多年的发展,相关证照齐全。经过去年一年左右的入围和各个省的入围招标,现在国内大部分省市我们都可以去销售这个产品,但苏州君康存在比较薄弱的地方。第一,原始股东可能经济实力不太够,所以在经营扩产方面受一些限制。 第二个也是由于这方面的原因,在营销方面的投入也不足,成功收购苏州君康,能大大的补充宝莱特在血液透析全产业链,把宝莱特的短板都给弥补了,第一块就是核心材料,另一块是注册证很全,我们现在只需要在营销上发力的话,很快会有很好的收益。 所以我们认为收购君康公司,是宝莱特发展关键重要的一步。

同时我们最近也在制定宝莱特的2025年战略规划,我们的战略目标还是要瞄准数字化,产品智能化、管理现代化,朝着这几个方向把公司做大做强,为我们在下一个5年的发展做战略规划和布局。我对宝莱特的这个介绍就介绍到这里。下面大家可以通过交流提问,谢谢。

1、问:血液透析市场的竞争格局是怎样的?公司对血液透析未来趋势的看法是?

答:血液净化这个行业,我们认为它是一个很大的行业,就肾病的单一市场来说应该是最大的。国际上做的比较好的费森尤斯、金宝等公司,随着治疗水平的提高和生存能力的加强,血透病人的治疗的人数也在逐年的增长。每年有20%增长,全球大概10%左右的增长,在发展中国家有可能超过20%以上的这种需求的增长。在国际上,我们比国际上的知名公司落后了三、四十年,比早年进入这个行业的国内企业,我们也晚了五六年时间。所以我们应该说是血液净化里面的一个新兵,但是这几年我们还是通过我们自身的努力,还是进步很大的,我们也有信心。

2、问:公司预测一下四季度业绩的增速以及明年一季度的增速,然后还有海外业务占比有没有预期增加提升?

答:我们对四季度以及明年的增长也是充满信心的, 对于明年的增长,具体数据确实不好预测,可能存在很多变化因素,但是总体上希望大家能够放心,这次疫情也给了我们一把力,我们发展的更快更好。

3、问:对于血液灌流有没有计划布局,珠海健帆在珠海建设健康产业园,对宝莱特有没有形成威胁?

答:血液灌流其实我们是布局了很久,我们原来的主要的想法还是通过去并购去缩短周期。血液灌流的门槛有两个,一是它的注册周期稍微比较长,因为它是三类产品。二是销售方面导入,导入期较长,在血液灌流的布局方面,公司新收购的苏州君康下有一家子公司苏州仝康,主要是做血液灌流这个产品已经进入临床阶段了。同时苏州仝康也有在研发生产生物人工肝的一些辅助材料。

健帆在珠海建设健康产业园,对我们来说是没有任何的威胁。我们只要把自己的战略布局做好,应该就压力不大,我们这点还是有信心的。

4、问:公司三季度监护与海外业务的增长情况以及四季度订单情况如何,以及血透后才是否可能纳入集采。

答:三季度的监护仪的增长还是很有信心的。在疫情期间,有的地方的采购是具有恐慌性的,或者是战略储备的订单。 随着疫情常态化,那么这种订单就会变成常态化,而不是说突然在某一个时期爆发。血透业务的集采是这样的,血透业务是长期来说肯定是纳入集采的,集采政策针对利润比较高的高值耗材,我们认为对公司是正面的,而不是负面的。 第一个是透析液透析粉,因为本来毛利率已经比较低,同时我们公司占有率也很高,覆盖面也很广,品牌也多,我们有五六个子品牌,所以我们这种维持这个市场是我们绝对有信心的。 另外一个对我们有更大好处就是透析器,原来几乎是卖别人的产品,没有自己的产品,现在我们真正有自己的产品了,而且是很齐全的血透产品线。通过集采,我们能够快速的进入医院,如果不通过集采,还可能要通过一家医院慢慢的爬坡,这个时间会更长。所以我们透析器出来以后,对我们公司来说是最有利的。

5、问: 2019年我们的监护类产品国外销售的占比还是占7成,国内的是占3成左右。占比为什么会是这样一种情况?是国内的有效需求不足吗?还是说我们的产品相对是中低端,可能是外资的产品更多。可以解释一下吗。

答:从监护产品来说,我们历年以来都是国际市场高于国内市场,那么特别是今年,可能这个比例会更高一些。 监护类产品国内占比较低,主要有两个原因,一是国内的营销体系方面,我们投入不足,要加大国内的营销体系的建设,二是监护类产品并不是国际产品的竞争力特别强,随着这几年的发展,国际品牌的市场份额在国内是减少的,减少的份额主要被迈瑞给被分割掉了。

监护产品的竞争力量技术水平方面,从总体来说,我们监护仪的是中低端的产品线比较多,中高端的产品比较少,但是这一次我们现在是通过不断的制定推出这些中高端的产品,特别是在ICU手术室这种高端需求的科室里面产品以后,市场占有率就会逐渐的提高。我相信公司在国内市场上,通过新产品的推出,以及营销体系加强,国内的增长速度会快于国外的增长速度,谢谢大家。

6、问:高端监护仪和迈瑞在海外市场是直接竞争吗?目前这块销售团队拓展思路是怎样的?董事长之前好像有介绍过。

答:高端监护仪上迈瑞是有一定的品牌效应,在国际市场迈瑞还是尽管有一定的品牌效应,但它毕竟还是属于中国公司这种概念。所以我们在国外的竞争反而是更容易一些。迈瑞这几年的拓展也很不错,在监护类的增长也很好, 我们会加大在国际市场的一些大的集团采购项目,这一方面真正进入到一个常规的监护采购里面去,这才是我们真正要努力的方向,同时今年我们的效益也不错,我们也会在国际网络建设方面,引进一些高端人才,成立一些国外销售分公司,更好的去服务当地的医院或者当地的经销商。当然国际市场的布局我们还要加快,特别是有一些销售分公司的布局,使用当地的本地化的人才,本地化的一些资源,可以扩展本地化的市场。 同时我们在国外不光是销售监护产品,在透析上,国际市场也会加大网络建设。

7、问:可以介绍一下公司德国基地最新情况吗?目前销售和产能情况如何?

答:德国基地设计产能是年产透析器400万只,设备也到位了,原来计划在今年年初拿到注册证,由于疫情的影响, 预计年底就会拿到注册证了,可以正式投入生产,另外,在德国的口罩需求,当地几乎没有几家生产厂家,我们的生产基地从中国购买了口罩生产线,已经可以正式生产口罩等防疫物资了。在疫情期间尽管很多地方受到影响,但德国工厂基本上停止工作。

　　近年来，公司获得机构调研的情况如下表所示：

近期朗新科技(13.740, 0.19, 1.40%)、京北方(20.900, 0.22, 1.06%)、汉王科技(25.240, -0.23, -0.90%)、科思股份(25.090, 0.84, 3.46%)、法兰泰克(8.330, -0.07, -0.83%)、*ST藏格(35.010, 1.44, 4.29%)（维权）等公司相继发布了机构调研公告，具体情况如下表:

文章来源：东方财富Choice数据

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