国元证券--晶盛机电：推限制性股票激励蓝宝石业务发力|股票激励_新浪财经

原标题：国元证券--晶盛机电：推限制性股票激励蓝宝石业务发力来源：金融界

推限制性股票激励计划，提升业绩高增长确定性公司限制性股票激励计划在2020至2022年对公司业绩指标进行考核，以达到公司业绩考核目标作为激励对象当年度的解除限售条件之一，第一、

二、三个解除限售期分别要求相对于2019年营业收入，2020、2021、2022年营业收入增长不低于20%、40%、60%。授予面广，中高层核心人员普遍参与，有利于激发员工积极性，也显示公司发展的信心。

与蓝思科技共设合资公司，推进工业蓝宝石制造加工随着蓝宝石材料成本不断下降，蓝宝石在消费电子领域应用不断增加。公司在蓝宝石领域深耕多年，目前拥有国际领先的超大尺寸蓝宝石晶体生长技术，建立了从长晶到切磨抛环节的生产能力。而蓝思科技在2011年即涉足蓝宝石领域，拥有全产业链生产加工能力，此次和蓝思科技合作有望充分利用其业界领先的技术、产品、规模、市场等领域资源，帮助公司深化产业链上下游合作，深入挖掘蓝宝石材料需求，推动蓝宝石材料业务发展。

光伏行业竞争性扩产，各大企业加码硅片端光伏行业硅片端利润率相对较高，当前晶科能源、晶澳能源、京运通、亿晶光电（维权）等多家企业均已发布硅片端扩产规划。同时由于硅片行业技术进入平稳期，后来者在投资的技术路线与成本控制上均具有优势，当前企业纷纷加码硅片端或将推进行业落后产能出清，直接利好晶盛机电长晶炉及加工设备需求，后续有望为公司带来高额订单。

投资建议与盈利预测截止2020年上半年，公司共计在手订单38.01亿元，其中光伏设备订单33亿元，半导体设备订单5.01亿元。我们预计2020至2022年公司分别实现营业收入38.8/51.1/65.31亿元，实现归母净利润8.04/11.54/15.32亿元，维持“买入”评级。

风险提示疫情造成全球光伏装机量不及预期，半导体下游需求不及预期，光伏硅片扩产不及预期。