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原标题：中银证券--轻工行业周报：纸价超预期上涨 家居复苏正当时 来源：金融界
造纸：本周APP为首的白卡纸主流厂商大幅提涨纸价500元/吨，开启了旺季涨价的序幕，我们认为头部企业的整合顺利，以及对于旺季需求的乐观预期促成此次涨价，后续不排除有进一步涨价可能。文化纸受益于党政资料印刷需求，后续有望同样继续上涨。推荐行业格局较好、原材料布局领先的太阳纸业，行业整合逐步推进的博汇纸业。
家居：下半年行业需求复苏的逻辑在本月中报陆续披露后逐步得到市场认可，但20年家居行业业绩和估值双击过程仍远未走完。估值和业绩弹性对比角度，最为看好二线厨柜龙头志邦家居，关注金牌厨柜；此外看好橱柜头部企业欧派家居、同时推荐赛道优良、团队优秀的软体家居龙头顾家家居，建议关注海鸥住工、江山欧派，以及低估值品种好莱客、喜临门。板块行情：本周SW轻工指数上涨2.28%，沪深300指数上涨0.30%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第4位。个股表现方面，SW轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为：海鸥住工（37.77%）、退市银鸽（27.27%）、永艺股份（21.65%）、乐歌股份（20.40%）、双星新材（19.93%）。
公司动态：1. 志邦家居：公司发布2020年半年度报告，实现营收12.24亿元，同比增长6.57%，归母净利润5068.68万元，同比下降53.99%。2. 梦百合：公司发布2020年半年度报告，实现营收24.16亿元，同比增长52.89%，归母净利润1.55亿元，同比增长2.89%。3. 顾家家居：公司发布2020年半年度报告，实现营收48.61亿元，同比下降2.97%，归母净利润5.76亿元，同比增长3.06%。4.晨光文具：公司发布2020年半年度报告，实现营收47.61亿元，同比下降1.60%，归母净利润4.65亿元，同比下降1.44%。
行业新闻：1. 8月15日，由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（BHI ）显示，2020年7月份BHI为85.03，环比上涨1.18点，同比下降15.49点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为648.51亿元，环比上涨0.52%，同比下降20.51%。（卫浴头条）2. 2020年8月20日-23日，深圳时尚家居设计周暨35届深圳国际家具展将在深圳国际会展中心盛大开启。此次家具展总占地32万m2，共16个展馆，将汇聚超过5000地产商、10000家装公司，为家居行业提供一个全球新技术与新资源汇聚的产业平台。（泛家居头条）3. 8月19日纸厂废纸收购价格最高下调50元/吨，最高上调30元/吨，废纸指数1986.27，环比下调0.01%。华东地区下调30元/吨。华中地区下调30元/吨。北部地区下调50元/吨。西部地区上调10-30元/吨。其他地区暂未收到调价信息。（中国纸业网）
风险提示：疫情持续时间超预期；地产竣工不达预期；房地产调控进一步收紧；造纸新产能释放较多；宏观经济进一步下行；新型烟草政策低于预期。
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