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原标题：半年11起上市公司财务造假，罚没近40亿，A股何时摆脱“短期投资场”形象？ 来源：财经天下周刊
继康美、康得新“两康特大造假案”后，今年上半年，A股市场又添财务造假事件。
在“2020中国上市公司论坛”上，证监会稽查局副局长孙金亮透露，今年上半年，共有11家上市公司因财务造假被行政处罚，占全部案件的40%，占比最高。财务造假跨市场、跨境情况亦有所增加。
例如，东方金钰虚构翡翠原石销售，虚增利润3.5亿元；*ST斯太（维权）虚构技术转让，虚增利润2.8亿元。据证监会披露，上半年各类案件罚没金额，合计38.39亿元。
而当时间线拉长，造假现象在A股并不少见。有审计人士对《财经天下》周刊直言，近两年内幕交易及财务造假案例，可以说讲几个小时都讲不完，甚至到了“见怪不怪”的程度。
有分析称，未来A股能否摆脱“短期投机场所”的负面形象，形成长期牛市，与能否约束此类行为直接相关。而在瑞幸财务造假丑闻曝光后，监管部门已多次表态，要求严查严打资本市场各类造假欺诈行为。
造假路子有多野？獐子岛（维权）曾告诫股民，选择海洋就是与风险相伴
造假现象为何屡禁不止，又是如何操作的？
孙金亮分析，企业造假动机包括保壳、维持股价、避免履行业绩承诺、大股东转移资金等。由于不乏大股东、实际控制人、董监高策划参与，这些造假普遍呈现时间长、规模大、手段多等特点。
从案件披露细节看，有些企业为求隐蔽，煞费苦心。例如，康美药业设立综合企业，通过资金虚构交易，全流程造假。从目标制订、任务分解、到最终执行，均有专人负责，致使300亿元存款“不翼而飞”。同属“两康”的康得新，则通过地下钱庄虚构交易，四年内虚增利润119亿元。这些地下钱庄作案手法隐蔽，账户数量成百上千，资金拆得非常分散，核查工作难度很大。
也有公司手段简单直接。例如，獐子岛就曾利用海底库存、采捕情况难以核查等特点，业绩说变就变，解释也令人诧异――“扇贝跑了”、“扇贝死了”，并直言：“股民选择海洋产业，就是选择与风险相伴。”
主谋之外，还有“帮凶”。孙金亮透露，今年上半年，累计新增案例10起中，涉及审计机构1起，保荐1起。也就是在这些环节存在走过场、睁一只眼闭一只眼、协助造假等现象。此前就有业内人士指出，目前曝光的许多造假手段，金融乃至审计机构不搭把手，其实很难实现。
除道德风险与内控缺失，违法成本不高也被视作造假频发的重要原因。
今年6月，证监会利用北斗卫星，分析公司采捕船海上航行定位数据，拆穿獐子岛持续6年的骗局。经调查，獐子岛虚增2016年利润1.31亿元，虚减2017年利润2.79亿元，财务报告严重失真。但即便顶格处罚，公司也仅付出60万元罚款的代价，15名责任人员则被处以3万元至30万元不等罚款，被认为难以服众。甚至有网友调侃，罚款可能都抵不过动用卫星等高科技手段的调查成本。
至于上市公司退市，则更难执行。在康得新造假案中，康得新代理律师以“现有经营已无拟被处罚责任人员参与”“退市实际影响数十万中小投资者利益”为由，希望上市公司免于处罚。康美药业则因净利润并不触及连续三年亏损的退市指标，巧妙避开退市风险。
相比之下，在美股上市的瑞幸就没有那么幸运了。财务造假丑闻曝光两个月内，瑞幸即收到纳斯达克交易所的退市通知，同时即将面临巨额罚款及索赔。
造假公司怕什么？
造假公司是否真的无所畏惧？
前海开源基金首席经济学家杨德龙接受央视采访时分析，这些机构一怕投资者集体诉讼，二怕坐牢。简单来说，一怕倾家荡产，二怕牢底坐穿。
数据显示，截至今年6月末，A股投资者总数达到1.67亿，95%以上是自然人投资者。而有关集体诉讼制的讨论，从沪深交易所成立就已出现，但迟迟未能落地。
早在2001年，就有经济学家指出，国内股市缺少让中小股东打官司的集体诉讼机制，以及被告举证责任制度，“要让庄家证明自己没有做庄。”
在美股，网易、拼多多等多家中概股，都曾遭遇集体诉讼。而在国内，7月31日，最高人民法院发布《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，标志A股集体诉讼制度正式落地。证监会方面介绍，新规通过“明示退出、默示加入”等手段，降低维权成本，让违法者“赔到倾家荡产”。
监管处罚力度也在加强。今年3月1日，新《证券法》正式实施。对上市公司信息披露违法行为，从最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以一千万元罚款。?不过孙金亮指出，按照新旧法律衔接原则，有些案件需要适用原来的法律进行处罚，行政追责力度未能有效体现。
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