美诺华(603538)2020年中报点评：业绩符合预期产业链一体化优势逐步释放|美诺华_新浪财经

　　牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！

原标题：美诺华(603538)2020年中报点评：业绩符合预期产业链一体化优势逐步释放来源：兴业证券股份有限公司

2020年7 月31 日，美诺华发布2020 年中报，报告期内公司实现营业收入6.51 亿元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的净利润1.07 亿元，同比增长24.57%；扣非后归母净利润0.98 亿元，同比增长25.59%。Q2实现营业收入3.6 亿元，同比增长19.16%；归属于上市公司股东的净利润0.64 亿元，同比增长45.01%；扣非后归母净利润0.58 亿元。同比增长40.30%。

盈利预测：公司专注于国际规范市场的特色原料药的研发、生产与销售的公司，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。凭借“产能+品种”扩张和客户结构优化，原料药业务将继续保持原料药业务的快速增长，同时制剂一体化战略稳步推进也将带来新的增长引擎，公司中长期业绩有望持续向好，估值水平有望提升。我们更新盈利预测，预计公司2020-2022年EPS 分别1.32 元、1.76 元、2.32 元，对应2020 年8 月2 日的市盈率分别为34.60 X、26.05 X、19.74 X，继续维持“审慎增持”评级。

风险提示：产品质量控制风险；汇兑损益风险；市场竞争风险；环保风险