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原标题：TCL科技(000100)面板长期格局领先，入股中环新千亿赛道 来源：华西证券
1、事件：公司成为中环集团混改项目最终受让方，获得半导体及光伏硅片龙头资产 中环股份 。
2、LCD面板：全球供给看，中电熊猫、韩国三星等LCD产线退出之后，整个行业供给格局在今年有很大的变化。TCL华星+京东方产能有望占全球60%，我们判断未来LCD面板价格主动权将牢牢锁定在TCL华星等中国厂商手中。
中期看，结合目前国内厂商LCD面板成本以及当前市场价格，我们判断目前面板价格至少要提升20%以上，行业盈利状况才会逐渐转好。
短期历史数据看，Q3为传统面板采购旺季，三季度中大尺寸面板价格有望持续提升。
3、高端显示：印刷OLED、Micro LED等高端显示技术储备同步甚至领先日韩大厂，TCL华星在全球半导体显示产业的竞争力不容置疑。
4、半导体+光伏硅片千亿赛道，中环股份硅片龙头企业：半导体硅片方面，中环股份单晶份额国内市场占有率达65%以上，光伏硅片方面，中环股份对下游电池客户出售的高效N型单晶硅片全球市场占有率第一。
5、工艺流程、管理效率、海外市场、资金层面四大方面全方位协同。
6、投资建议
考虑到近期全球新冠疫情影响以及长期大尺寸面板格局确定性，我们预测2021-2022年归母净利润约为39亿元、50.7亿元，对应现价PE分别为22.3、17.1倍，维持“增持”评级。
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