营业收入和净利润双位数增长的浙商银行,有点不一样|浙商银行_新浪财经

原标题：营业收入和净利润双位数增长的浙商银行,有点不一样来源：挖矿的大富翁

我一般对上市三年内的银行股不怎么关注，但这次例外。第一、浙商银行属于股份制银行，2019年才上市有点好奇；第二、在银行股普遍业绩不怎么好的当下，浙商银行的营业收入和净利润都取得了两位数的高增长。基于以上两点我就打开了浙商银行2019年的财报。

给我的第一印象是浙商银行的总目标“两最”很奇特。我们看平安银行的战略“科技引领、对公做精、零售突破”、兴业银行的战略“商行+投行”。让投资者一眼就看明白公司的战略是什么，公司要做什么。“两最”这个有点抽象，财报里解释说两最是最具竞争力全国股份制商业银行和浙江省最重要的金融平台。虽然看了解释，我还是对它的这个战略有点迷糊，感觉太笼统。

不说它的战略了，直接看它做得怎么样吧。在业绩方面还真有亮点，2019年净息差2.34%比2018年提高了0.41个百分点，这个业绩太优秀了。要知道在降息的浪潮下，大部分银行的净息差是收窄的，只有少数几家优秀银行的净息差还在扩大。比如，招商银行 2019年的净息差提高0.02个百分点。浙商银行的净息差这么大的进步是怎么做到的呢？

经过查看后发现浙商银行净息差的走阔主要是靠资产端的激进布局。公司贷款和垫款平均余额同比增长11.8%，平均收益率提高0.21个百分点；个人贷款和垫款平均余额同比增长44.3%，平均收益率提高0.31个百分点，个人贷款主要投向经营贷款、房屋贷款和消费贷款。可以说浙商银行在追求高收益的道路上迈的步子很大。

追求高收益率激进布局资产一般都会给资产质量带来压力。比如，民生银行的小微金融过了四五年了还没从坏账的泥潭中走出来，平安银行激进转型零售金融也给资产质量带来很大的压力。我们看看浙商银行的资产质量到底怎样？

财报显示，年末不良贷款率1.37%，拨备覆盖率220.80%。对比发现这已经是浙商银行第三年不良贷款率飙升，拨备覆盖率下降，看来情况有点不妙。截止2019年末，公司认定的不良贷款余额为141.11亿，逾期90天以上贷款余额116.8亿。也就是说逾期90天以上贷款余额比不良贷款余额=82.78%，在不良认定的严谨程度上还是挺优秀的，招商银行的这一数字才85.06%。根据不良余额、拨备计提等数据计算后发现新生成不良为1.69%，不良率有扩大趋势。为了维持1.37%的低不良率，在2019年度计提了减值准备189.02亿，全年的净利润才129.25亿，严重拖累了净利润的释放。所以说，激进布局资产端还是给浙商银行带来了不小的压力。

了解完信贷业务和资产质量问题后，接着看看它的非利息业务的情况。

2019年，非利息净收入124.90亿，同比下降0.54%。其中，手续费及佣金净收入45.79亿，同比增长7.69%。其他非利息收入79.11亿，同比减少3.95亿。

从这些数据中可知，浙商银行的中间收入只占总营业收入的9.86%，这个比例在股份行里算很低的了，就算在城商行里也排不到前面。这可能与它的战略有关系吧，整个财务报表里从没提一句怎么扩大中间业务收入的事，或者是能提高中间业务收入的业务还没开始做。其他非利息净收入这块也没做起来，可能是集中资源投放信贷没顾上做。

对浙商银行的整体看法：

浙商银行的战略不怎么清晰或者说是很宽泛，可能是我没看懂。在信贷业务上，零售贷款的增速太快，这会在接下来给资产质量带来压力，现在已经有了这个趋势。再加上拨备覆盖率不是那么厚实，释放利润的能力不是很强。真正能带来中间收入的业务还没有起步，严重影响了整体的净资产回报率，而浙商银行好像没注意或太在意这块业务。作为一个投资者，面对这么一家银行，我是不会考虑得，最多多留意看看，毕竟浙商银行处于中国经济最富裕的地带，有区位条件。