中国中冶（601618）：19年新签合同高速增长

原标题：中国中冶（601618）：19年新签合同高速增长 来源：东北证券

近期，我们针对公司所在行业发展状况和企业经营情况进行了调研。

调研要点：

1、公司2019年营业收入为3386亿元，同比增长17%。归属上市公司股东净利润为66亿元，同比增值增加3.6%。经营活动产生的现金流入175.8亿元，同比增加25%。股东权益总值1169亿元，较2018年增加142亿元，同比增加14%。中国中冶2019年度利润分配以现金方式，每十股分红0.72元，分红比例为23%。2014年到2018年，中国中冶年度对外分红已连续5年上涨。

2、2019年公司营业收入增长强劲，三年复合增长率19%，2019年归

母净利润66亿元，达到历史最高水平。近年来公司提质增效、高质量发展，负债规模和应收账款存量稳步下降，资产周转率提高，资产负债率持续降低，多年来首次低于75%，低于国资委重点监管线。

3、新签合同高速增长，为未来业绩增长保驾护航。2019年公司新签合同7877.6亿元，同比增长18%，合同质量持续提升。其中房屋建设合同3693.6亿元，同比增长28%，创历史新高。国内外重点冶金工程基本上由中冶承包。新签冶金工程合同1110.1亿元，同比增长16.16%。新签海外工程合同496亿元。

4、公司经营总体平稳。承包业务营业收入为3118亿元，较2018年增加535亿元，增幅20.7%。房地产开发业务营业收入为200亿元，较2018年减少29亿元。装备制造业务营业收入为72亿元，增幅3.5%。资源开发业务营业收入为52亿元，降幅1.9%。

5、2018及2019年，公司实现的境外收入分别为225.19、229.76亿元，

其中主要收入来源于斯里兰卡高速公路项目、科威特6环及6.5环道路施工项目等工程承包业务，以及新加坡房地产开发业务。公司主要有三个海外项目：巴布亚新项目是集团目前在海外投资最大的一个项目；巴基斯坦杜达铅锌矿项目去年的技改已经完成，产能大幅提高，成本也有明显的下降；巴基斯坦的铜矿项目开采近20年，明年到期后预计会继续续约。公司三个项目生产运营稳定，连续三年盈利并且完成产量经营目标。