格力电器二月混改落地迎“零销量”,频频跨界难掩业绩增长困境

原标题：格力电器二月混改落地迎“零销量”,频频跨界难掩业绩增长困境 来源：新浪

今年二月顺利完成了股份转让，公司将无控股股东和实际控股人。本以为脱离国企制约，董小姐可以一心谋企业发展，市盈率也能向20多倍看齐，股价再上一层楼。

不曾料到，先是赶上了疫情，又迎来“零销售”，股价更是短短两个月下挫超30%。当初被热捧为核心资产，去年前三季度扣非净利却只有可怜的4.73%;今年普遍看负增长的都大有人在。

这就令人感叹，所谓的“核心资产”，是不是配合外资推动市值和股价的说辞?毕竟，没有了业绩高增长，甚至到了可能负增长的地步，就是再“聪明”的资金也下不去手了。

而支撑业绩的具体业务，空调的增长空间相对有限。这就使得董明珠频频跨界，手机、新能源车、芯片等种种尝试，不正是为了让业绩有个新的突破口吗?近日又借着疫情爆发，再一次“趁热点”，生产口罩、空气净化器等健康产品。

资本市场对于这一系列动作，给予了强烈的反馈。格力电器的股价，从今年1月9日盘中突破70元历史新高开始，一路下滑。截止3月19日当天最低跌到48.40元，创2019年6月以来新低，市值蒸发超千亿。

混改完成脱离国企制约，助力董小姐更加“市场化”?

去年4月1日，格力电器发布公告，控股股东格力集团拟转让公司总股本的15%股票。9月2日，高瓴资本旗下的珠海明骏向格力集团提交受让申请，并足额缴纳缔约保证金。12月2日公司发布临时停牌公告，与最终受让方珠海明骏签署《股权转让协议》。

2020年2月3日，公司股份转让过户登记手续完成，公司将无控股股东和实际控股人。至此，格力电器股份转让顺利完成。通过此次混改，格力电器治理结构得到优化，管理层更趋稳定。

公司股份转让完成后，格力集团持股比例从18.2%下降到3.2%，第一大股东变更为珠海明骏，持股比例为15%。公司原国企性质变更，股权结构更加多元化，在充分竞争的家电行业，公司在资本市场上将更加灵活多元。

出资方面，管理层持股的格臻投资合计认缴24.3亿元，占珠海明骏出资总额的11.1%，即公司总股本的1.7%。管理层持股比例提升，管理层利益更好的与上市公司绑定。同时还将实施总额不超过4%的公司高管和骨干员工的股权激励计划。

曾有记者采访董明珠对混改看法，她表示：“格力电器今后更加法治化、市场化，没有绝对的控股，不是以股权大小说话，而是以市场为导向的，那样以后的决策才更加精准。”

去年前三季度增长仅4.73%，今年二月更是“零销量”

董明珠还曾在3月17日对外表示，受疫情影响，预计今年格力电器产值会下滑。“因为我们二月份基本上一个月都没有销售，往年销售一百几十亿、两百几十亿，今年几乎是零。”

但她也自嘲道：”今天的下滑不代表永远下滑，今天的下滑会给明天准备更多的市场，这样去看的话，没有什么了不起的，没什么大不了的。”

财务数据显示，2015-2019年期间格力电器一季度的营收分别为250.93亿元、250.98亿元、300.35亿元、400.25亿元、410.06亿元。分析认为，若2月份的销售额几乎为零，格力电器今年一季度的整体营收将受到重挫。

如此背景下，格力电器再次遇到空调天花板论。今年一季度不容乐观，同时去年前三季度也差强人意。2019年前三季度净利润增速只有4.73%，较2016年至2018年的增速23%、45%和17%下滑明显。市场普遍认为，2020年业绩很可能负增长。

中金公司此前下调格力电器盈利预测，预计2020年每股收益下调9%至4.74元。其研报指出，疫情下空调销售一季度料大幅下滑，且价格战料加剧。受春节错位影响，1月空调行业内销、出口出货量同比分别下降34%和28%;2月受疫情影响，内销、出口出货量继续明显下滑。

频繁“失败”跨界，又趁疫情热点开卖口罩、空气净化器

跨界对于格力来说不是什么新鲜事，从最开始的签字笔笔芯到2015年的手机，从新能源汽车到中兴危机时的造芯片。当空调行业遭遇了发展的天花板之后，董明珠一直想带领格力进行多元化发展，但结果显然尚不理想。

这一次疫情，会让很多人重新审视我们生存的环境和空间，进而对健康有一个新的认识和重视，相应的健康产品也无疑会成为家庭配置的一种潜在需求和选择。

频繁跨界的格力又嗅到了这个风口。前几日董明珠表示格力将花10亿元进军医疗机械行业。10亿元，口号已经喊出来了。就如同当初在新能源车上的“孤注一掷”一样，董明珠总是要出乎人意料地“干一票”。但是，珠海银隆后来的一地鸡毛对于格力来说其实并不是完美结局。

董明珠表示，疫情爆发期间格力工厂加班加点研究，用了差不多两个月的时间，创造了一个新的技术，专门针对新冠肺炎病毒的净化器，效果非常好。1小时能杀灭99%新冠病毒，开卖1.2万空气净化器。

格力生产空气净化器无疑是打着“防疫”的旗号进行营销的。至于1.2万的价格能有多大的销量，或许我们可以“让子弹先飞一会儿”。相信很快就会有数据的统计出炉，这样也可以看到这类产品的市场需求度有多大。

除了可以消灭新冠病毒的空气净化器，此前格力电器早已跟随潮流开始跨界生产口罩了。在3月9日，格力自产的KN95口罩和医用口罩以预约购买形式开卖，在网上引起热烈反响。其开卖的KN95口罩每盒275元，每只5.5元;医用口罩每盒150元，合每只3元，远低于其他电商平台有货产品的价格。

不过，就整个行业来看，不仅是格力，包括