华谊兄弟去年获8193万政府补助，10亿元所购冯小刚公司将继续计提商誉减值

原标题：华谊兄弟去年获8193万政府补助，10亿元所购冯小刚公司将继续计提商誉减值 来源：搜狐财经

　　近期，针对深交所下发的关注函，华谊兄弟发布了回复公告。

　　回复函列出了华谊兄弟商誉明细，提出子公司东阳美拉2019年将被进一步计提减值准备，并提到2019年12月爱奇艺曾向子公司东阳浩瀚进行增资及收购部分股权，对应东阳浩瀚交易估值为22亿元。

　　东阳美拉、东阳浩瀚为华谊兄弟2015年收购的两家明星持股子公司。前者股东包括冯小刚，后者包括李晨、郑恺、陈赫等。2018年，两家公司的少数股东均因未完成业绩承诺而缴纳业绩补偿款，其中冯小刚缴纳6821.15万元，郑恺缴纳1962.58万元。

　　2019年上半年，东阳美拉的净利润为439.27万元，东阳浩瀚净利润为-1306.7万元，距1.52亿元和1.57亿元的业绩承诺标准仍有距离。

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　　与此同时，华谊兄弟面临着高额债务，现金流呈较大压力。

　　今年1月，华谊兄弟对本应于1月25日到期的5亿元民生银行贷款申请了展期。截至2019年9月末，华谊兄弟的短期借款为20.39亿元，较报告期初增长960.68%，主要是因为安排筹融资活动，新增银行借款所致。

　　2019年计提26.81亿元资产减值准备

　　华谊兄弟此前发布的2019年度业绩预告显示，预计其2019年将亏损39.67亿元至39.62亿元，主要原因为计提商誉减值准备、长期股权投资及其他资产减值准备等。

　　回复函显示，2019年，华谊兄弟计提的资产减值准备合计26.81亿元，其中长期股权投资和商誉的减值准备占比最高，金额分别为17.61亿元和5.9亿元。

　　三季报显示，华谊兄弟账面上长期股权投资的金额为52.49亿元。回复函称，拟计提的17.61亿元长期股权投资减值准备来自于所持的英雄互娱科技股份有限公司、北京剧角映画文化传媒股份有限公司、广州银汉科技有限公司及突围电影有限公司4家公司的股权。

　　图片源自华谊兄弟公告

　　在商誉减值方面，2018年，华谊兄弟曾对浙江常升影视制作有限公司（浙江常升）计提2.42亿元商誉减值，减值后浙江常升商誉净值为308万元。

　　2013年9月，华谊兄弟以2.52亿元股权转让价款收购浙江常升70%的股权。收购交易前，浙江常升由演员张国立名下公司持股90%，华谊兄弟购入张国立所持的60%浙江常升股权，对应转让价款为2.16亿元。

　　2018年，浙江常升净利润为-2315.6万元，华谊兄弟称2019 年无需对其进一步计提商誉减值准备。

　　另外两家已计提商誉减值的持股公司为深圳市华宇讯科技有限公司(华宇讯)和浙江东阳美拉传媒有限公司(东阳美拉)，2018年分别计提了2.29亿元和3.02亿元商誉减值。

　　华宇讯为票务平台卖座网的运营公司，2018年和2019年上半年的营业收入分别为6.7亿元和3.06亿元，净利润分别为-1011.09万元和-6665.17万元。

　　去年12月31日，华谊兄弟发布公告称，子公司华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司（华谊互娱）将其持有的华宇讯4%的股份转让给陈应魁，转让价款为人民币904万元。交易完成后，华谊互娱共计持有华宇讯47%的股份，卖座网业务将不再纳入华谊兄弟合并报表范围。

　　东阳美拉由冯小刚和陆国强于2015年9月创立。成立仅2个月，当年11月华谊兄弟宣布10.5亿元收购冯小刚所持东阳美拉69%股权和和陆国强所持1%股权。

　　据此计算，东阳美拉价值15亿元，冯小刚在此次交易中获利10.35亿元。收购完成后，浙江东阳美拉由华谊兄弟持股70%，冯小刚持股30%。

　　伴随交易的是对赌协议。华谊兄弟要求自股权转让完成之后，冯小刚需要承诺东阳美拉2016年度的业绩目标为净利润不低于1亿元，且自2017年度起至2020年12月31日止，每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标，冯小刚将以现金补足差额。

　　2018年，东阳美拉的营业收入和净利润分别为1.4亿元和6501.5万元，未达成业绩承诺要求的1.32亿元。年报显示，冯小刚缴纳了6821.15万元的业绩补偿款，华谊兄弟从东阳美拉处计入4774.81万元营业外收入。

　　图片源自华谊兄弟公告

　　2019年上半年，东阳美拉的营业收入为5136.02万元，净利润为439.27万元，而收购时承诺的2019年全年净利润为1.52亿元。此次发布的回复函称，“根据初步核算，预计东阳美拉2019年能够完成承诺的业绩，最终业绩完成数据以会计师审计为准。”

　　在2018年计提3.02亿元商誉减值后，东阳美拉截至2019年9月末的商誉账面价值为7.44亿元，回复函表示，预计2019年将对其进一步计提减值准备。

　　“东阳美拉2019年出品影片的市场表现与以前年度相比有所下滑，团队在未来期间考虑调整创作的方向。考虑到市场存在较大的不确定性，以及行业市场波动对未来年度东阳美拉经营成果产生的影响，管理层根据资产组的经营情况及经营计划，对未来盈利情况进行合理的预测。经过初步测算，预计东阳美拉资产组在2019年需要进一步计提减值准备。”

　　爱奇艺增资东阳浩瀚，整体估值22亿

　　同样在2018年未达成业绩承诺的明星子公司还有浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（东阳浩瀚）。

　　2015年10月，华谊兄弟从李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等明星股东处，以7.56亿元购入东阳浩瀚70%股权，对应整体估值10.8亿元。明星股东承诺2015年东阳浩瀚的税后净利润不低于9000万元，此后至2019年，每一年业绩目标为上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

　　2018年，东阳浩瀚的营业收入为4.61亿元，净利润为1.95亿元。2018年年报称，东阳浩瀚“少数股东未完成 2018 年度业绩要求”，郑恺缴纳了1962.58万元的业绩补偿款，华谊兄弟计入1291.38万元营业外收入。

　　2019年上半年，东阳浩瀚的营业收入和净利润分别为6144.04万元和-1306.7万元，据2019年全年要实现的1.57亿元净利业绩承诺仍有一定距离。

　　此次回复函显示，2019年12月，北京爱奇艺科技有限公司（爱奇艺）向东阳浩瀚进行了增资，并收购部分股权。东阳浩瀚交割后的估值为22亿元，故华谊兄弟2019年不需要对其计提商誉减值准备。22亿元的整体估值较2015年时的收购估值10.8亿元增值103.7%。

　　这是爱奇艺第二次增持东阳浩瀚。2017年9月，爱奇艺与上海云锋新呈投资中心(有限合伙)向东阳浩瀚共计增加投资3亿元，合计取得其6%的股权，变更后华谊兄弟持股降至65.8%。

　　华谊兄弟并未发布公告披露东阳浩瀚此次增资及股权转让相关事宜。京师律师事务所高级合伙人王营律师对搜狐财经表示，华谊兄弟未公开披露相关交易信息或因交易金额较小，未达到信披要求。

　　国家企业信用信息公示系统显示，2019年12月31日，东阳浩瀚进行了注册资本变更，变更后注册资本为1064.31万元。华谊兄弟2019年半年报显示，东阳浩瀚注册资本为1063.83万元，增加了0.48万元。天眼查显示，华谊兄弟目前持有东阳浩瀚65.77%股份，爱奇艺持股比例为5%。

　　5亿贷款申请展期

　　1月23日，华谊兄弟曾发公告称，将本应于25日到期的5亿元贷款申请展期，放贷的银行是中国民生银行股份有限公司北京分行。

　　2019年1月，华谊兄弟与民生银行签订编号为“公借贷字第 1900000013678”的借款合同，借款金额为人民币 7 亿元，借款期限为2019年1月25日至2020年1月25日。2019年 8月和11 月，华谊兄弟分别偿还借款本金0.5亿元和1.5亿元，截至今年1月23日的借款余额为人民币5亿元。

　　包括民生银行在内，2019年1月，华谊兄弟及其全资子公司华谊兄弟娱乐投资有限公司（华谊娱乐投资）共向浙商银行、平安银行、中信银行和民生银行4家银行申请23亿元的综合授信，并为2018年10月向招商银行申请的2亿元综合授信提供补充担保，5笔综合授信金额总计约25亿元。

　　2019年1月29日和4月11日，华谊兄弟分别按期兑付了本金为22亿元和7亿元的债券。至此，华谊兄弟发行的银行间市场债券均已按期兑付完成，无其他存续债券。

　　获得银行资金“救急”之后，华谊的短期借款金额一直处于较高水平，为现金流转造成压力。

　　截至2019年9月末，华谊兄弟的短期借款为20.39亿元，较报告期初增长960.68%，主要是因为安排筹融资活动，新增银行借款所致。

　　为获取借款，华谊兄弟质押的标的种类繁多。包括东阳浩瀚、东阳美拉、经营实景娱乐业务的华谊影城（苏州）有限公司、游戏公司英雄互娱等公司的股权；三套位于海口的房产；《八佰》等影片的收益权等。

　　截至今年2月4日，华谊兄弟及控股子公司的累计担保总额约为49.18亿元，占其最近一期经审计净资产的51.30%；华谊兄弟及控股子公司的累计实际担保余额约为45.65亿元，占最近一期经审计净资产的47.62%，无逾期担保的情况。

　　从1月23日华谊兄弟发布的2019年年度业绩预告看，其在短期内通过自身盈利偿还借款或仍有困难。

　　图片源自华谊兄弟公告

　　2019年，华谊兄弟预计亏损39.67亿元至39.62亿元，上年同期为10.93亿元。因主投主控影片缺失，华谊兄弟电影收入较上年同期相比存在较大程度的下滑;电视剧方面，2019年的剧集收入较上年同期有所减少，收益预计在以后年度体现；品牌授权与实景娱乐板块收入的较上年同期相比有所下降，主要因实景娱乐业务重点从项目开拓转向深耕运营的发展阶段。

　　此外，2019年，华谊兄弟非经常性损益净额为-18.87亿元，与上年同期的8823.07 万元相比大幅下降。

　　2019年，华谊兄弟非经常性损益主要包括计入当期损益的政府补助及奖励，出售 GDC Technology Limited 股份、华宇讯部分股份等导致的处置损益和对长期股权投资、金融资产计提减值准备。

　　回复函显示，2019年，华谊兄弟计入当期损益的政府补助为8193.35万元，2016-2018年该数值为0.93亿元、1.27亿元和1.39亿元。附

　　尹鸿：有些影视公司日子更难了，建议政府出台措施帮行业喘口气

　　随着疫情蔓延，电影市场春节档新片全部临时撤档，电影院暂停营业。随后中国广播电视社会组织联合会电视制片委员会、演员委员会也发布通知，要求所有剧组暂停拍摄工作。

　　对此，澳门科技大学电影学院院长尹鸿教授表示，疫情下，各行各业都受到很大的影响，特别是因为影视提供的是服务性产品，所以受到的影响会更大。虽然制片方看起来没有并没有受到延期制作的影响，但实际上所有的剧组建立以后都会有巨大的成本。“停工期间，导演、编剧不能干别的事，所有的人员及空间成本都会在里面涉及。而影院反映的最直接，完全停止营业。”

　　尹鸿介绍，疫情对电影业的冲击是最明显的。春节档期一般会占全年电影票房的20%左右，2019全年共计600多亿的票房，仅春节七天就贡献了将近60亿，将近10%。但实际上春节并不止七天，把春节和寒假也算在内，其实加在一起可能15天左右。“去年2月份，这15天左右创造了全球单月单一市场最高票房记录，七八十亿左右，接近上百亿，所以今年电影业的损失非常大。”

　　尹鸿解释，电影业是按分账计算收益的，就现在的情况来看，电影没有如期上映，影院、制片、发行方都得不到分账。不仅如此，三方在前期为春节档电影宣传等都做了巨大的投入，再加上房租、水电、管理、员工等所有这些费用整个电影行业在这两个月当中不仅是没有收入的，反而亏了很多钱。

　　至于复工时间，尹鸿表示，这个完全不是影视行业自己能够控制住的，主要由疫情的发展状况决定，估计还要一个月左右才能相对恢复正常。而因为进影院过于密集，影院即便恢复营业，大家还需要有克服心理恐惧的过程，所以对院线的影响可能是两三个月。

　　尹鸿表示，现在无法估计春节档电影的重新上映时间，一是因为疫情还没有结束，二是结束之后这些电影还有一个协调档期的问题。观影人流在后面的时间和空间也非常有限，没有什么大的档期。“春节期间太特殊，过去这个时间段对电影需求非常高，因为大家都在闲的没事都在放假。而且家庭朋友在一起，所以一个人看电影就是五个人同时去看，这种情况只有春节才有。”因此，他指出，不管这些延期发行的电影安排到什么时候再上，其实已经对大家造成不可挽回的损失了。

　　而对于《?妈》线上电影、云录制的出现，尹鸿认为，现在新媒体的窗口毕竟是一个相对低廉价的窗口，如果不是靠补贴，其实是支撑不了电影目前的产业的回报。“像网络大电影的制作成本就只是千万级的制作成本，而一个电影来讲是三个亿、十个亿的成本，靠互联网一个窗口是无法支撑的。”

　　尹鸿指出，电影《?妈》登上新媒体，出品方肯定是赚的，但这只是个案。恰恰是因为平台并不指望着《?妈》给挣钱，而是为了挣用户，挣规模。实际上这个行为本身是非常规型的，它是争取用户的一种方式。“当然对于影片本身，它是占了便宜，出品方觉得这样就相当于有一个20亿以上的票房规模了。但是这个案例并不是一个正常的市场规律，只是因为碰到了特殊需求而催生的一个形态。”

　　尹鸿指出，疫情对影视业来讲是雪上加霜。除社会负面评价带来的影视股市的下跌外，资金回笼、审查、投放市场、回款的时间过长，也带来资金的长期滞留及资金链条断裂等问题，所以其实去年就有些公司资金周转已经出现问题。本来这几个月如果恢复得好，股价可能还会上升，有些企业能够回升回暖，但是现在有些企业的日子恐怕会更加难过。虽然他对影视业的未来表示乐观，但是今年肯定是艰苦的。

　　尹鸿表示，现在各个行业协会正在呼吁并推进减租，因为像电影院都在商业大厦，租金很高。他希望各行业能同舟共济，帮助减租，同时也建议政府出台减税政策，至少帮助这个行业喘口气爬坡。

　　同时他建议影视业者有机会要好好储备剧本，贮备方案，准备东山再起。“遇到这么大的问题，就不是靠个人能解决的了，大家都会经历一个低谷期，再慢慢回升，慢慢爬坡。我们经历过那么多事情，大家总是会熬过去的。”