浪潮信息(000977)云基础设施产业链景气周期下，公司全球份额持续提升

原标题：浪潮信息(000977)云基础设施产业链景气周期下，公司全球份额持续提升 来源：中信建投

2019Q3开始英特尔、AMD数据中心业务景气度回升，2020年指引乐观，数据中心产业链2020年整体保持高景气。2019Q4英特尔DCG业务收入达72亿美元，同比增长18.8%，超出市场预期。分下游行业看，云计算厂商需求对收入拉动最为明显，四季度DCG部门来自于云服务提供商的收入同比增长48%，显示在云计算厂商拉动下服务器行业已呈现回暖迹象。AMD在2019Q4财报和电话会议中披露，公司服务器CPU在第二代EPYC处理器需求驱动下，服务器CPU出货量和ASP环比均有两位数增加，且2020年服务器CPU将在云计算厂商需求推动下保持高增长。由于芯片销售领先服务器销售约2个季度左右，因此证明2020年是服务器行业复苏大年。在5G和在线视频需求增长下，2020年云计算基础设施重回高增长，根据IDC预测，2023中国X86服务器市场规模将达到292.85亿美元，2020-2023年复合增长率将达到11.9%。

中长期：5G大规模建设元年，流量快速增长。短期：移动端流量保持快速增长，疫情进一步推动流量爆发，阿里、腾讯等互联网公司多次扩容云服务器和网络带宽，应对流量暴增。截至2019年底全国5G手机出货量为1376.9万部，其中十一月、十二月出货量均在500万台以上。各大厂商也在加速推进5G手机，12月份国内新上市机型35款中有11款为5G手机，5G手机已成为主流机型。用户方面，截至1月中旬，仅移动、电信两家，5G用户数量已经突破千万大关，预计2020年底国内5G用户数有望达到2亿。对比5G最先商用的韩国，19年12月韩国5G用户平均流量使用为27282MB，是4G用户平均9753MB使用量的2.8倍。在5G用户渗透率不断提高的带动下，12月韩国全国移动流量使用量同比增长约44%，大幅超出5G推出之前的26.4%。韩国移动流量使用量增加一方面由VR/AR、高清视频等推动，比如VR视频每分钟流量消耗即为高清视频的10倍。韩国三大运营商利用本国在文化、娱乐和体育上的特点，推出了对VR/AR、云游戏、流媒体、高清直播等丰富的大流量使用场景，这些使用场景很好地培养了消费者的5G使用习惯，从而推动了流量的快速增长。另一方面，韩国5G客户大多报名参加无限数据计划也是导致5G流量快速增加的原因之一，目前，韩国超过三分之二的5G用户采用了无限制计划，远远超过4G和3G用户。在数据流量快速增长的背景下，三大运营商、BAT等互联网巨头将进一步扩建IDC规模，同时，5G大连接的特性也将推动边缘计算市场发展。短期来看由于疫情让全国远程办公、在线会议人数暴增，带宽、流量和专线需求量爆发式增长，互联网公司紧急扩容云服务器和网络带宽。根据工信部统计，春节期间移动互联网流量消费271.6万TB，同比增长36.4%，流量依旧保持高增长。受疫情影响，开工后视频会议、在线教育、远程问诊等需求暴增，进一步推动流量爆发。流量激增使得阿里钉钉、腾讯会议多次发生宕机，因此纷纷扩容云服务器。截至2月12日，