转自：江苏金融圈
作者：金融小强
曾传出陷入债务危机的“天下第一村”华西村，最终迈出了变卖资产的一步。
7月20日晚间，华西股份（000936）发布公告，江阴市国资办下属的江阴联华优化调整产业投资合伙企业将以1元对价从华西村委会受让控股股东华西集团的80%股权。
华西集团是华西村的核心运营平台，该村的大部分经营资产都在这个集团里，这次股权转让，也意味着华西村已经放弃了该村的大部分经营资产。
值得注意的是，这次股权转让对价只有一块钱，也暗示着华西集团的经营状况已经极不乐观。根据华西股份公告，此次华西集团股权变更的目的就是为了支持江阴市重点企业纾困，推动化解上市公司控股股东债务危机，维持上市公司稳定发展。
01
华西集团
一块钱“卖身”国资
华西村是中国集体经济的一张名片，而该村的核心经营资产基本都在华西集团里。在此次股权转让前，华西集团的股权结构是华西村委会占99.90%，江阴市华西社区服务中心占0.10%。
7月19日，实控人华西村委会与联华基金签署了《股权转让协议》，华西村委会拟将其持有的华西集团80%股权转让给联华基金。
股权转让完成后华西集团股权结构
据公告披露，联华基金成立于2021年11月19日，设立至今尚未实际开展业务，该基金由六家股东组成，均为江阴国资办或江阴华士镇下属企业。实际上这个基金成立目的就是为了当地企业纾困。
华西股份实控人拟发生变更提示性公告
华西集团股权转让后，华西村委会持股比例下降至19.90%，联华基金持股比例为80%，江阴市华西社区服务中心持股比例仍为0.10%。
截至目前，华西集团持有华西股份29.34%的股权，是为控股股东，此次股权变更后，华西股份实控人由华西村委会变更为江阴市国资办。
而华西股份虽然今年业绩也持续下滑，但公司财务状况仍然还算健康。
数据显示，2022年，公司归属净利润同比下降38.82%至2.09亿元；今年上半年，公司预计实现归属净利润3949万元~5430 万元，同比下降45%~60%。
2022年和2023年一季度末，华西股份资产负债率分别只有20.98%和22.85%，但是公司产品竞争力太差，毛利率只有2%左右，导致经营现金流十分紧张。
02
华西村债务纾困难题
华西村是中国集体经济的标杆，被誉为“天下第一村”。江阴是苏南乡镇经济的摇篮，这里很多知名企业都是曾经的乡镇集体企业，改革开放后，苏南乡镇企业走出了两条路，一条是集体企业改制为私营企业，一条是保留集体企业性质不变，但是引入现代化公司治理模式。
而华西村走得就是第二条路，老书记吴仁宝大力推行改革，把一个五金厂发展成为涵盖纺织业、钢铁业、材料、商业、旅游等产业在内的江苏最大的村级乡镇企业集团，华西村也成为中国最富裕的农村。
1999年，华西集团控股的华西股份在深交所上市，成为国内唯一一家村集体控股的上市公司，公司市值一度突破160亿，截至目前仍有将近百亿市值。
2003年，年事已高的吴仁宝隐退，华西集团由其儿子吴协恩接掌，华西股份的核心高管也均由吴仁宝家族成员分管。
但是吴协恩接手后的华西集团却没有跟上产业转型升级的步伐，开始走下坡路，前两年甚至曝出债务危机。要知道，华西集团控股的华西股份目前市值还有将近百亿，但是这次华西集团80%股权转让价格竟然只有1块钱，也说明华西集团经营状况之差。
那么，华西集团现在究竟还有多少家底？
华西集团官网没有披露最新业绩报告，而媒体披露的最近财报还停留在7年前。
据新京报曾在深交所网站找到一份债券说明书披露，截至2016年一季度，华西集团旗下公司达208家，总资产541.93亿元，负债389.07亿元。而据企查查显示，目前华西集团有超100项对外投资，被投资企业涵盖了制造、批发零售、金融、房地产等多个行业。
此次接手华西集团的联华基金将如何帮助华西集团脱困，目前官方还没有明确的路径。
由于江阴是民营经济非常发达，当地国资手里也没有太多能给华西集团输血的资产，所以联华基金的入主，大概只能暂时为其增信，处置公司不良资产，获得更多的债务腾挪空间。同时也可能会对华西集团管理层进行彻底改组，建立更加科学、高效的公司治理制度。
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