零售商超江湖|2020年以来集体下坡收入不复以往 联华超市连续十年亏损、高鑫零售2024财年巨亏16.05亿

零售商超江湖|2020年以来集体下坡收入不复以往 联华超市连续十年亏损、高鑫零售2024财年巨亏16.05亿
2024年09月27日 16:26 新浪证券

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  出品:新浪财经上市公司研究院    

  作者:坤

  近十年来,伴随着电商零售入局与零售新业态的出现,传统实体零售转型艰难,逐渐走到了悬崖边上。

  纵观传统零售商超上市公司近年来的业绩与经营表现,大多数公司都难逃收入持续缩水、盈利大幅下滑甚至由盈转亏、门店经营不佳陆续关店、与下游消费者及上游供应商的关系趋于紧张、口碑逐渐变差。

  在上述因素影响之下,公司的现金流也逐渐受限,资金链风险明显加大。即使多数公司也曾采取业务转型、经营“降本增效”、收购或出售业务等各类方式试图自救,但从结果来看,效果并不佳。反映在二级市场上,即是股价的持续下跌与市值的大幅缩水,以及投资者对公司的未来难言认可,已经在降低预期。

  在A股与港股上市的零售商超赛道公司中,新浪财经上市公司研究院选取了收入规模相对较高的12家公司,从2024上半年公司的各项经营业绩指标,以及近年来的变化等方面,来进行分析。

  纵观近十年来各家公司的业绩表现,整体呈现一定共性。在2020年之前,大部分公司都保持了一定业绩增速,收入往往稳定增长,而盈利能力则相对稳定,但也有部分公司如三江购物国光连锁、高鑫零售等在此之前即出现了收入的下滑或增长放缓、

  而进一步的业绩分水岭则在2020年前后到来。受到外界环境影响对消费带来的冲击,以及一直以来电商零售及新业态零售的流量侵占,传统零售商超开始集体走向下坡路。本文统计的公司中,绝大部分在2020年以来均出现过收入净利润双双下滑的问题,甚至不少公司由盈转亏,至今陷于亏损中。仅有红旗连锁一直以来保持了收入增长及盈利,但收入增速也难逃明显放缓,归母净利润也有所减少。

  而在共性问题之外,有以下几家公司的问题需要特别注意。其中,天虹股份在2020年营业收入与归母净利润双双骤减40%、70%,尽管当时可以将原因归咎于疫情等客观因素影响,但时至今日,天虹股份的业绩规模相比往年依然相去甚远。北京京客隆、步步高、永辉超市中百集团、高鑫零售在2020年以来均出现了持续亏损,特别是高鑫零售在2024财年更是巨亏16.05亿元。而业绩表现垫底的联华超市,则是自2015年以来始终陷于亏损中,盈利能力早已不再。

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责任编辑:公司观察

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