出品:新浪财经上市公司研究院
作者:木予
截至10月31日,A股5家物流快递公司均已相继发布前三季度业绩报告。
报告显示,2023年1-9月,5家快递公司合计实现总营收3173.85亿元,较2022年同期微降0.84%。其中,圆通速递(13.760, 0.05, 0.36%)、申通快递(11.500, 0.31, 2.77%)和韵达股份(7.230, -0.04, -0.55%)(下文简称:“通达系”)总营收约为1029.30亿元,同比提高近5个百分点,为整体营收贡献32.43%;合计实现归母净利润107.79亿元,约为2022年同期的1.26倍。“通达系”归母净利润约占比37.52%,与2022年同期相比下降6.33%。
顺丰营收、净利占比近6成 德邦并入京东后业绩改善
综合前三季度的业绩表现来看,报告期内顺丰控股(41.720, 0.07, 0.17%)以1890.12亿元总营收稳居头把交椅,约为第二名圆通速递当期收入的4.64倍,占比整体营收59.55%。与2022年前三季度相比,顺丰控股总营收下降5.09%。以“大件快递”为核心业务的德邦股份(13.930, -0.35, -2.45%)收入规模垫底,前三季度共实现254.43亿元,同比增长11.51%。申通快递保持双位数高增长,较2022年同期的总营收增长21.84%至293.36亿元。
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圆通速递是唯一一家增收不增利的公司。2023年前三季度公司实现归母净利润26.59亿元,同比下降4.06%。顺丰控股、韵达股份和德邦股份报告期内同指标增速均超40%,其中顺丰控股归母净利润高达62.64亿元,对整体归母净利润贡献值约为58.11%。德邦股份自2022年7月被京东物流以89.76亿元对价收购后,承接整合多个转运中心,降本增效成果显著,归母净利润由2022年前三季度的3.26亿元大幅提升至4.71亿元。
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就第三季度的业绩表现而言,5家快递公司普遍陷入“增收”和“增利”难两全的困境。报告期内,总营收合计录得1096.66亿元,同比缩水2.40%;合计录得归母净利润34.13亿元,较2022年同期微降0.87%。“通达系”总营收与2022年第三季度基本持平,归母净利润却下降11.46%,其中申通快递盈利水平大幅下降87.73%。
值得一提的是,韵达股份单季营收同比下降9.15%,归母净利润较2022年第三季度大幅增长51.46%,表现似乎远超同行。不过,公司期内非流动资产处置损益约为1.71亿元,占净利润比例约57.77%。若剔除非经常性损益影响,韵达股份归属母公司股东净利润约为1.80亿元,同比增长10.19%。
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竞争激烈内卷加剧 “通达系”以价换量
据国家邮政局披露的数据统计,2023年1-9月,邮政行业寄递业务量累计完成1151.1亿件,同比增长13.6%。快递业务量(不包含邮政集团包裹业务)累计完成931.2亿件,同比增长16.4%;快递业务收入累计完成8545.5亿元,同比增长11.1%,市场需求持续扩大。与此同时,极兔速递登陆港交所、菜鸟递交招股书、百世快递寻求私有化,行业内部格局加速重构。
从业务总量来看,2023年前三季度4家披露月度经营数据的快递公司合计完成492.42亿票快件,占行业总业务量比例达52.88%。圆通速递共完成150.13亿票,同比增长18.45%,在4家披露月度经营数据的快递公司中排名第一。申通快递报告期内增速最快,与2022年同期相比提升32.06%,业务量突破120亿大关。
从平均单票价格来看,顺丰控股高端化策略优势明显,单票价格约为每件16.12元,远超“通达系”平均值2.38元。相较2022年前三季度同指标,圆通速递、申通快递和韵达股份的单票价格分别下降5.54%、8.83%、5.11%。换而言之,“通达系”的业务大幅增长一定程度上是靠残酷价格战换来的。
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基于营业收入、营业成本和业务总量简单测算,2023年1-9月4家快递公司平均单票收入和平均单票营业成本全面缩减。
顺丰控股单票收入和单票成本最高,同比降幅亦为4家公司中最大。报告期内,顺丰控股单票收入由每单25.14元下降13.02%至21.87元;单票成本约为每单21.17元,较2022年同期减少13.18%,降幅高于单票收入降幅。与之相反,韵达股份前三季度单票成本同比仅下滑1.15个百分点,单票收入约为2.47,与2022年同期相比减少7.82%。
从单票毛利来看,顺丰控股单票毛利约为0.70元,较2022年前三季度同指标下降7.7%。申通快递虽然每单仅赚毛利润0.01元,但与2022年激烈价格内卷之下近乎不赚钱的状态相比,激增226.8%。
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单票收入、成本两端承压,导致各家快递公司毛利率和净利率表现分化。截至2023年9月30日,顺丰控股毛利率约为12.99%,在同行中位列第一。申通快递的毛利率水平与其余3家公司差距明显,仅为4.03%,同比微降0.06%。
净利率水平最高的公司是圆通速递,虽然同比减少0.63%,但报告期内指标还是达到6.61%,约为第二名韵达股份的1.84倍。申通快递净利率表现排名最末,与2022年前三季度相比微降0.08%。
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责任编辑:公司观察
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。