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全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。
天铭科技主要从事绞盘、电动踏板等汽车越野改装件的设计、研发、生产和销售，产品主要应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV 等车型，应用领域从汽车后装市场延伸至汽车前装市场。
2022年9月2日，天铭科技在财通证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。
（一）公司基本情况
全称：杭州天铭科技股份有限公司
简称：天铭科技
股票代码：836270.BJ
IPO申报日期：2022年3月31日
上市日期：2022年9月2日
上市板块：北证
所属行业：通用设备制造业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：财通证券
保荐代表人：孙江龙、余东旭
IPO承销商：财通证券股份有限公司
IPO律师：北京市君合律师事务所
IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
天铭科技因毛利率持续上升的原因及合理性被问询，2021年主营业务成本中直接材料成本占比下降解释不充分；公司申请对与东风汽车的业务合同、公司主营业务按销售区域、销售模式分类的毛利率情况公司以及美国诉讼和解协议主要条款信息披露豁免，被上市委员会要求审慎认定豁免事项；天铭科技公告出现两处低级错误：将拟投入募资金额误写成募投项目总金额。
（2）监管处罚情况
天铭科技因资金占用违规两次被全国股转采取口头警示。
（3）舆论监督
天铭科技因上市后二级市场表现不佳被多家媒体报道，但因有针对上市后股价表现的评分项，秉承一事不再罚原则，此项不扣分。
（4）上市周期
2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，天铭科技上市周期为156天，低于整体平均值。
（5）是否多次申报：不属于
（6）发行费用及发行费用率
天铭科技承销保荐佣金率7.57%，高于整体平均值5.19%，且高于保荐人财通证券2022年度IPO承销项目平均佣金率7.54%，公司发行费用高。
（7）上市首日表现
股票首日破发，跌幅为8.23%。
（8）上市三个月表现
上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌15.23%，说明公司或不被投资者看好。
（9）发行市盈率：不扣分
（10）实际募资比例
预计募资2.13亿元，实际募资1.90亿元，实际募资缩水比例为10.80%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。
（11）上市后短期业绩表现
业绩快报显示，2022年天铭科技营业收入较上一年度同比下降12.92%，公司上市后短期内业绩表现欠佳。
（12）弃购比例与包销比例：不扣分
（三）总得分情况
天铭科技IPO项目总得分为66.5分，分类D级。天铭科技评分之所以低，是因为公司信披质量差，受到监管处罚，发行费用率高，实际募资比例缩水，上市首日破发，三个月表现较差，短期内业绩表现差。这综合表明，公司或不被市场看好，上市首年业绩“变脸”，建议投资者关注该事项。
责任编辑：公司观察
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