丰山集团供需错配红利期尾声跨界锂电 农药主业募投项目意外频发

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，又有公司即将跨界涉足锂电产业。8月12日，丰山集团公告，公司与南通全诺新能源材料科技有限公司签署《股东间发起人合作协议书》，拟合资组建江苏丰山全诺新能源科技有限公司，注册资本1亿元。其中，丰山集团出资6600万元，占注册资本的66%。

　　丰山集团表示，控股公司在设立后主要从事的电解液（锂盐、钠盐等）研发、生产、销售、技术服务，与公司目前主业属于较不同业务领域，公司尚无相关运作经验和技术人员，控股公司将由南通全诺新能源材料科技有限公司主导业务经营管理。

　　即便如此，丰山集团在公告中仍然承诺，将协助丰山全诺推动建设电解液产品生产基地，取得各类报建手续及行政许可资质，并向其供应电解质等原辅材材料。也就是说，丰山集团未来将向电解液上游的六氟磷酸锂等电解质材料领域布局。

　　跨界锂电进行双主业经营，对于丰山集团而言无疑是一招险棋。

　　一方面，电解液及电解质售价刚刚经历一轮史诗级暴涨，业内纷纷扩产，产能过剩忧虑加剧，且价格已出现明显回调，未来盈利空间对控本能力和技术实力提出了更高的要求，行业“新兵”的生存环境将日益艰难；另一方面，丰山集团仍在募资扩张农药主业，而公司IPO募投项目历经四年数次调整，有项目至今仍未投产。

　　供需错配红利期尾声跨界 盈利前景堪忧

　　丰山集团目前主营业务为农药原药制剂及精细化工中间体。根据此次披露的信息，丰山集团斥资新设子公司布局锂电池电解液材料，同时也将亲自下场，涉足电解质（六氟磷酸锂等）业务。然而，当下这一切入新赛道的时机似乎并不理想。

　　受益于2021年新能源汽车渗透率高速增长带来的巨大需求，叠加六氟磷酸锂产能释放周期较长，供需错配之下，六氟磷酸锂价格快速上升，最高达59万元/吨，创下历史新高。

　　巨大的市场需求和屡创新高的价格刺激之下，多氟多、天赐材料等公司纷纷大举扩张产能。

　　据初步统计，几家头部企业公告的拟建和在建六氟磷酸锂新产能，已达到现有产能的1.5倍至6.6倍之多，远超未来需求增速，产能过剩或在所难免。

　　实际上，军备竞赛式扩产的副作用已经开始显现。

　　今年年初，六氟磷酸锂售价在触及59万元/吨的高点后一路下滑，最低已跌破30万元/吨，半年时间内遭遇腰斩。

　　随着价格的大跌，行业盈利空间也不断被挤压。数据显示，六氟磷酸锂单吨毛利从年初的20万元，跌至年中最低仅万余元，接近盈亏线。

　　未来在产能过剩的背景下，六氟磷酸锂的竞争格局将变得愈发激烈。各家企业的成本控制能力与技术水平，将成为电解液溶质行业内拉开盈利差距的核心影响因素。

　　此外，由于新型电解质的技术迭代速度更快、进入门槛更高，产品溢价空间更大。电解质行业龙头公司借助超前的布局和长期技术积累，更可能率先实现突破，充分享受新技术带来的量价红利。

　　不难想象，多氟多、天赐材料等头部公司凭借规模优势、成本优势和客户优势，将获取到更多的市场份额，进一步对行业新进入者形成挤压，丰山集团等“新兵”的生存环境无疑更加严酷。

　　值得注意的是，丰山集团投资新设的电解液子公司前景也不乐观。

　　资料显示，负责新子公司实际经营的南通全诺，2020年11月注册，成立至今不足两年，两名股东均为自然人。2021年，南通全诺未经审计的总资产为3415.74万元，净资产2042.85万元，营业收入1.46亿，净利润415.76万元，在电解液量价齐升的景气最高点，净利率仅2.8%。

　　募资扩张农药主业 IPO募投项目意外频出

　　除跨界布局锂电材料外，丰山集团也没有放弃扩张农药主业的版图。

　　就在上个月，丰山集团刚刚完成可转债融资，实际募资5亿元，扣除发行费用后全部用于“年产10000吨3，5-二硝基-4-氯三氟甲苯等精细化工产品建设项目”。

　　丰山集团表示，项目达产后，公司将形成各类精细化工中间体合计18000吨/年的生产能力，进一步丰富公司的产品结构，提高盈利能力。

　　然而，公司此前IPO时的多个募投项目却“幺蛾子”频出。

　　2018年9月，丰山集团在上交所挂牌，募资5亿元，投入年产1500吨硝磺草酮原药生产线技改项目、年产800吨精喹禾灵及年产500吨喹禾糠酯原药生产线技改项目等6个农药产能扩张项目。此后，多数项目进展远低于预期。

　　公开信息显示，“1600吨2-硝基-4-甲砜基苯甲酸及750吨环己二酮建设项目”取得固定资产投资项目备案表，正在开展前期工作，1.46亿元的投资额仅完成实际投资62万元。

　　公司“年产1500吨硝磺草酮原药生产线技改项目”也经历调整，计划投资额1.61亿元，最新数据显示仅投入4544万元。

　　此外，鉴于精喹禾灵工艺技术的升级和公司整体产能规划，公司将“800吨精喹禾灵及年产500吨喹禾糠酯原药生产线技改项目”变更为“年产1700吨精喹禾灵原药及1083吨副产品氯化钾生产线技改、500吨喹禾糠酯原药生产线技改项目”，项目预计完成时间两次延后，至今仍未投产。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：公司观察