鹰眼预警：科华控股增收不增利前五客户贡献91%营收_新浪财经

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　　新浪财经讯 3月31日，科华控股发布2019年年度报告。年报显示，2019年全年公司营业收入16.2亿元，同比增长18.0%，归母净利润0.8亿元，同比下降21.2%，扣非归母净利润0.6亿元，同比下降31%。

　　增收不增利毛利率连续三年下滑

　　科华控股从事涡轮增压器关键零部件产品的研发、生产和销售，主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。

来源：鹰眼预警

　　鹰眼预警显示，2019年公司营业收入16.2亿元，同比增长18%，归母净利润仅0.8亿元，同比下降21.2%。对于营收上涨，公司解释主要系涡轮增压器零部件市场需求增加所致，而公司主营业务成本对比2018年上升28%，主要系报告期内生产物资和备品备件耗用随销售收入增加而增长，本期主要原材料镍的价格上涨幅度较大，此外新增设备增加也导致了折旧的增加。

　　值得注意的是，公司的盈利能力近年来显著下滑。2017年-2019年公司的销售毛利率分别为31.1%、23.6%、17.2%，降幅较大，2018年已不及行业平均毛利率24.2%；净利率分别为11.6%、7.6%、5.1%，同样呈连续下滑的趋势。

　　客户集中度较高

来源：2019年年报

　　此外，公司存在客户集中度较高的风险。前五名客户销售额为14.7亿元，占年度销售总额的90.85%，占比较高，一旦大客户流失公司营收将面临下滑的压力。

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