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新浪财经讯 继10月8日披露预挂牌转让宝沃汽车67%股权的事项后,17日晚间,福田汽车(2.340, -0.05, -2.09%)公告了股权挂牌转让文件和宝沃汽车的专项审计报告,出售宝沃的事项正式进入操作流程。
此次福田汽车拟通过北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司北京宝沃67%的股权,挂牌价格38.686亿元,由此推算,标的公司全部股权估值57.74亿,而根据2018年8月31日最新的审计报告,北京宝沃净资产为51.49亿,溢价率仅12%。
就在出让股权和控制权的几个月前,福田汽车刚以44亿元增资了宝沃汽车,市场一度解读为福田要继续加大对旗下乘用车市场以及宝沃的投入力度,但这次出售事项则彻底推翻了这一推测。
那么福田对宝沃巨额增资后为什么又紧接着要卖掉,投资宝沃4年到底有没有赚钱,新浪财经带投资者梳理并探寻这些疑问背后的答案。
宝沃汽车卖一台亏半台 八个月亏损额已超去年全年4倍
宝沃汽车自福田入主之后,在造车方面,无论是车型研发还是三大件等装备,都是福田自己提供,因此市场存在福田仅仅买了一个德系品牌,真正德系血统并没有得到很好传承的声音。或许正由于此,宝沃的销量和业绩自收购以来,一直为市场所诟病。
根据福田汽车最新披露的9月各产品产销数据快报显示,运动型多用途乘用车(也即宝沃汽车)今年1-9月产销量同比分别下滑22.93%和19.82%,业务均呈萎缩之势。
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此外,从销量和产量对比来看,去年1-9月累计32294辆的产量大于同期32065辆的销量,而今年1-9月累计24888辆的产量则小于同期25710辆的销量,反映出今年宝沃汽车在销售压力之下,开启了去库存的进程。
销量的不佳也直接反映到了财务层面。
资料显示,截至2018年8月31日,北京宝沃营业收入21.8亿元,而净亏损则高达11.5亿元,也就是说,如果把收入都折算成汽车销售,福田汽车今年前8个月里每卖一台宝沃,就亏损掉半台。去年宝沃的业绩同样不佳,全年净利润为-2.75亿元。
如此亏损之下,宝沃给福田带来的恐怕只能是沉重的负担了。
业绩亏损叠加有息负债翻番 福田汽车偿债压力山大
福田汽车原主业为商用车,业绩表现一般但总体还算平稳,然而收购宝沃汽车,逐渐成为了压垮公司业绩的最后一根稻草。
Wind数据显示,收购宝沃之前2013年,福田汽车当年净利润为7.63亿元,而收购完成并表之后,公司历年的利润总体呈现了明显的下滑之势。根据福田汽车2018年中报,在宝沃汽车半年亏损6个多亿的拖累下,公司上半年净利润高达-9.01亿,多年以来首次半年度亏损。
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利润大跌,福田汽车的现金流情况也随之日益紧绷。半年报显示,公司经营性现金流出额从去年同期的13.73亿扩大到24.95亿,同比净流出量几乎翻番;投资带来的现金净流出额同样增加,从去年的-20.46亿扩大到-25.34亿。
为了缓解资金压力,福田汽车不得已只能开始大举增加债务,公司有息负债额急剧增长。
中报显示,公司短期负债从55.63亿增加至91.60亿,同比增加65%,以短期融资券为主的其他流动负债从0.18亿增加至10.09亿,长期借款则从28.89亿增加至73.88亿,同比增幅高达156%,全部有息负债同比去年几近翻番,再叠加公司业绩下行、巨额亏损的影响,未来偿债压力可想而知。
福田收购宝沃4年或巨亏超45亿 卖出前增资44亿究竟何因?
福田汽车在2014年以500万欧元的价格收购德国汽车品牌宝沃,以此为基础开拓乘用车市场。之后的4年多时间中,福田汽车又累计投入宝沃多少资金,至今是赚是亏呢?
对于这个问题,新浪财经注意到,宝沃总裁杨嵩在今年5月曾对媒体表示称,“说到福田对宝沃投入多少资金,肯定是三位数以上,以亿为单位的三位数,而且全是自有资金”,如果再加上今年6月福田对宝沃的44.1亿增资,那么粗略估计,福田汽车收购宝沃汽车后的累计投入应当在144亿以上,扣除其目前57.7亿的转让估值,以及约定的三年内需偿还福田汽车的42亿借款,福田投资宝沃四年,已经至少亏掉了45个亿。
面对如此巨额的投资损失,再加上目前已经岌岌可危的财务状况,福田汽车“挥刀割肉”出售宝沃汽车的股权和控制权也在情理之中了。
不过奇怪的是,今年6月28日,福田汽车曾经公告向北京宝沃增资44.1亿元,将其注册资本从30亿大幅提升至74.1亿。并且,福田汽车在公告中还明确表示,“增资有利于增强子公司资产及业务的完整性,有助于提高子公司的盈利能力和综合竞争力,有利于长期可持续发展“。如果很快就要卖掉宝沃,为何3个月前又先大额注资呢?
对于这个疑问,有市场人士对新浪财经表示,“如果卖的东西,你自己都不看好,怎么能卖的掉呢?”
也许对于这个疑问的答案,要在交易对方的身份公布以后可能才会更加明朗。
(公司观察 文/昊)
责任编辑:公司观察
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
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北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。