恒瑞医药,被中间商狠狠赚了一把差价:中间商花2500万美元从恒瑞买创新药,5个月后10亿美元卖出

恒瑞医药,被中间商狠狠赚了一把差价:中间商花2500万美元从恒瑞买创新药,5个月后10亿美元卖出
2024年01月09日 18:28 市场资讯

  恒瑞医药,被中间商狠狠赚了一把差价

  来源:医药投资部落

  历经2年多的熊市洗礼和煎熬之后,2024年注定是全球医药产业的BD和并购大年,各种大型的交易让人眼花缭乱。

  国际巨头葛兰素史克(GSK)最新的一笔并购交易,间接地和国内药企的“医药一哥”恒瑞医药扯上了关系,并且具备相当的戏剧性。

  2024年1月9日,GSK声明称,将以10亿美元的预付款和多至4亿美元的里程碑付款收购Aiolos Bio公司。

  通过查询Aiolos的官网可以发现,其公开宣布的唯一管线是一款代号为AIO-001的单克隆抗体。

  戏剧性的地方在于,Aiolos的这款管线,并非源于自研,而是其在2023年从中国药企恒瑞医药引进。

  2023年8月14日,恒瑞医药曾经发布正式公告,宣布与美国One Bio公司达成协议,将具有自主知识产权的1新药HR-1905注射液(以下简称“SHR-1905”)项目有偿许可给One Bio。

  这家One Bio公司,就是改名之前的Aiolos公司。

  根据双方的协议,这笔新药授权交易的首付款和近期里程碑付款总计2500万美元,其中包括2150万美元的首付款和为SHR-1905的首个海外临床Ⅱ期试验提供一定数量的样品后获得的350万美元的近期里程碑付款。

  双方约定,基于SHR-1905在美国、日本和约定的欧洲国家分别首次获批上市及实际年净销售额情况,One Bio将向恒瑞医药支付累计不超过10.25亿美元的研发及销售里程碑款,同时,恒瑞医药将享受实际年净销售额两位数比例的销售提成。

  SHR-1905 为恒瑞自主研发且具有知识产权的胸腺基质淋巴细胞生成素(TSLP)单克隆抗体, 可以阻断炎症细胞因子的释放,抑制下游炎症信号的传导,最终改善炎症状态并控制疾病进展。 

  由于TSLP作用于炎症级联反应的早期上游,SHR-1905有潜力适用于广泛的重度哮喘,不受表型(嗜酸性或过敏等)以及生物标志物的限制,因此相较其他靶点药物具有更大的市场潜力。 

  基于差异化的分子设计,SHR-1905有望成为同类最佳(Best-in-class) 。 

  SHR-1905于2021年5月获得中国药监局批准,开展用于哮喘的临床试验, 2023年5月获批开展慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症的临床试验,目前均处于临床Ⅱ期。 

  根据当时恒瑞医药公布的信息,市场对于该笔交易的对手方One Bio公司存有一定的质疑:这家公司太新了,它成立于2023年,成立之后仅仅几个月,就和恒瑞医药达成了管线引进的交易。

  恒瑞医药披露:One Bio公司于2023年成立, 其首席执行官Khurem Farooq先生是诺华子公司Gyroscope的前CEO,在业内有 20 多年的药物开发和运营管理经验;在加入Gyroscope之前, 他曾任罗氏子公司Genentech免疫学和眼科业务部门的高级副总裁,领导过多个免疫学和眼科领域药物的研发和商业化。

  此外,One Bio公司的首席战略官为Anthony Adamis博士,曾作为共同创始人开发了首个获得美国FDA批准用于眼科疾病的抗VEGF药物pegaptanib,并领导过20多种药物的全球临床开发,包括在Genentech时曾经领导团队开发的雷珠单抗以及托珠单抗。

  恒瑞医药认为,One Bio并非上市公司,其主要财务指标等其他信息被认为是商业机密,因此无法提供。

  但是恒瑞医药在对One Bio进行调研后认为,One Bio的高管团队在行业内具有丰富的药物开发经验,其现有的研发能力和资金实力,可为在许可区域内开发和商业化 SHR-1905提供支持,其无法履行许可协议的风险较低。

  此次One Bio公司(也就是改名后的Aiolos公司)被GSK收购,该笔交易的后续执行的确定性应该说得到了极大的保障。

  对于成立时间不到一年的One Bio公司来说,其在如此短时间内成功自研出未披露的重磅管线的概率极小,因此能够成功吸引GSK高价收购的核心资产,大概率是恒瑞授权给这家公司的SHR-1905(也就是其主页展示的AIO-001)。

  对于恒瑞医药来说,其以总计2500万美元的首付款和近期里程碑授权出去的管线,在几个月后就成就了One Bio公司的巨额被收购(预付款就高达10亿美元),可以说是狠狠被赚了一把差价。

  但是整体来说,这仍然是一个不小的利好消息。

  在GSK接手这款管线之后,后续的资金投入完全不成问题,临床研发推进的速度也将大大加快,因此对于恒瑞医药来说,拿到后续的里程碑付款的概率也大大增加。

  同时,更为核心的一点是,这也证明了恒瑞医药已经完全具备拿出世界级的原创管线的能力,这是其多年来从仿制药向创新药转型的里程碑之一。

  只是,恒瑞医药还是要增强BD团队的实力,下次再对外授权管线,要注意谈个更好的价格。

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责任编辑:常福强

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