林园又一只持仓标的曝光!旗下多只基金现身持有,集中“瞄向”这一只轻工制造股……

林园又一只持仓标的曝光!旗下多只基金现身持有,集中“瞄向”这一只轻工制造股……
2023年08月19日 16:20 证券市场周刊

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  齐永超

  8月以来,上市公司中报披露密集进行,在此窗口期,一些知名投资机构的布局标的逐一浮出,如林园旗下的林园投资。此前不久,一家医疗公司的二季度可转债投资者名单中,林园投资多只基金现身其中。近日,在一家轻工制造公司披露的二季度可转债投资者名单中,林园投资再度出现。

  事实上,不止林园投资,不少投资机构均将目标“瞄向”了可转债。由于具有债权、股权双重属性,布局可转债,也一定程度反映出机构对于正股的未来股价看涨预期。

  林园投资二季度再现投资身影

  持仓翔港科技可转债

  林园投资董事长林园曾多次发声表示,关注并看好可转债的投资机会。继此前不久现身持仓医疗公司宝莱特可转债之后,林园投资相关基金又出现在了另一家公司的可转债持有人名单中。

  8月8日,翔港科技发布了今年中报,据其同步披露的二季度投资者名单中,林园投资就现身其中。据翔港科技披露的报告期末前十名转债持有人情况显示,林园投资227号私募证券投资基金、林园投资200号私募证券投资基金等均现身,另外,由林园于2018年成立的汉中林园旗下相关基金也出现在其中,如汉中林园投资健康中国1号私募证券投资基金、汉中林园投资4号私募证券投资基金等基金现身持仓。其中,林园投资227号私募证券投资基金期末持仓金额较高,为274.5万元。此外,林园投资其他基金持仓金额也多在200万元以上(见表1)。

  回溯来看,林园早在此前即对翔港科技投去关注目光。资料显示,翔港科技可转债“翔港转债”于2020年3月挂牌上市,据翔港科技此前公告,2021年3月3日~2021年8月3日,林园投资及其一致行动人汉中林园买入翔港转债共400000张,占公司可转换公司债券发行总量的20%。

  另据观察发现,在翔港科技披露的2021年年度、2022年半年度以及2022年年度等报告期内,均有林园投资旗下基金持仓其可转债的身影。

  获林园“长情持有”背后,作为可转债正股的翔港科技有哪些特点?

  从基本面来看,翔港科技主要从事彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售,属于轻工制造领域,公司同时具有工业互联等概念。今年上半年,公司业绩迎来翻倍式增长。据翔港科技披露的财报数据显示,2023年上半年实现净利润588.09万元,同比增长389.19%。翔港科技表示,业绩增长主要与包装容器业务实现大幅度增长、相关产品毛利率有所提升等因素有关。

  杜昌勇的上海睿郡也现身持仓

  公募基金二季度也在买入

  二季度,除了林园投资,其他重量级机构也有现身布局可转债的身影,如睿郡资产(全称为上海睿郡资产管理有限公司)。

  7月26日,继峰股份发布公告称,公司收到睿郡资产通知,2023年6月29日至2023年7月25日,睿郡资产将612300张可转债“继峰定01”转换成公司股份,可转债转股使其持有“继峰定01”的比例减少15.31%。截至2023年7月25日,睿郡资产仍持有公司可转债“继峰定01”数量357000张,占“继峰定01”发行总量的8.93%。

  从可转债的退出方式来看,包括转股、到期赎回、有条件赎回、回售等,目前我国可转债市场绝大多数可转债均以转股的方式实现退出。对于发行人而言,完成债转股意味着可转债对应的债务转化为股权,不必再支付剩余票息、本金和到期补偿。

  在转股之前,睿郡资产曾大笔增仓继峰股份可转债。如据继峰股份此前公告显示,睿郡资产于2023年6月28日增持“继峰定01”。本次增持后,睿郡资产持有“继峰定01”共计969300.00张,占“继峰定01”发行总量的24.23%。

  睿郡资产为一家百亿级私募,法定代表人为杜昌勇,股东则包括董承非等知名基金经理,而杜昌勇正是可转债领域的“老玩家”。给与重点布局背后,睿郡资产看中了继峰股份哪些亮点?

  从基本面来看,继峰股份主营业务为汽车零部件,具有新能源汽车、特斯拉等概念。近阶段以来,受新能源汽车销量增加、智能驾驶概念热度升温等因素刺激,汽车零部件板块整体升温。如5月中旬以来,继峰股份股价震荡上涨超10%,跑赢同期大市。据继峰股份披露的业绩快报显示,公司上半年实现营业总收入104.36亿元,同比增长23.76%,实现净利润8244.19万元,同比扭亏为盈。继峰股份表示,业绩增长主要受全球主要汽车市场需求复苏等因素影响。

  不止私募,公募机构也在加码可转债,并且持仓规模在不断增加。据数据统计显示,2023年二季度,公募基金持仓可转债市值超过3000亿元,创下历史新高。

  据不完全统计显示,不少可转债在二季度获基金大笔增仓,增仓数量超过50万张,部分可转债甚至超过100万张,如国君转债,今年二季度获基金增仓505.10万张至1101.82万张;本钢转债获增仓367.66万张至379.35万张。另外,兴业转债晶能转债烽火转债苏行转债等获增仓数量均超过200万张(见表2)。

  可转债密集发行

  着重关注行业赛道、正股弹性

  获多路资本加仓背后,可转债有哪些“魅力”?从定义来看,可转债即可将债券转换成公司普通股票的债券,具有债权和股权双重特征。投资者可以选择在正股股价上涨阶段时将债券转换为股票,也可以在股价表现较弱阶段继续持有债券。林园曾明确表示,可转债“进可攻退可守”,投资可转债是一个很好的方法。

  与此同时,作为一项再融资的重要手段,可转债也被上市公司所青睐。近来,不少公司发布了发行可转债的相关公告。如瑞可达于8月12日发布了向不特定对象发行可转换公司债券预案;8月14日,宇瞳光学新泉股份等多家公司均发布了向不特定对象发行可转债的中签率、配售结果等信息。

  近阶段以来,可转债也正迎来密集上市。据不完全统计显示,今年以来,已有超百家公司发行可转债,而仅在8月以来,即有包括神通转债宏微转债孩王转债兴瑞转债华设转债等在内的约20只可转债上市(见表3)。

  可转债价值与其股票价格之间具有较强的联动性。而购入可转债也隐含了对于上市公司股价未来的看涨预期。不少机构表示,当前可增加对可转债的布局。而行业赛道、正股弹性等则是可转债的重要考量因素。

  如信达证券固收首席分析师李一爽近期有研报表示,政策弹性有助于转债平价反弹,业绩改善驱动负债改善,平价在 90元~110元的核心平价转债在这一阶段具备优势。在配置方面,李一爽表示,宽松政策加速落地,关注政策受益方向机会。具体来看,首先,关注受益于地产政策调整的地产链。其次,关注受益于活跃资本市场预期的券商等大金融板块。第三,关注高质量发展受益的相关高端制造板块。

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责任编辑:冯体炜

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