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原标题：粤开策略专题 | 流动性观察：成交维持高位，布局长期机会（2021年第12期）
来源：粤开崇利论市
粤开证券研究院首席市场分析师 李兴
核心观点：成交维持高位，布局长期机会
截止2021年8月16日，A股成交额连续19个交易日超过万亿元。我们通过历史回测，2020年以来A股出现五次成交额连续十天超过万亿元的情况，万得全A指数在五次行情区间内均为上涨，平均涨跌幅为1.81%；但之后十个交易日有三次下跌，平均涨幅为-0.27%。从成交维持高位持续时间和空间来看，本次更像2020年7月行情，2020年7月2日至8月12日30个交易日中，有28个交易日成交额超过万亿元，区间指数上涨9%，后30个交易日指数下跌1%，之后半年震荡调整后再次放量上行，建议投资者规避短期调整风险，布局长期投资机会。
市场资金状况
上周（8月9日-8月13日）两市成交金额合计6.48万亿元，其中上证成交2.71万亿元，深证成交3.77万亿元，日均成交额较前一周减少0.05万亿。上周市场冲高回落，沪指周上涨1.68%，两市成交量小幅下降，但日均成交额仍在万亿级。
上周（8月9日-8月13日），行业涨多跌少。钢铁、采掘、银行和房地产领涨，涨幅分别为6.19%、6.03%、5.20%和5.15%，电气设备行业下跌幅度较大，跌幅为3.32%。
二级市场流动性情况
（一）北上资金监测：整体进场意愿有所放缓
近期北上资金整体进场意愿有所放缓。上周（8月9日-8月13日）净流入规模12.76亿元，较前一周大幅下降88.13亿元；其中沪股通净流入8.37亿元，深股通净流入4.39亿元，深股通单周净流入大幅下降73亿元，为本周北上资金净利润下降主因。截止上周五收盘，近一周北上资金净买入金额最高的为三一重工16.3亿元，净买入个股金额排名前三的是三一重工、药明康德（维权）、迈瑞医疗。
（二）基金规模监测：偏股基金单月发行规模三连涨
在基金市场整体规模方面，基金总数与份额均保持增长，目前基金总数已经接近8400只。截止8月16日，全部基金总数达8392只，基金份额超过20万亿份，其中股票和混合型基金5，135只，占比为61%，股票和混合型基金份额达7.51万亿份。新发基金方面，根据认购起始日统计，7月共新成立144只基金（6月144只），其中123只股票和混合型基金，偏股型基金单月发行规模三连涨。
（三）融资融券监测：主要流入电气设备、有色、化工板块
上周末两市融资余额达到16897.66亿元，较前一周上升190.89亿元。两市融资余额连续上涨，较2020年末上涨1634亿元。分行业来看（申万一级行业），医药生物、房地产、银行等板块净卖出居前，电气设备、有色金属、化工等板块融资净买入领先。
产业资本变化
（一）限售股解禁：本周解禁规模大幅下降
本周（8月16日-8月22日）解禁的有31家公司，较前值减少30家，解禁规模为755.92亿，较前值大幅减少871.86亿，解禁公司及规模均大幅下降。
（二）二级市场增减持：上周净减持69.32亿元
上周二级市场净减持69.32亿元，本期累计增持6.01亿元，较上期减少22.32亿元。增持金额前五的个股为：包钢股份、新希望、博瑞传播、龙大肉食、联创光电；减持金额前五的个股为：深信服、中科创达、爱博医疗、明阳智能、西藏珠峰。
宏观流动性：资金面整体保持稳定，利率小幅上行
上周央行公开市场净投放0亿元，资金面整体保持稳定。其中开展7天逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期。
银行间利率和国债收益率小幅上行。上周（8月9日-8月13日）7天期存款类机构质押式回购加权利率2.1860%，7天期银行间质押式回购加权利率2.2078%，相比前一周分别上升21个基点和20个基点。10年期国债利率2.88%，相比前一周上升7个基点。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎
一、股市资金面
（一）成交量：成交维持高位，布局长期机会
截止2021年8月16日，万得全A成交额连续19个交易日超过万亿元。回顾过去，2020年以来出现五次万得全A成交额连续十天超过万亿元的情况，万得全A指数五次区间涨跌幅均为上涨，平均涨跌幅为1.81%；但之后十个交易日有三次下跌，平均涨幅为-0.27%。
从成交维持高位持续时间和空间来看，本次更像2020年7月行情，2020年7月2日至8月12日30个交易日中，有28个交易日成交额超过万亿元，区间指数上涨9%，后30个交易日指数下跌1%。之后半年震荡调整后再次放量上行，建议投资者规避短期调整风险，布局长期投资机会。
上周（8月9日-8月13日）两市成交金额合计6.48万亿元，其中上证成交2.71万亿元，深证成交3.77万亿元，日均成交额较前一周减少0.05万亿。上周市场冲高回落，沪指周上涨1.68%，两市成交量小幅下降，但日均成交额仍在万亿级。
（二）行业周涨跌情况：电气设备、医药生物、化工领涨
上周（8月9日-8月13日），行业涨多跌少。钢铁、采掘、银行和房地产领涨，涨幅分别为6.19%、6.03%、5.20%和5.15%，电气设备行业下跌幅度较大，跌幅为3.32%。
（三）陆股通：上周北上资金净流入大幅下降
上周（8月9日-8月13日）净流入规模12.76亿元，较前一周大幅下降88.13亿元；其中沪股通净流入8.37亿元，深股通净流入4.39亿元，深股通单周净流入大幅下降73亿元，为本周北上资金净利润下降主因。
截止上周五收盘，近一周北上资金净买入金额最高的为三一重工16.3亿元，净买入个股金额排名前三的是三一重工、药明康德、迈瑞医疗。
从陆股通持股比例来看，截至上周五收盘，持股占自由流通股比例最高的是八方股份48.69%。
从陆股通持股市值来看，截至上周五收盘，持股市值最高的是贵州茅台1，540.61亿元。
（四）基金规模监测：偏股型基金单月发行规模三连涨
在基金市场整体规模方面，基金总数与份额均保持增长，目前基金总数已经接近8400只。截止8月16日，全部基金总数达8，392只，基金份额超过20万亿份，其中股票和混合型基金5，135只，占比为61%，股票和混合型基金份额达7.51万亿份。新发基金方面，根据认购起始日统计，7月共新成立144只基金（6月144只），其中123只股票和混合型基金，偏股型基金单月发行规模三连涨。
（五）融资余额：两市融资余额连续上升，电气设备板块受青睐
上周（8月9日-8月13日）两市融资余额达到16897.66亿元，较前一周上升190.89亿元。两市融资余额连续上涨，较2020年末上涨1634亿元。
分行业来看（申万一级行业），医药生物、房地产、银行等板块净卖出居前，电气设备、有色金属、化工等板块融资净买入领先。
二、IPO：4家公司预计募资总额23亿元
本周有4家公司进行新股申购，预计募资总额23亿元，其中国光电气和上海港湾预计募集资金规模较大。
三、产业资本变化
（一）限售股解禁：本周解禁规模大幅下降
本周（8月16日-8月22日）解禁的有31家公司，较前值减少30家，解禁规模为755.92亿，较前值大幅减少871.86亿，解禁公司及规模均大幅下降。
（二）二级市场增减持：本期净减持69.32亿元
本期（8月9日-8月13日）二级市场净减持69.32亿元，本期累计增持6.01亿元，较上期减少22.32亿元。增持金额前五的个股为：包钢股份、新希望、博瑞传播、龙大肉食、联创光电；减持金额前五的个股为：深信服、中科创达、爱博医疗、明阳智能、西藏珠峰。
四、整体流动性：资金面整体保持稳定
上周央行公开市场净投放0亿元，资金面整体保持稳定。其中开展7天逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期。
五、资金价格：银行间利率和国债收益率小幅上行
上周（8月9日-8月13日）7天期存款类机构质押式回购加权利率2.1860%，7天期银行间质押式回购加权利率2.2078%，相比前一周分别上升21个基点和20个基点。10年期国债利率2.88%，相比前一周上升7个基点。
责任编辑：张熠
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