增量资金正在集结 子弹打向何方？

投资研报

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　　种种迹象表明，多路增量资金正在集结。

　　上周，北向资金、权益类ETF资金同时呈现净流入状态，为春节后较为罕见的现象。

　　首先，从北向资金的流入来看，上周北向资金结束了连续两周的净流出，全周净流入247.09亿元，为今年以来单周净流入额第二大，仅次于2月1日至2月5日的253.26亿元。

　　4月19日，北向资金延续净流入态势，单日净流入额达到163.16亿元。

　　其次，权益ETF资金流入明显加速。

　　统计显示，上周权益类ETF资金净流入168.61亿元，其中沪深300类ETF流入最高，约为60亿元左右，上证50和中证500分别流入54.35亿元和29.14亿元，华夏上证50ETF单只资金净流入53.23亿元。

　　新发基金方面，权益基金重新进入密集发行期。

　　Wind统计数据显示，4月19日至4月23日期间，将有28只新基金陆续开始发行，其中除了天弘中债1-5年政策金融债以外，绝大多数是权益新品，其中不乏民生加银柳世庆、兴证全球王品、平安基金张晓泉、汇添富胡昕炜等中生代实力派基金经理的产品。

　　数据来源：Wind

　　此外，多只今年1月份成立的爆款基金仍存有大量子弹准备打出，多位基金经理表示，市场大幅波动提供了建仓机会。

　　以1月13日成立的易方达战略新兴产业股票基金为例，截至3月底，股票仓位（权益投资占占基金总资产）的比例 为34.57%，类似的还有易方达竞争优势企业，于1月20日成立，股票仓位同样不足四成。

　　对于这些次新爆款基金，基金经理的建仓策略都较为一致，即在市场的下跌中逐步买入。易方达竞争优势企业基金经理冯波表示，市场的大幅波动，对短期投资者来说是风险，但对长期投资者来说，则是获取超额收益最好的机会。尤其对于新基金来说，市场的大幅波动提供了很好的建仓机会。

　　易方达战略新兴产业股票

　　增量资金剑指何方？海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)研报显示，行业配置上，潜在入市的公募基金和外资均偏好制造业，尤其是机械设备、电气设备、汽车等，智能制造有望成为新的投资主线。

　　正在发行新基金的兴证全球基金经理王品近日明确地表示，军工、光伏新能源和智能制造是未来比较看好的方向。

　　此外，低估值、业绩亮眼的细分龙头越来越受关注。

　　国泰基金主动权益事业三部负责人程洲表示，在结构上，积极寻找以技术和产能双轮驱动的未来两三年业绩能够保持较快增长，且估值合理的细分行业龙头，而在风格上，更加关注有质量的增长和合理的价格，而不是简单的“以大为美”。目前看好的方向主要是一些在底部调整较为充分的行业，包括军工、半导体、新能源汽车等。

　　从近期披露的上市公司一季报来看，多位知名基金经理已经悄悄杀入一些业绩表现亮眼的中小市值公司。

　　例如，赵诣管理的农银汇理新能源主题、农银汇理工业4.0混合分别加仓嘉元科技(18.620, 0.03, 0.16%)206万股、100万股。嘉元科技是锂离子电池供应商，市值不足200亿元，一季度归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长366.44%。

　　类似的还有，一季度谢治宇所管理的兴全合润、乔迁所管理的兴全商业模式大举杀入中颖电子(26.040, 0.02, 0.08%)。中颖电子是一家无晶圆厂的纯芯片设计公司，市值同样只有100多亿元，一季度业绩同样较为亮眼，归属于上市公司股东的净利润6758.25万元，同比增长60.73%。

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责任编辑：彭佳兵