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12月21日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，清和泉资本董事长刘青山在策略会上表示，长期来看，A股牛市周期势必会越来越长。
刘青山表示，A股的波动远高于美股，导致牛市容易出现暴涨，进而周期被大幅缩短。但目前，经济转型在加快，新经济占比持续提升。2010-2019年，最终消费占GDP比重从49.4%上升至55.4%。与此同时，最终消费对GDP同比贡献率从37.3%上升至57.8%。另外，随着市场改革和开放不断落地，机构化和国际化趋势明显。按自由流通市值占比计算，2016-2019年，机构投资者持有自由流通市值从4.9万亿增加至7.8万亿，比重从22.5%上升至31.3%。
他指出，过去30年上证综指的振幅已经在不断走低，1990-2000年平均为120%，2000-2010年平均为80%，2010-2020年平均为40%。其实长期来看牛市已经被拉长。但短期来看，政策周期仍然非常关键。
另外，对于明年市场的走势，他表示，从估值的水平来看，2021年估值再扩张很难了。从估值的驱动来看，2021年宽松退出压制估值。从历史的特征来看，A股在估值连续扩张2年之后，下一年均转向了盈利驱动，对应着收益率向ROE回归。另外，从市场风格的周期来看，历史上一般存在2-3年周期，从周期节点和盈利趋势看，2021年价值股有望有所回归。
最后，对于明年的投资方向，刘青山看好三大主线。其中包括，中国制造业、互联网产业和大消费。而这三条主线之下，哪些细分赛道需抓紧布局？扫码查看详情>>
责任编辑：王涵
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