11月7日盘前策略提示：资金面积极信号增多中期市场机会逐步大于风险|中信证券_新浪财经

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　　上周五，上证综指涨2.43%，报3070.8点，深证成指涨3.2%，创业板指涨3.16%。大消费板块继续走强，旅游、机场、食品、白酒、医药等板块涨幅居前，贵州茅台涨逾5%，站上1500元。锂电池、光伏设备等赛道板块亦表现强势，盐湖股份、TCL中环等涨停。

　　海外市场上，道指涨1.26%，纳指涨1.28%，标普500指数涨1.36%，材料板块和金融板块领涨。热门中概股多数上涨，哔哩哔哩涨22.88%，蔚来汽车涨17.4%。纽约WTI原油期货上涨4.44美元，收于每桶92.61美元。伦敦布伦特原油上涨3.9美元，收于每桶98.57美元。纽约黄金期货上涨45.7美元，收于每盎司1676.6美元。美元指数下跌1.81%至110.877。

　　【晨会焦点】

　　中金公司：资金面积极信号增多，中期市场机会逐步大于风险

　　中金公司研报认为，结合近期的资金特征，市场换手率、两融交易和新增个人投资者等指标反映市场交易情绪降温较为充分，公募基金尽管仓位不低但对热门赛道配置的拥挤度明显下降，外资阶段净流出也达到历史阈值并可能暂告段落，私募和险资的权益仓位也降至阶段偏低水平，可能意味着短期市场下跌动能已得到较为充分释放。综合来看，我们认为A股市场近期调整后，部分指标具备偏底部特征，当前的估值和股权风险溢价可能预示中期市场具备一定吸引力。当前时点来看，内外部可能仍有一定不确定性，投资者的预期改善需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。

　　【研报精选】

　　光大证券（维权）：继续坚持旅游酒店、食品消费等方向

　　光大证券表示，上周五，疫后修复的情绪继续强化，消费、旅游继续带动市场向上。港股与上证50的大幅反弹，也表明此前压制市场的负面因素得到了化解的答案。市场重新放量，并且维持万亿水平之上，表明场外增量资金对于当前市场底部的认同。反弹行情后续可能会分化震荡，但风险偏好的修复会继续保持正面。疫后复苏与修复，是二次见底以后市场确立的主线。在这个主线下，旅游酒店、影视娱乐，食品消费都是可以继续坚持的方向。

　　中信建投：后续预计中小盘成长风格延续性较强

　　中信建投证券研报认为，上周A股三大指数五连阳，且上证指数周涨幅超5%，在历史上也较为少见，我们研究了过往相似级别的行情后，筛选出了市场交易结构和外部环境均类似的2次行情（分别发生在2019-2-22以及2022-5-13），两次分别演绎出蓝筹搭台题材唱戏以及全程成长占优的结构，可见不同催化下的修复可能初始领涨方向有所差别，但最终都大概率演化为偏题材偏成长的风格，根本原因就在于市场底部过程中的单周大涨很少会出现在基本面数据已经显著改善的环境下，而是和政策预期挂钩更大的题材类或者久期更长的成长风格更适配。考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。

　　中泰证券：原料药行业有望迎来新一轮提速换挡

　　中泰证券研报认为，2022年前三季度，特色原料药板块在疫情扰动、成本费用、转型投入、汇率波动等因素影响下仍旧实现较快增长，体现出行业十足的韧性。基于扰动因素缓和及企业新产品、新产能加速收获，我们认为当前时点板块处于周期属性底部、成长发力前夕，行业将迎来新一轮提速换挡。重点关注拐点已现的普洛药业、同和药业；业绩持续高增长的奥翔药业、奥锐特；持续关注业绩保持快速增长的九洲药业、九典制药以及基本面有望迎来边际改善的天宇股份、司太立、美诺华、健友股份、仙琚制药、普利制药等。

　　国泰君安证券：指数仍有波动可能

　　国泰君安证券认为，展望后市，短期交易的边际胜于预期的边际，因市场仍缺乏经济预期和风险偏好的扭转性因素，因此“抢收益”行情后，指数仍有波动的可能，投资者需要提高仓位的灵活性，打好游击战和运动战。在预期低迷的阶段，风吹草动便可以搅动市场情绪。加上11月基金进入排名战，相对于害怕损失，投资者更害怕低位踏空，这一点将进一步推动当前“抢收益”的行情。配置方面，下一阶段投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性，建议投资者围绕内需“找机会”，关注3条主线：一是转型升级的军工、通信、计算机、高端装备、医疗器械等；二是新材料的钢铁、有色、化工等；三是安全的煤炭、石油石化、种业等。

　　招商证券：把握布局窗口

　　招商证券指出，目前，市场正在起变化，投资者可把握布局窗口。美联储11月议息会议如期结束，并释放12月可能放缓加息的信号，美债收益率和美元指数有筑顶迹象，外部流动性环境改善和北上资金回流有望对A股形成正面支撑。个人养老金正式落地实施，为养老金融产品带来战略性发展机遇的同时，将为A股带来中长期增量资金。展望后市，A股新十年周期开启，当前是较好的布局窗口。行业配置方面，建议继续对高端制造、医疗医药、新能源和军工进行中期布局，并关注低估值但可能受益于稳增长预期升温的板块。其中，医疗医药、信创当前有了基本面和政策的边际改善信号，可以首先考虑。其次，银行、地产龙头、家电等低估值也可进行重点关注。

　　【行业风口】

　　1、个人养老金政策落地，个人养老金投资也将正式启航

　　11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会等五部门联合发布《个人养老金实施办法》。《实施办法》规定，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。市场人士认为，未来个人养老金规模庞大，有望为股市带来长期稳定资金。中国保险行业协会2021年发布的《中国养老金第三支柱研究报告》显示，预计未来5年至10年时间，我国将有8万亿元至10万亿元的养老金缺口，亟须商业养老金融产品补足。

　　利好板块：养老服务产业

　　相关概念股：海南椰岛、双箭股份、天宸股份、迪安诊断

　　2、“超级高铁”要来了？965公里/小时！马斯克旗下公司宣布启动全面测试工作

　　沉寂了几年之后，埃隆马斯克特斯拉的“超级高铁（隧道）”项目最近又有水花了。11月5日，马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company 宣布，将启动“超级高铁”（Hyperloop）项目的全面测试。同时，这家公司在社交平台上推特证实了上述消息，并配上了相关图片。

　　利好板块：高铁概念股

　　相关概念股：太原重工、天铁股份

　　3、海外爆单逻辑复制光伏储能？充电桩明年有望进入欧美需求拐点

　　当前，欧美各国新能源汽车渗透率普遍低于30%，后续销量仍将保持快速增长，但欧美公共车桩比例较高，达到约17：1的水平，建设需求迫切，且相比我国车桩比3：1仍有极大的建设发力空间。同时，欧美多国相继设出台补贴等充电桩政策，加快实施充电基础设施规划。其中，德国政府10月批准扩大电动车充电站的计划，设想2030年德国充电站数量将从现在约7万个增加到100万个，增加近14倍。

　　利好板块：充电桩概念

　　相关概念股：盛弘股份、英杰电气、炬华科技

　　4、全球容量最大液流电池储能电站并网发电

　　全钒液流电池储能技术安全性高、可靠性好、输出功率和储能容量规模大、寿命长、性价比高等多项优势，在大规模储能领域颇具应用前景。近日，迄今全球功率最大、容量最大的百兆瓦级液流电池储能调峰电站正式并网发电。该项目由中国科学院大连化学物理研究所李先锋团队提供技术支撑，是国家能源局批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目，总建设规模为200兆瓦/800兆瓦时。本次并网的是该电站的一期工程，规模为100兆瓦/400兆瓦时。该储能电站采用的是全钒液流电池储能技术，即利用不同价态的钒离子作为活性物质，基于正负极电解液中钒离子发生的氧化或还原反应，实现电能和化学能的相互转换，进而实现电能的大规模储存和释放。

　　利好板块：储能概念

　　相关概念股：易成新能、泰和科技（维权）、海德股份、永泰能源