11月4日盘前策略提示：内需“找机会” 外资重仓与外需相关“防风险”

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　　周四，上证综指跌0.19%，深证成指跌0.34%，创业板指涨0.01%。新能源赛道显著反弹，半导体、光伏板块涨幅靠前，聚辰股份、禾迈股份等涨逾10%。锂矿板块表现分化，中矿资源跌逾7%，融捷股份涨逾7%。房地产、信创等板块跌幅居前。

　　海外市场上，美股三大指数继续下挫，道指跌0.46%，标普500指数跌1.06%，纳指跌1.73%。苹果跌4.24%，谷歌跌4.07%。中概股方面，多数个股上涨，华迪国际暴涨242.8%，百达通涨24.08%；新能源汽车股集体上涨，蔚来汽车涨4.64%，小鹏汽车涨3.79%，理想汽车涨2.63%。

　　【晨会焦点】

　　国泰君安：内需“找机会”，外资重仓与外需相关“防风险”

　　国泰君安证券近期研报表示，做多高确定性的内需板块以及规避高风险的外需与外资重仓股将成为下一阶段的重要的思路，围绕着内需建议关注：1）自主可控：经济结构的转型、政策目标的转变以及补短板的需求，正在让制造业尤其是政府支出与政策倾斜相关的科技行业收入增长和资本回报的确定性上升，聚焦自主化率提升较快的能源装备、军工、通信、信创等领域。2）能源安全：传统能源供给的短缺与低资本开支不仅加大了通胀粘性，同时也使得战略资源的重要性显著提升，海外地缘政治波动放大了上述过程的长期性，这带来与资源相关的企业的现金流确定性提升以及较高的股息回报。而预期之外的全球加息周期的放缓以及中国经济的回暖也在一定程度上提供了股价弹性的期权，这提供了上述板块攻守双面特征。下一阶段，投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性：1）实物资产通胀与大宗商品：煤炭/石油石化/农林牧渔；2）自主可控与转型升级：军工/通信/计算机（信创）/机械高端装备（光伏设备、风电设备等）/新材料（钢铁、有色、化工等）。

　　【研报精选】

　　中信建投：三季度显示军工板块稳定增长 高景气持续建议加大配置力度

　　中信建投最新研报表示，军工板块三季报业绩稳健增长，行业景气度持续提升。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在整体高增长预期驱动下延续升势。在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的。

　　中泰证券：龙头连锁药店有望迎来业绩+估值双重修复

　　中泰证券最新研报表示，新店利润释放叠加疫后消费场景修复，龙头连锁药店2022-2023年年业绩拐点向上趋势明确，有望迎来业绩+估值双重修复；长期看，政策鼓励下行业集中度将持续稳步提升，多重因素共振下处方外流有望加速，行业长期发展空间广阔，行业龙头有望进一步扩大领先优势。建议重点关注具备资金和管理优势的连锁药店龙头：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳等。

　　银河证券：集采政策影响市场情绪 医药板块整体估值仍低

　　中国银河证券研报认为，集采政策影响市场情绪，医药板块整体估值仍低。当前，医药短期行情仍然被政策动向主导，建议投资者密切关注接下来医药政策的情绪和力度。下一个观察政策的关键节点将是11月底的创新药医保国家谈判议价，预计本次医保谈判将作为观察药品政策是否边际宽松的窗口。看好政策加速医疗设备国产替代的趋势，看好检测和诊断的常规业务从疫情影响中恢复的可能，看好医美等高端消费领域。本月重点推荐股票集中在检测/IVD、医疗设备、医美等方向。

　　天风证券：对后续基建我们依然维持乐观

　　天风证券指出，关于10月经济数据的问题，市场担心的主要不是因为疫情和季节性等短期因素导致的经济下行，而是6月以来持续支撑国内经济修复的两条主线――基建投资和汽车消费，是否会转向下行？第一，10月汽车消费的走弱的主要原因是疫情影响了汽车销售的线下场景。考虑到后续消费场景修复、政策延续等我们预计汽车消费的高增速有望延续。第二，基建放缓或主要是因为项目施工进度受疫情影响。考虑到一方面建筑业活动的预期指数维持高位，另一方面基建近期再次获得增量资金支持。对后续基建我们依然维持乐观。

　　兴业证券：看好汽车电动智能大趋势 布局自主整车、自主零部件崛起机会

　　兴业证券指出，22Q3随着复工复产和购置税政策逐步落地，汽车/乘用车销量同比大幅增长。受益于购置税政策落地+原材料价格下探，22Q3行业收入利润同比大幅增长。投资建议：看好汽车电动智能大趋势，布局自主整车、自主零部件崛起机会。三季报披露完成，“业绩兑现”行情进入尾声。展望未来，短期考虑批发同比增速四季度回落，整体板块估值中枢或走弱，中长期维度，汽车电动智能趋势方兴未艾，自主整车，自主零部件崛起趋势不改。

　　【行业风口】

　　1、广东省发展改革委：进一步完善能源消费总量和强度“双控”制度

　　广东省发展改革委发布关于印发《广东省循环经济发展实施方案（2022-2025年）》的通知。其中提到，进一步完善能源消费总量和强度“双控”制度。推动电力、石油加工、化工、冶金、建材、造纸、纺织印染、化纤等传统高耗能行业实施节能改造、提高能效，加快高耗能落后企业、产能、设备的淘汰和退出。深入推进建筑、交通、公共机构等重点领域节能。推动钢铁、化工等企业余热余压余能回收利用，推进城镇生活垃圾和污水处理厂污泥能源化利用。

　　利好板块：环保

　　相关概念股：雪迪龙、蓝盾光电、上海洗霸、先河环保、严牌股份

　　2、工信部批准中国联通将900MHz频段频谱资源重耕用于5G系统

　　工信部批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段（900MHz频段）频率资源重耕用于5G系统。900MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，是全球公认的公众移动通信“黄金”频段，也是早期2G公众移动通信系统使用的主要频段。此次工信部批准中国联通使用900MHz频段开展5G业务，将进一步拓展我国低频段5G产业空间、扩大低频段5G网络覆盖，有利于农村及边远地区人民群众进一步享受高质量5G服务。

　　利好板块：5G

　　相关概念股：中兴通讯、世纪华通、蓝色光标、梦网科技、佳都科技

　　3、电池级碳酸锂均价达57万元/吨 续创历史新高

　　上海钢联数据显示，电池级碳酸锂价格今日上涨2500元/吨，均价达57万元/吨，续创历史新高；电池级氢氧化锂价格上涨2500元/吨，镍豆涨200元/吨。

　　利好板块：锂矿

　　相关概念股：天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、天华超净

　　4、报道称半导体代工厂正与车企协商涨价 小部分厂商车用芯片有望小幅涨价

　　近期车企与晶圆代工厂针对2023年报价协商拔河进入高潮期，其中，小部分晶圆代工厂针对车用小幅涨价有望成功，不过高比例仍在热议中。部分厂商倾向晶圆代工与IDM及Tier 1各退一步，预估可达成2023全年代工报价个位数百分比调升，但仍依客户、订单大小不同而异。实际上，最初协商时客户端即言明，只要供应顺畅，价格可“随行就巿”。（台湾电子时报）

　　利好板块：半导体

　　相关概念股：韦尔股份、北方华创、中环股份、紫光国微

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责任编辑：王其霖