EDA概念股大涨，国产替代背景下谁是执牛耳者？

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　　来源：市值风云 

　　有人打通全流程，有人重点突破：封锁吧，时间长了，一切问题我们自己都解决了。

　　前言：国际巨头垄断，国产替代奋力追赶

　　8月12日，美国商务部宣布对专门用于3nm及以下芯片设计的EDA/ECAD软件实行新出口管制，相关禁令于2022年8月15日正式生效。

　　“美国EDA断供就是想让中国内地没工具设计3nm及以下的高端芯片，设计卡死在5nm，制造卡死在7nm。然后拉开中美在高速运算、AI等方面的距离。”——有专家如此评论。

　　EDA国产化替代一时间成为市场的热议话题，市场资金也将眼光转向国产EDA企业。

　　8月15日开盘后，EDA概念股随即走强，截至收盘相关概念的上市公司均有不错的涨幅。其中，概伦电子当天上涨6.32%，涨幅最高。

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　　那么，EDA究竟是何物，为何如此重要呢？

　　EDA，即电子设计自动化，作为贯穿集成电路产业链的战略基础支柱之一，也被誉为“半导体皇冠上的明珠”。

　　（来源：前瞻产业研究院）

　　伴随着下游需求旺盛以及技术不断迭代，我国EDA市场规模呈稳定上升趋势。然而，我国的EDA市场长期被国际巨头垄断。

　　（来源：华西证券研究所）

　　根据赛迪智库统计，2020年，新思科技、楷登电子和西门子EDA三大国际巨头合计占据我国EDA市场约80%的市场份额。

　　除了瓜分大部分国内市场份额，国际巨头垄断性的另一面则体现在全产业链的技术垄断上。三巨头无论是在数字芯片还是模拟芯片领域，均已经实现全产业链EDA的打通。

　　目前，国内从事EDA软件业务的上市公司主要有：华大九天、广立微、概伦电子、芯愿景等。下面，风云君来逐一简单介绍下各家公司的经营业绩与发展现状。

　　华大九天：国内唯一打通模拟电路设计全流程的EDA选手

　　华大九天（301269.SZ）成立于2009年，并于2022年7月29日正式登陆创业板，目前最新市值已超670亿。

　　从资历来看，华大九天是国内最早从事EDA工具软件研发和销售的企业之一。2011年，公司发布第一代模拟电路设计全流程EDA工具系统，打破了国际巨头在诸多细分领域的垄断。

　　除此之外，华大九天也是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA工具软件提供商。2020年，华大九天取得我国EDA市场约6%的市场份额，居本土EDA企业首位。

　　目前，华大九天是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土企业。

　　（来源：20210905-信达证券 -国产EDA披荆斩棘，乘风崛起）

　　不过，需要说明的是，数字芯片才是EDA工具最主要应用领域。2019年，数字全流程EDA业务规模达到36.04亿美元，占EDA总市场的52.8%，同期，模拟全流程EDA的市场份额为18.7%。

　　好消息是，华大九天也打通了数字芯片领域的部分关键节点，也是国内上市公司中数字芯片EDA领域的排头兵。

　　具体来看，EDA软件销售业务贡献了总营收的八成以上，而模拟电路设计全流程EDA工具系统是该业务的大头。

　　在华大九天的既有模拟电路设计全流程EDA工具中，电路仿真工具支持最先进的5nm量产工艺制程，处于国际领先水平，其他工具产品则仅支持28nm工艺制程，与国际巨头存在一定差距。

　　另外，华为作为华大九天的第一大客户，常年贡献三成以上营收，上海华虹集团、中国电子集团、中芯国际等也均在前五大客户之列。

　　除华大九天外，其余企业主要着力在某些关键环节打破国际EDA巨头的垄断，暂不具备在某一领域拥有全流程覆盖能力。

　　广立微：EDA软件&晶圆级电性测试设备供应商

　　广立微（301095.SZ）成立于2003年，于2022年8月5日登陆创业板，目前市值约为220亿。

　　根据应用环节的不同，EDA软件大致可分为设计类EDA和制造类EDA，上文介绍的国际三巨头以及华大九天主要着力于设计类EDA，并不与广立微形成直接竞争。

　　而广立微作为集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注于芯片成品率的提升和电性测试快速监控技术，其软件产品属于制造类EDA。

　　简言之，广立微主要通过图中以下流程，实现集成电路成品率的提升。

　　具体来看，测试机及配件业务贡献了广立微一半以上营收，广立微目前也与三星电子、华虹集团、力芯科技等客户合作，其中，华虹集团贡献四成以上营收。

　　截至目前，广立微现有的解决方案已应用于180nm~3nm等工艺技术节点。

　　概伦电子：致力于存储器芯片EDA设计领域

　　概伦电子（688206.SH）成立于2010年，于2021年12月底登陆科创板，目前市值约190亿左右。

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　　概伦电子专注于器件建模和电路仿真两大领域的自主设计和研发，能够支持7nm/5nm/3nm等先进工艺节点和FinFET、FD-SOI等各类半导体工艺路线。

　　具体来看，EDA工具授权收入贡献了概伦电子营收的近七成，而公司的产品已经得到三星电子、SK海力士、美光科技等全球规模前三的存储器厂商的使用。

　　芯愿景：主攻芯片分析服务

　　北京芯愿景软件技术股份有限公司（简称“芯愿景”）成立于2002年，此前公司曾向科创板发起冲击后终止，目前转战深交所主板，仍处于问询阶段。

　　芯愿景主要依托自主开发的EDA软件，开展集成电路分析、设计服务，主要以逆向工程为主。其中，IC分析服务贡献近八成营收，EDA软件授权业务营收贡献不到一成。

　　华大九天一枝独秀，同志仍需努力

　　由于芯愿景以IC分析服务为主，与EDA行业相关性不大，因此不纳入下面的财务对比。因此，风云君主要将华大九天、广立微、概伦电子三家公司进行对比。

　　从营收规模来看，华大九天高于同行业，2021年达5.79亿，而广立微、概伦电子同期的营收规模在2亿左右。

　　从营收增速来看，近三年，广立微的营收复合增长率最高为73%，华大九天的营收复合增长率最低也有50%，行业发展势头还是不错的。

　　从综合毛利率来看，概伦电子的毛利率最高，在90%上下，华大九天也不差，稳定在87%-89%左右，与概伦电子基本接近。

　　受收入结构变化的影响（即软件技术开发营收减少，测试机及配件业务营收增加），广立微的毛利率呈下滑趋势，2021年下降至76.47%。

　　而从研发费用率（扣除股份支付）来看，华大九天的研发费用率高于同行：2021年达到52%；概伦电子次之，2021年的研发费用率在40%上下，比华大九天低了12个点；广立微的研发费用率最低，在30%左右。

　　总的来说，三家公司都舍得在研发投入上花费重金，尤其是华大九天，超过50%的研发投入确实让人震撼。

　　诚然，国产EDA与国际巨头仍有着较大差距，外加如今美国断供EDA等现实因素，本土EDA企业的未来道阻且长。但是，也正是不断燃起的星星之火，才会有未来实现EDA国产替代的燎原之势。

　　一代伟人曾说过：封锁吧，封锁十年八年，中国的一切问题都解决了。

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责任编辑：杨红卜