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“业绩眼”：医药生物行业细分赛道谁在收复失地，谁在“拖后腿”？
来源：证券市场红周刊
原创 红刊社
据万得数据统计，截至三季度末，申万医药生物行业共有358家公司，今年前三季度营业总收入合计为13537.45亿元，比去年同期增加379.66亿元，增幅2.89%。相比中期下降1.53%，三季度医药行业整体收入大幅回升，医药行业的生产销售基本恢复常态。营业利润合计为1716.47亿元，比去年上半年增加了330.1亿元，增幅23.81%；归母净利润合计为1318.3亿元，比去年上半年增加264.94亿元，增幅25.15%。
表1 医药生物行业子行业前三季度业绩增长情况
中报时，医药生物下属只有医疗器械一个子行业实现营收正增长，而三季度生物制品、医疗服务与医药商业均由降转增，只有化学制药与中药两个子行业营收低于去年同期。医疗器械行业前三季度营收同比增幅52.57%，归母净利润增幅134.39%，营业净利润同比增幅133.3%，三项指标远超其他子行业。医疗服务以7.99%的营收增幅排在第二位。中药行业营收较去年同期下降7.05%，归母净利润降幅15.97%，归母净利润降幅13.71%，三项指标排名倒数第一。
由于上半年防疫产品供不应求，其他行业长时间处于停工状态，6月以后生产快速回复，防疫产品需求趋缓，所以三季度单季的业绩情况更能体现企业的真实情况。
表2 医疗器械子行业第三季度ROE前十位
在医疗器械行业中，第三季度ROE最高的是英科医疗，单季营收同比增长730.87%，较二季度增长22.27%；归母净利润较二季度增长36.78%。公司主营一次性医用手套，并大量出口，目前欧美疫情仍在持续增长中，公司产销两旺，三季度ROE高达50.38%。
第二名是振德医疗，公司主营手术感控产品，产品以外销为主。前三季度公司境内销售20.11亿元，较上年同期增长370.03%，公司实现境外销售60.98亿元，较上年同期增长612.14%。公司第三季度营收同比增长721.27%，较二季度增长38.13%；归母净利润比二季度增长22.88%；三季度ROE高达37.76%。
第三名是达安基因，今年1月份公司研制出新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒，成为全国首批进入国家药监局快速审批通道的七家企业之一，试剂盒生产能力达到每天50万人份。公司三季度单季营收同比增长465.77%，较二季度下降7.56%；归母净利润比二季度增长28.14%；三季度ROE为25.46%。
表3 医疗服务子行业第三季度ROE前十位
在医疗服务行业中，第三季度ROE排名第一的是金域医学，公司主营医学检验，前三季度核酸检测业务为公司带来不菲的营收增量。第三季度营收同比增长70.85%，较二季度增长2.12%；归母净利润较二季度略降1.76%；三季度ROE为16.45%。
排名第二的是通策医疗，公司主营是民营口腔医院。上半年营收同比下降12.87%，第三季度营收同比增长24.49%，较二季度增长31.08%；归母净利润较二季度增长53.34%；三季度ROE为12.16%。
排名第三的是爱尔眼科，公司主营眼科疾病治疗与验光配镜。上半年营收同比下降12.32%，第三季度营收同比增长47.55%，较二季度增长74.5%；归母净利润较二季度增长45.77%；三季度ROE为10.37%。
表4 医药商业子行业第三季度ROE前五位
在医疗商业子行业中，第三季度ROE排名第一的是大参林。公司上半年营收同比增长32.14%，第三季度营收同比增长27.39%，较二季度略降0.73%；归母净利润较二季度下降13.4%；三季度ROE为5.6%。
排名第二的是中国医药，公司上半年营收同比下增长11.56%，第三季度营收同比增长25.01%，较二季度增长1.18%；归母净利润较二季度下降10.3%；三季度ROE为4.74%。
排名第三的是柳药股份，公司上半年营收同比增长5.22%，第三季度营收同比增长6.91%，较二季度增长5.66%；归母净利润较二季度增长1.78%；三季度ROE为4.4%。
表5 生物制品子行业第三季度ROE前五位
在生物制品行业中，第三季度ROE排名第一的是智飞生物，公司主营疫苗生产。公司上半年营收同比增长38.8%，第三季度营收同比增长54.37%，较二季度下降6.95%；归母净利润较二季度下降1.43%；三季度ROE为13.27%。
排名第二的是长春高新，公司主营生长激素与疫苗生产。上半年营收同比增长15.48%，第三季度营收同比增长20.96%，较二季度增长10.04%；归母净利润较二季度增长23.83%；三季度ROE为9.83%。
排名第三的是我武生物，公司主营粉尘螨滴剂。公司上半年营收同比下降5.43%，第三季度营收同比增长2.64%，较二季度大幅增长55.3%；归母净利润较二季度大增85.85%；三季度ROE为9.08%。
表6 化学制药子行业第三季度ROE前五位
在化学制药行业中，第三季度ROE排名第一的是贝达药业，公司主营西药盐酸埃克替尼生产。上半年营收同比增长24.92%。第三季度营收同比增长15.45%，较二季度大幅增长82.36%，归母净利润较二季度大增2676%，三季度ROE为13.33%。
排名第二的是金达威，公司主营维生素A生产。上半年营收同比增长3.5%，第三季度营收同比增长29.34%，较二季度增长18.86%；归母净利润较二季度增长7.83%；三季度ROE为9.46%。
排名第三的是奥赛康，公司主营PPI注射剂。公司上半年营收同比下降34.72%，第三季度营收同比下降1.87%，较二季度大幅增长52.77%；归母净利润较二季度大增106.68%；三季度ROE为9.43%。
表7 中药子行业第三季度ROE前五位
在排名垫底的中药子行业中，第三季度ROE排名第一的是沃华医药，公司主营心脑血管中成药的生产。公司上半年营收同比增长15.77%，第三季度营收同比增长19.01%，较二季度微增0.36%；归母净利润较二季度增7.37%；三季度ROE为6.72%。
排名第二的是片仔癀，公司主营片仔癀系列中成药生产。公司上半年营收同比增长12.16%，第三季度营收同比增长26.01%，较二季度增长19.05%；归母净利润较二季度增长16.94%；三季度ROE为6.4%。
排名第三的是云南白药，公司主营药品、健康品、中药资源和医药物流等。公司上半年营收同比增长11.48%，第三季度营收同比增长8.89%，较二季度增长8.87%；归母净利润较二季度增加53.57%；三季度ROE为4.83%。
（文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）
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责任编辑：杨红卜
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