中金评5G频谱分配方案:资源划分相对公平 竞争趋平衡

　　来源：中金点睛

　　作者：中金公司分析师钱凯、陈真洋

　　中金公司认为，5G频谱资源分配方案既照顾到了三大运营商的利益，也平衡了市场格局。

　　摘要

　　据人民邮电报的报道，备受期待的5G频谱资源分配方案终于公布：中国电信获得3.4-3.5GHz的100MHz带宽；中国联通获得3.5-3.6Ghz的100MHz带宽；中国移动获得2515-2675Mhz的160MHz带宽及4.8-4.9Ghz的100MHz带宽。三大运营商在5G中低频段的频谱资源格局基本形成，我们认为，5G格局已初步形成。

　　正文

　　5G频谱分配方案终于尘埃落地，尽消疑虑，稳步向前

　　三家运营商5G中低频段的频谱资源格局已确立，行业打消了5G发展疑虑，发放的结果与时点和我们之前的预测基本相符。三家运营商在拿到频谱后会加速开展外场试验和业务规范测试，我们预计2019试商用和2020商用可以顺利实现，5G网络的部署和发展符合预期。

　　频谱划分兼顾三大运营商利益

　　中国联通和中国电信获得3.5GHz的国际主流频段；中国移动获得2.6+4.9GHz组合频谱，结果互有所长，行业竞争格局趋于平衡。

　　中国联通和中国电信获得3.5GHz附近国际主流的5G频段，具有如下特点：1）产业链相对成熟，研发较完善，最具有全球通用可行性；2）发展进度比较快，实现商用的时间比较早；3）更低频、更经济，所需基站密度更低，资本支出相对更小。

　　中国移动获得2.6+4.9GHz组合频谱，具有如下特点：1）4.9GHz的100M带宽可以支持的用户数和流量更多，但是所需基站的密度更大，对资本支出带来一定压力；2）2.6GHz频谱产业链成熟度低，需要中国移动主动推动产业链的培育和布局，但覆盖范围广、资本开支小，也可为5G商用带来双频段保险。虽然2.6GHz频段研发起步较晚，但我们预计2019年下半年移动将拥有大规模组网的能力，不会明显影响规模商用步伐。

　　5G频谱资源的划分相对比较公平

　　相对弱势的中国联通和中国电信获得产业链最成熟、研发进展最快的3.5GHz附近频段；运营规模最大的中国移动获得大带宽频谱资源并通过组合频谱得到双保险。分配方案既照顾到了三大运营商的利益，也平衡了市场格局。

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