赤子城高管解读财报：今年在社交和游戏领域有更多增长

雷帝网 雷建平 3月31日报道

赤子城科技（09911.HK）昨日发布首份业绩报告，财报显示，赤子城全年收入达3.9亿元，同比增40.8%；经调整净利达1.09亿元，同比增长82.3%。

这是赤子城上市后首份年报，赤子城董事长兼CEO刘春河、CFO王奎、董秘宋朋亮及市场公关副总裁何维今日出席线上沟通会。

CBA模式联动 实现流量循环

赤子城科技从2013年开始出海，逐步打造了面向C端的“Solo X移动产品集群”和面向B端的“Solo Math程序化广告平台”，并以底层AI引擎驱动两端业务协同发展，构建了日益庞大的全球化流量生态。

据刘春河介绍，CBA模式三大板块联动，实现流量高效循环。C端打造多元APP吸引用户，B端为广告平台，协助广告商精准投放，A为人工智能引擎。总收入占比来看，C端占整体收入62.5%，B端占37.5%，公司营收以C端自有流量变现为主，B端广告平台为辅。

C端：Solo X有很强产品开发能力，通过全球化分发渠道已吸引近10亿用户，C端以广告变现为主，占比为95.22%，其他收入占比为4.78%，包括APP内购买、高级功能付费等，占比较少具有高增长潜力。

Solo X实现用户持续快速增长，2017-2019年间，用户数量CGAR为42.5%，DAU的CGAR为50.4%，ARPU的CGAR为71.1%，整体收入的CGAR达到196.6%，2019年Solo X收入为2.44亿元。

从地域分布来看，Solo X覆盖全球多个地区，中国大陆地区也获得较多用户，用户占比达到10.6%，北美洲占比29.3%，欧洲占比12.6%，亚洲（除中国外）占比30.9%，其他地区占比16.6%。

B端：Solo Math覆盖上游广告主超过20万，广告发布商达到182万，日活用户超过2.8亿。服务全球多个知名的广告主，科技板块包括苹果、谷歌、亚马逊等巨头，汽车板块包括奔驰、大众等，零售板块包括可口可乐、迪士尼等公司。Solo Math广告平台通过技术驱动和多种交易模式覆盖行业核心价值链。

A：Solo Aware起到引擎作用，为C端Solo X内容分发引擎，洞察用户需求，精准标记用户特点，同时依靠积累的数据优化产品开发。在B端起到反欺诈、流量分级和广告质量监测作用。

刘春河称，公司主要布局“流量+游戏”和“流量+社交”两个赛道。目前“流量+游戏”赛道已取得不错的成绩，全球移动游戏市场规模也在不断增长。公司的策略是向中度和重度游戏进军，2020年会持续推出爆款游戏，积累爆款产品的打造能力，包括产品开发、推广和流量变现能力，以成为游戏行业头部公司。

在“流量+社交”方面，公司初步尝试，发布的新产品Yiya是一款音视频社交软件，我们认为音视频社交是未来的主流，目前该款产品表现优异，进入印度Google Play社交应用下载榜单前20。音视频产品用户粘性更高，除了广告外还有增值收入的变现方式。

在“流量+”的对外投资方面投资MICO，MICO在全球下载量1亿以上，为公司进军全球社交APP领域提供了经验基础。游戏和社交两个赛道有广阔的发展前景，“流量+”战略有多元的发展方向，包括办公、教育、区块链等多个垂直领域，公司未来可能在其他的一些方向进行尝试。

2019年，赤子城组建团队研发社交产品，2020年推出音视频社交产品Yiya，“流量+”战略深入到核心的社交领域。

刘春河说，Yiya表现优秀，赤子城预期2020年社交赛道会有很大的发展。

不会因为疫情降薪或裁员

赤子城IPO募集资金超过1.6亿港元，其中41.1%用于扩充Solo X矩阵，34.6%用于升级Solo Math平台，17%用于增强Solo Aware人工智能引擎的大数据和AI功能，其他资金将用于增强本地化服务能力和全球信息分发网络。

当前，全球疫情对企业生产经营产生了很大影响。刘春河指出，公司有充足强劲的现金流：在利润表保持高速增长，资产负债表保持稳定的同时，现金流充足且强劲增长，公司业务从过去的追求规模变成规模和质量同时增长。

刘春河说，“在疫情面前，公司坚持企业文化，回馈社会。采取措施主要包括：发动员工募资捐款；社区服务；不会因为疫情降薪或裁员，同时增加20个校招名额；准备防疫物资。”

截至2019年12月31日，赤子城有1.82亿元的现金及等价物，较上年同期的8063万元增长126.8%；经营性净现金流为1.75亿元，较上年同期的158万元大幅提升。

以下是对话赤子城高管实录：

提问：2017年经营现金流为负数，而2019年经营性现金流大增是什么原因？

刘春河：一是因为公司业务结构调整，2017年公司媒体采买业务占比较高，该业务由于给客户一定的信用账期，因此会影响公司的现金流表现。2017年公司开始公司逐渐减少媒体采买业务，因此之后的经营性现金流开始改善。

整体上看，流量变现业务的现金流高于程序化广告平台高于媒体采买业务，因此未来会继续扩大自有流量变现。二是坚持稳健的营运思路，对客户账期管理保持高效和可持续。

提问：有同行业产品遭受谷歌的全面下架，是否会对本公司造成影响？华为打造的HMS产品，是否会对公司造成影响？

刘春河：没有影响。第一，赤子城坚持进化的策略，从一开始的工具类产品，到内容游戏产品，在到现在的"流量+"战略，公司一直在不断的进化中，不是一个单纯的产品公司，而是具有流量生态池的平台，预计2020年在社交和游戏有更多的增长。

2015年公司就提出了多面技术的发展思路，公司的产品分为两类：以机器为中心的产品和以人为中心的产品，目前公司重点是打造以人为中心的产品，为用户带来多元的娱乐方式。

第二，采用克制的变现策略，很多公司出海失败是因为触犯了一些当地的政策，因此公司坚决抵制广告作弊，打造全球透明的、基于机器和算法的广告供应链。并且自有产品一直保持克制的变现策略。

第三，与海外巨头Google和Facebook保持良好的关系和沟通，之前也获得Google的一些奖项和认可。

关于华为HMS生态问题，公司上市前和华为进行全面的战略合作，组成“大航海”联盟，为出海的公司提供全面服务，未来会持续推出整合了HMS的产品。

提问：公司发展新的应用程序时为何选择社交产品？社交产品运营情况如何？

刘春河：一是因为社交流量是所有流量中价值最高的，社交流量中具有关系链，关系链中用户具有高粘性、高频次的特点。

二是全球(开放式）社交赛道还没有出现头部产品，Tinder已经在全球社交领域发展多年，但是产品没有很大改变，依然是图文式的产品，因此我们认为全球还有很多机会。

三是社交细分领域也有较多机会。目前Yiya表现优秀，我们预期2020年社交赛道会有很大的发展。

提问：对2020年的业务预期如何？疫情对公司的新产品和业务有什么影响？

刘春河：全球疫情爆发，负面影响包括：由于疫情导致的航班停止、封国对开展商务合作影响较大，只能通过线上进行沟通，目前公司能够应对。有利的影响：宅经济爆发和“流量+”战略重合，用户具有娱乐、在线教育、在线办公等多重需求。

数据显示，游戏、社交产品的表现更好，比如Archery Go疫情期间下载量增长，已登上六个国家的下载量榜首。社交需求也爆发式增长，以印度为例，目前已实施封国，Yiya提供了远程社交的便捷途径。

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