小摩2025年NII前景如何? CEO杰米•戴蒙和分析师“唇枪舌剑”

小摩2025年NII前景如何? CEO杰米•戴蒙和分析师“唇枪舌剑”
2024年10月14日 07:54 智通财经APP

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摩根大通(JPM.US)董事长兼首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在上周五该银行第三季度财报电话会议上与分析师就2025年净利息收入(NII)展开了激烈的辩论。这位CEO表达称,深入探讨来看,2025年NII业绩将取决于许多该行无法控制的因素,并厉声说道“我可以指出,NII在所有条件都相同的情况下是一个数字,但所有条件从来都不相同,不是吗?”。

瑞银(UBS)分析师埃里卡•纳贾里安(Erika Najarian)问及该公司对2025年净利息收入的预期时,得到了该行尖锐的回应,这位分析师说道,“预计第四季度NII将环比下降6%。我认为在2025年将同比下降,共识预期将比你们的新水平下降4%。因此,听起来2025年市场预期仍有下降的空间,根据收益率曲线,同比的下降可能比第四季度的环比率更糟。”她在回答该行制定2025年NII指引时对收益率曲线的假设时这样表述了她的问题。

戴蒙说:“我不想把所有时间都花在这些电话会议上,就像他们在猜测明年的NII会是什么样子。”不过,他还是回答说:“所以明年的预期将少于870亿美元,可能不会很多,我们不知道,我们也不了解环境。”

在随后的电话会议中,摩根士丹利分析师贝齐•格拉塞克(Betsy Graseck)为自己关于NII的问题辩护称:“NII占了你们收入的一半以上,所以我有点关心它。”

总结公司对NII的前瞻性指引来看,在今年9月的一次会议上,摩根大通总裁丹尼尔•平托(Daniel Pinto)告诉投资者,2025年NII预期过高。在上周五的财报中,该公司表示,2024年第四季度NII(不包括市场影响)预计约为221亿美元,而2024年第三季度数据为234亿美元。

首席财务官杰里米•巴纳姆(Jeremy Barnum)表示,目前对2025年NII为870亿美元的共识“看起来有点不切实际,但绝对在大致范围内。”不过,戴蒙表示,这一数字将低于870亿美元,但该行并不知道将低于多少。

尽管2025年NII的预期似乎更加黯淡,但投资者对摩根大通超预期的第三季度业绩显然较为满意。上周五,摩根大通股价在正常交易时段上涨4.4%,创下自2023年4月14日上涨7.6%以来的最大单日涨幅。

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责任编辑:于健 SF069

NII 分析师 摩根大通

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