周三美股盘后，所有人的目光都集中在英伟达(NVDA.US)第四季度财报上，投资者的预期也非常高。摩根大通周三发布报告称，即使英伟达公布的业绩和指引超出了投资者的预期，该股也可能会出现负面反应。
摩根大通在谈到数据中心营收时表示:“如果这家GPU巨头能够公布出色的数据，我所说的‘出色’是指第四季度数据中心营收超过200亿美元，暗示第一季度数据中心营收将加速增长，那么股票可能会不错，但它也会引发供应是否正在好转的问题。”
几个月来，由于需求飙升，英伟达的H100 GPU芯片一直供应紧张。去年夏天，供需不匹配非常严重，以至于埃隆·马斯克(Elon Musk)表示，特斯拉(TSLA.US)买得不够快。
当时，马斯克在特斯拉第二季度财报电话会议上表示:“我们使用了大量的英伟达硬件。只要英伟达能交货，我们就会尽快接收。”根据马斯克的说法，英伟达有太多的客户争夺其产品。尽管该公司已经优先考虑了特斯拉的一些订单，英伟达仍无法提供特斯拉所需的芯片数量。
但如果供应限制开始缓解，对英伟达来说可能是个坏信号，因为这可能导致供应过剩，这在半导体行业并不罕见。
摩根大通表示，"超出指引的幅度越大，市场就越会认为供应正在好转，2024年下半年可能出现库存调整。"
英伟达股价在过去一年大幅飙升后，面临下行风险。英伟达股票财报后隐含波动率为11%。摩根大通表示，如果英伟达业绩不及分析师预期，那么这“绝对是可怕的”。
摩根大通表示:“坏就是坏，好就是好/坏，但太好可能就不好了。”
英伟达财报显示，2024年第四财季营收221亿美元，同比增长265%，环比增长22%，超出市场预期的204.1亿美元，再创历史新高;净利润为122.85亿美元，同比增长769%。分业务来看，数据中心单季度营收为184亿美元，同比增长409%，环比增长27%，再创历史新高。
英伟达预计2024年人工智能相关业务将继续供不应求，展望2025年第一财季营收为240亿美元(上下波动约2%)，环比增长约9%，超出市场预期的221亿美元。
财报公布后，英伟达股价盘后一度大涨10%。
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