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记者|刘晨光
12月5日，A股迎来大幅上涨。
沪指收盘上涨1.76%，收复3200点整数关口，报收3211.81点；深证成指上涨0.92%，报收11323.34点；创业板指下跌0.26%，报收2377.11点。市场成交额放大，超过一万亿元。
Wind数据显示，北向资金全天净买入58.93亿元，其中沪股通净买入24.59亿元，深股通净买入34.35亿元。近5日外资连续加仓累计超360亿元。
板块方面，Choice数据显示，申万一级行业中，建筑装饰、非银金融、建筑材料、交通运输以及银行等板块涨幅居前，建筑装饰板块上涨4.76%。
粤开证券首席策略陈梦洁告诉界面新闻，进入12月，市场对于“跨年行情/春季躁动”预期逐渐升温。从过去15年的复盘情况来看，“跨年行情/春季躁动”出现概率确实较高，但持续时间和幅度差异较大。本轮行情启动至今已超20个交易日，期间最大涨幅在10%左右，结合当前“弱现实、强预期”的情况来看，建议短期在乐观的情况下多一分谨慎。
“地产行业政策拐点是支撑经济企稳复苏的压舱石，但从海外防疫政策的放松优化经验来看，复苏并非一蹴而就，因而我们认为在此过程中市场的博弈分歧或将有所加大。但需要强调的是，我们认为长期来看，市场底部特征明确，未来修复趋势明朗。”陈梦洁指出。
财通证券李美岑团队指出，当前看好市场，进攻上证50为代表的稳增长主线。地产方面，11月以来支持房地产企业融资的“三支箭”全部射出，各地防疫政策优化持续落地；政策面利好、经济预期修复下，推动以大消费和大金融为主要成分的上证50上行。后续持续关注地产需求端政策、防疫政策及消费数据验证、中央经济工作会议的目标和稳增长政策。
李美岑团队复盘全球6个地区防疫放松后的市场表现，防疫放松后顺周期和消费领跑，消费端细分看业绩修复速度：1）大多地区防疫放松后，短期经济冲高下市场跑赢，如越南放松防疫2月超额收益13%；2）结构看，防疫放松后顺周期的周期制造和疫情受损的大消费领跑，如美国放松防疫3月内，材料（+11%）、工业（+9%）、消费（+11%）领跑标普500；3）消费细分看，业绩修复慢的航空、旅游、酒店、餐饮股价往往出现“落袋为安”，涨幅集中在放松前1月；业绩修复快的零售等股价长期跑赢。
行业层面，李美岑团队建议年内关注以上证50为代表，与经济预期修复相关的大消费和金融地产链。中期维度，围绕供给创新，关注经济转型方向的新材料（有色化工）、新制造（半导体军工机械）、新软件（计算机）为代表的三“新”机会。此外还应该注意几种风险，即疫情影响复苏；海外紧缩超预期；稳增长不及预期；历史经验失效风险。
前海开源首席经济学家杨德龙向界面新闻记者指出，消费有望出现大幅反弹，一旦消费出现恢复性增长，我国GDP也有望逐步回升。GDP从需求的角度来看主要是受到三架马车的拉动，第一就是消费，第二是投资，第三是出口。从现在来看，经过经济转型之后，我国GDP三驾马车中消费的贡献逐步超过了投资和出口，成为拉动经济增长的第一大引擎。消费板块在这个这轮反弹中起到了领涨的作用。
此外杨德龙强调，当前房地产行业主要的风险是个别杠杆率比较高的房企风险，而不会发生系统性风险。这就意味着，对于银行、保险、券商金融等板块乃至与房地产链条相关的板块，比如说家电、工程机械、建材水泥、装饰材料等行业都形成一定的利好。
港股方面，截止到12月5日下午15：30分，恒生指数涨幅超过4%，突破19000点，恒生科技指数大涨超过8%。
中泰国际策略分析师颜招骏认为，降准配合支持房地产的金融16条，政策信号明确。近期多家银行向多家优质内房提供合共逾万亿元的信贷额度，部分地方政府亦提供购房优惠，将持续提振投资者信心。
他表示，参考借鉴海外各国在政策逐步调整过程中的有关经验，也需要注意疫情有复杂性和反复性，对于后续疫情实际形势的演化路径和基本面趋势需要冷静理性看待。随着恒生指数大幅反弹，多空博奕会更为激烈，预料市况将持续大幅波动，但离岸人民币及港汇持续走强将有利12月平稳过度，年末前的粉饰窗橱效应或会导致中小盘股更易跑出。
策略上，在颜招骏看来，放宽防疫大方向，可以逢低关注餐饮、旅游、酒店、博彩、航空、医疗服务、制药。另外，人员流动增加亦有利保险股的销售，此外房地产政策回暖亦改善保险公司的权益及债券投资。
他告诉界面新闻，地产链条确定性比较强的方向，如龙头内地及物管、水泥、玻璃、建材、燃气等亦可以关注。若12月有中概股审计的最新消息，可能会对中概股带来刺激，特别是对估值极度低残的阿里巴巴有更大利好。
颜招骏认为，往前看，美联储主席鲍威尔于11月30日在布鲁金斯学会的演讲《通胀与劳动力市场》中表示，劳动力市场的紧张程度对理解核心服务通胀有重要意义。现阶段劳动力需求远大于供给，导致就业增速远高于适应人口增长所需的速度，美联储会按计划加息及维持紧缩货币政策，最终使劳动力市场回归平衡，全球的美元流动性离转向尚远。
责任编辑：陈诗莹
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