在近月来国内动力煤价格持续高位运行的背景下，电力行业承压明显。然而，日前国家发改委的公开表态消息，被市场解读为降煤价、提电价的方向性意见，使得6月28日A股市场煤炭、电力板块上演“冰火”两重天。
煤炭、电力板块上演冰火两重天
6月28日早盘，A股电力行业大涨，煤炭股普跌。
盘中，西昌电力、晋控电力涨停，乐山电力一度大涨8%，多支电力行业个股飘红。同时，煤炭板块个股中兰花科创、淮北矿业、潞安环能盘中均报出跌停。
截至上午收盘，Wind中国行业煤炭指数大跌4.79%，电力指数涨0.8%，个股中。华电能源、西昌电力、津劝业、江苏新能、晋控电力收涨停，兰花科创跌停，潞安环能、淮北矿业、山煤国际跌幅均超9%。
长期以来，煤炭、电力行业延续着此消彼长的市场走势，顶牛格局明显。28日A股盘面煤炭、电力个股的两极分化走势，也与消息面影响关联紧密。
6月24日，中国政府网消息显示，国家发改委在回复一位网民提问时表示，与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。下一步要完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本，还原电力的商品属性，形成更加充分反映用电成本、供求关系和资源稀缺程度的居民电价机制。此番表态也被市场解读为居民用电价格将面临上涨。
与此同时，国家发改委经济运行调节局有关负责人6月26日接受新华社记者采访时称，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
一是产量进一步增长。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平，而且一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放。
二是进口进一步增加。根据进口煤订单情况看，7月、8月将是进口煤到货的高峰期，煤炭供应将进一步得到有效补充。
三是水电、太阳能发电增加。进入汛期以后，来水大幅增加，水电出力明显增长，同时夏季太阳能发电也快速增长，将大量替代火力发电，有效减少火电用煤需求。
煤炭价格存高位回落预期？
今年4月份以来，国内动力煤价格持续高位运行。虽然包括国家发改委在内的相关部门已多番表态保供应，控煤价，但目前煤炭价格依然处于较高水平。
6月28日上午收盘，国内期货市场上动力煤主力合约2109大跌6.57%，报收于795.8元/吨。虽较5月中旬最高944.2元/吨已有明显回落，但仍远高于年初不足600元/吨的水平。
据 CCTD中国煤炭市场网监测，近日5500大卡低硫动力煤在港口报价已经突破千元大关，在晋陕蒙主产地坑口销售价格也多运行在750元/吨上方。随着夏季用煤高峰临近，电厂正在加速将库存提高到安全水平，而“七一”前煤矿开工率将保持低位，煤炭市场保供稳价形势正处于最艰难的阶段。
对于驱动6月份煤炭市场的逻辑， CCTD中国煤炭市场网是供给明显减量和补存需求强劲。据监测，目前榆林、鄂尔多斯、晋北区域动力煤开工率均已降至70%左右，且仍在继续走低。由于产地资源供给偏紧，国有大矿多停止地销，向兑现中长协合同倾斜，但是也加剧产地市场资源偏紧局面，导致煤矿坑口地销价格居高不下。而同时，6月以来环渤海主要港口煤炭库存持续走低，由月初的2470万吨降至目前的2148万吨，降幅达到13%，而锚地和预到船舶数则大幅增长43.2%。
不过对此，发改委近日表态中认为，近期煤炭市场价格虽有反弹迹象，但主要是中长期合同以外的市场煤报价上涨，成交量较少。从原因看，主要受迎峰度夏能源需求增长预期、部分煤矿停产等因素影响。综合研判认为煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。
广发期货分析也表示，发改委称煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道。当前贸易商规避风险，加紧出货止盈，下游补库也告一段落。叠加复产预期影响，盘面价格或开始提前回落。
电力市场受影响情况有待观察
煤价连月高企的情况下，火力发电成本承压，供应趋紧。5月中旬开始，广东、云南已出现电力供需紧张情况，部分地区不得不采取错峰限电措施。
就在6月17日国家发改委召开的6月份新闻发布会中，新闻发言人孟玮对于广东、云南电力供需紧张的主要原因分析称，首先是我国工业生产快速恢复，拉动了用电增长。其次，由于高温天气出现，进一步增加了地方用电负荷。此外，今年6月上旬还未入汛，较以往严重滞后，来水偏枯偏晚导致了水电发电不足，再叠加云南电煤运输采购困难、火电开机不到一半、迎峰度夏前机组检修等因素，导致电力供应能力进一步受限。
据介绍，出现电力供应紧张情况后，发改委采取了五方面措施，包括协调国家电网满送支援，安排云南、贵州按照最大能力支援广东，加大补贴力度增加电煤和燃气供给，多措并举提高机组顶峰发电能力，严格实施工业有序用电切实保障民生需求等措施。进入6月份以来，南方区域供需偏紧情况大为好转。广东6月5日起没有再安排有序用电，云南有序用电规模逐步下降。随着汛期到来水电出力增加，南方区域用电紧张局面有望进一步得到缓解。
值得关注的是，广东省发改委5月31日发布《关于天然气发电机组超限定小时数上网电价问题的通知》，通知中称，自2021年6月1日起，暂停执行广东省发改委《关于调整我省天然气发电上网电价的通知》（粤发改价格〔2020〕284号）中各类型机组超过限定年利用小时数的上网电价统一为每千瓦时0.463元的规定，即各类机组的电量均执行限定年利用小时数内的天然气发电上网电价。这意味着气电价格有0.14-0.17元/千瓦时的上涨。
多重背景下，发改委罕见关于“居民电价偏低”的表态，也被解读为电力市场存在居民电价上调，工商业电价下调的可能性，不过目前并未有相关改革政策出台。
责任编辑：张海营
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