第一上海:予兖矿能源“买入”评级 目标价16.5港元

第一上海:予兖矿能源“买入”评级 目标价16.5港元
2024年09月06日 17:41 新浪港股

  第一上海(0.236, 0.01, 3.51%)发布研究报告称,予兖矿能源(8.01, 0.03, 0.38%)(01171)“买入”评级,调整2024/2025/2026年归母净利润分别为164.3/188.1/198.4亿元,目标价16.5港元。该行预计未来三年整体煤炭市场供需关系保持稳定略有宽松,煤炭价格将保持稳定。得益于公司现有产量恢复,未来新矿产能逐年释放,公司业绩将持续增长。

  第一上海主要观点如下:

  Q2净利润环比增长,符合预期:

  公司1H2024实现收入723.1亿元,同比24.1%;实现归母净利润75.7亿元,同比-31.6%;扣非后归母净利润为73亿元,同比-27.4%。Q2公司实现收入326.8亿元,环比-17.6%;归母净利润为38.12亿元,环比+1.46%,符合预期。同时公司拟派发中期股息每股0.23元。

  煤炭业务逐季度齐稳,自产煤销量稳步增长:

  1H公司煤炭业务收入为514.7亿元,同比-8%;其中自产煤收入为425.6亿元。公司实现自产煤产销量为0.7亿/0.64亿吨,同比+40%/+45%。产销大幅增长主要得益于鲁西及新疆能化的并表及兖煤澳洲产量恢复。价格方面由于国内外需求较弱,公司实现自产煤煤炭销售价格为668元/吨,同比-22%。公司在成本控制方面积极应对,上半年公司单位自产煤销售成本为365元/吨,同比-6.4%。预计公司下半年产量将继续保持环比增长,达到全年14亿吨目标,同比增长3000万吨,增量主要来自复兴项目并表2200万吨,石拉乌素及营盘壕500万吨以及澳洲基地400万吨。伴随产量增长,公司自产煤单位成本有望下降。

  煤化工销售稳定,业务扭亏为盈:

  1H公司煤化工板块收入为125.1亿元,同比增长6%,上半年化工品产量为418万吨,同比+12%;销量为375万吨,同比+12%。价格方面,化工产品综合价格为3339元/吨,同比-5%;主要产品甲醇售价为1836元/吨。成本方面得益于煤价下降以及产量增长,化工品单位成本同比-12%至2819元/吨。上半年化工业务盈利情况转好,板块实现盈利1.25亿元,去年同期为亏损12亿。预计随着下半年煤价保持稳定,化工品需求转好,公司化工品总产量将突破800万吨,板块全年有望实现盈利。

  新增产能相继开工投产,逐步完成十年计划:

  为确保公司的十年原煤产量达到3亿吨规划,公司积极布局新产能,2024年底年产能180万吨的万福煤矿将联合试生产,2025年能产能1000万吨的新疆五彩湾煤矿将投产,并在第二年增产至2000万吨。刘三圪旦煤矿1000万吨/年及嘎鲁图煤矿500万吨/年将在2030前相继开工投产,预计将带来总计4500万吨的增量。并且控股股东资产注入计划也在稳步推行。预计公司未来三年还将有大额的资本开支以保证新建产能的建设,预计每年的资本开支在200亿左右。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:史丽君

兖矿 第一上海

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-19 19:00
华安基金:ETF会客室:从“险资举牌”看港股红利的投资价值
开播时间 | 1-19 09:00
CMF宏观经济月度数据分析会:毛振华、刘元春、管涛等演讲
开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
开播时间 | 1-19 19:00
华安基金:ETF会客室:从“险资举牌”看港股红利的投资价值
开播时间 | 1-19 09:00
CMF宏观经济月度数据分析会:毛振华、刘元春、管涛等演讲
开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
上一页下一页
1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.22 +0.48%
京东方A 4.34 +0.70%
TCL科技 4.92 -0.61%
中远海控 14.28 -0.90%
格力电器 46.00 -0.65%

7X24小时

  • 09-13 无线传媒 301551 --
  • 09-13 合合信息 688615 --
  • 09-06 众鑫股份 603091 26.5
  • 09-03 中草香料 920016 7.5
  • 09-02 慧翰股份 301600 39.84
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭