美银证券：予中国石油化工(00386)“买入”评级目标价5.5港元_新浪财经

美银证券发布研究报告称，中国石油化工(00386)承诺未来3年派息比率将不低于65%，同时宣布拟斥不低于8亿元(人民币.下同)，不超过15亿元的自有资金回购A股，相关举措符合该行预期，但对市场而言属正面惊喜，仍看好中石化8%的股息率、相对稳定的利润和不高估值。报告予其H、A股“买入”评级，目标价分别为5.5港元及7.8元。

报告指出，中石化中期税后溢利同比增3%至371亿元，略高该行和市场预期，主要是由于第三方化学品利润率和石油交易收益有所改善，但炼油业务利润仍疲软。中期股息为每股0.146元，以中国公认会计准则计，派息比率达50%。中石化上半年的资本开支为560亿元，较去年同期跌25%，为年度目标的32%;经营现金流420亿元，但自由现金流为负140亿元。