国泰君安(香港)：维持中国黄金国际(02099)“收集”评级目标价上调至56.1港元|国泰君安(香港)_新浪财经

国泰君安(香港)发布研究报告称，由于市盈率估值水平较高，将中国黄金国际(02099)的目标价上调至56.10港元，并维持“收集”评级。该行预测公司净利润将在2024-2026年稳步增长，主要受金属价格上涨和矿产品产量增加的推动。

国泰君安(香港)主要观点如下：

公司2023年录得2,550万美元亏损。

甲玛矿因尾矿库尾砂外溢，自2023年3月27日起停产。因此，公司的矿产品总产量大幅下降，公司从2023年第二季度开始未从甲玛矿录得任何收入。2023年公司矿产铜总产量同比下降76%至20,051吨，是造成亏损的主因。矿产金总产量也同比下降38%，至147,963盎司。

该行预测，随着美联储降息，金价将在2024年上涨。

在美联储降息期间，黄金资产具有较高价值。如果该行回顾一下从加息到降息周期中金价的表现，该行会发现，在美联储货币政策发生重大变化的时期，黄金资产具有较高价值。当市场确认美联储将开始降息时，黄金价格又会经历一轮上涨。市场普遍预计美联储将在2024年降息，唯一的分歧是降息的时间和次数，但这两个因素不会影响金价走势。

公司预计甲玛矿的生产将于2024年年中恢复正常。

2023年，公司按要求完成了尾矿库坝体修复和加固工作。公司预计甲玛矿复产可能在5月份获得政府批准。公司计划在2024年生产43,200-44,500吨矿产铜和148,536-157,861盎司矿产金。

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