中金发布研究报告称，维持361度(01361)“跑赢行业”评级，考虑终端销售持续复苏，上调2023/24年EPS预测3%/7%至0.44/0.54元。另因零售环境好转带动估值提升，目标价上调10%至4.74港元，有23%的上行空间。公司2022年业绩略低于预期，但1月至今主品牌流水同增10%+，361度儿童流水同增20%+。管理层计划2023注重优质大店开设和店效提升，指引年内主品牌门店5400-5600家，361度儿童门店2200-2400家。
报告中称，2022年361度主品牌收入同增14%至54亿元，其中鞋类、服装收入分别同增13%/14%(占41%/35%)。鞋类、服装平均批发价分别同增6%/8%。得益于公司品牌力和产品力提升，鞋类、服装销量分别同增6%/6%。2022年361度主品牌国内零售点净增210个至5480个，最新9代形象店占比49%。线上方面，361度电商收入同增37%至17亿元(占24%)。此外，361度儿童2022年收入同增30%至14亿元(占21%),得益于公司多元化策略覆盖不同年龄群体及产品升级，361度儿童平均批发价和销量同增8%/21%。年内361度儿童零售网点净增392个至2288个，其中最新的4代形象店占比达72%。
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