智通财经获悉，Zscaler(ZS.US)公布了截至10月31日的第一财季业绩。Q1营收同比增长26.4%至6.28亿美元，高于分析师预期的6.06亿美元。该公司第一财季每股净亏损为8美分，上年同期为亏损23美分。而非GAAP每股收益为0.77美元，而市场普遍预期为0.63美元。
随着数字威胁和高调黑客攻击的增加，世界各地的企业都在增加在网络安全解决方案上的支出，这反过来又使Zscaler等网络安全公司受益。根据Check Point的数据，2024年第二季度全球网络攻击的增幅达到了过去两年来的最高水平。
其次，由于市场对网络安全服务的需求强劲，Zscaler上调了年度营收预期。Zscaler将其2025财年收入预期从26亿-26.2亿美元上调至26.2亿-26.4亿美元。该公司将调整后的年度每股收益预期上调至2.94-2.99美元，此前指引为2.81-2.87美元。
但Running Point Capital Advisors首席投资官Michael Ashley Schulman表示，Zscaler对第二季度营收的预测与华尔街的预期基本一致，但盈利指引未能使投资者满意。由于报告未能使投资者满意，该公司股价在盘前交易中下跌逾6%。该公司预计第二财季营收在6.33亿美元至6.35亿美元之间，根据LSEG编制的数据，而分析师预期为6.338亿美元;预计非GAAP每股收益将为68-69美分，略低于市场预期的70美分。
发力AI业务，订单强劲
Zscaler的产品组合包括Zscaler Internet Access(ZIA)和Zscaler Private Access (ZPA)等关键产品。该公司一直在积极扩展其新兴产品套件，特别关注人工智能驱动的解决方案，将人工智能整合到Zscaler的投资组合战略中，预计将成为未来增长的重要推动力。该公司正将自己定位于利用日益增长的对保护人工智能应用程序和数据的需求，这在不断发展的网络安全领域代表着一个巨大的机会。
Zscaler强调平台整合并展示强大的投资回报率(ROI)，这在当前充满挑战的宏观经济环境中尤为重要。这种方法很好地满足了企业客户对全面、经济高效的安全解决方案的需求。
Zscaler专注于将人工智能整合到其产品组合中，这使该公司处于网络安全重大趋势的最前沿。随着组织越来越多地采用人工智能和机器学习技术，对保护人工智能应用程序和数据的专业安全解决方案的需求正在迅速增长。Zscaler的人工智能驱动的安全产品可能成为市场上的一个关键差异化因素。
得益于此，该公司目前的剩余履约债务(cRPO)预订量出现了显著反弹，尽管与前几个时期相比存在挑战，但仍增长了20%。cRPO的增长被视为Zscaler健康需求和未来收入潜力的有力指标。
在SASE市场，Zscaler继续获得动力并巩固其领导地位。该公司专注于扩大其产品供应和交叉销售机会，为其强大的市场地位做出了贡献。分析师预计，到25财年，Zscaler的增长率将保持在20%左右，下半年的合同账单预计将增长23%。
竞争压力大
Zscaler在网络安全行业面临着来自Palo Alto Networks(PANW.US)等规模更大的竞争对手的激烈竞争，后者上个月公布了强劲的季度业绩。Zscaler还强调了最近与网络安全公司CrowdStrike(CRWD.US)和Okta(OKTA.US)的整合，以及任命Adam Geller为首席产品官。在加入SIEM和Exabeam之前，Geller曾帮助Palo Alto Networks推出和扩展多个产品线。
虽然Zscaler目前在SASE市场占据强势地位，但快速发展的网络安全环境带来了持续的竞争挑战。随着SASE市场的持续增长和吸引关注，成熟的安全供应商和新进入者越来越关注这一领域，潜在地加剧了竞争。
Zscaler的竞争对手可能会开发出类似或可替代的技术，这些技术可能对客户更具吸引力或更具成本效益。公司的成功很大程度上依赖于其不断创新和领先于市场趋势的能力。如果Zscaler不能保持其技术优势，或者竞争对手成功地复制了它的产品，它可能会导致市场份额的侵蚀和定价压力。
随着企业越来越多地寻求全面的安全解决方案，更大、更多元化的网络安全公司可能会利用其更广泛的产品组合和建立的客户关系来获得优于Zscaler的优势。这可能会减缓Zscaler的增长速度，并影响其在SASE市场保持领导地位的能力。
此外，美国联邦业务仍然是Zscaler的稳定业务，尽管它在总收入中所占比例相对较小。该公司正在监测与政府成本削减相关的潜在风险，这些风险可能会影响该行业。
CFO变动带来执行风险
对于Zscaler来说，一个值得注意的发展是首席财务官Remo Canessa宣布退休，他在公司工作了8年。Canessa的离职正值Zscaler发展轨迹的关键时刻，公司已经开始寻找他的继任者，以确保平稳过渡。
除了首席财务官的人事变动，Zscaler还对其上市(GTM)领导团队进行了调整。这些新任命预计将增强公司向高管销售产品的能力，并推动进一步增长。领导层发生了变化，Zscaler仍面临一些短期执行风险。该公司对25财年的指导意味着，该财年下半年的账单增长将显著加速，这引发了分析师对该公司实现这些雄心勃勃的目标的能力的一些担忧。
Canessa一直在引导Zscaler度过重要的增长阶段，包括首次公开募股和随后的扩张。他的离职正值该公司预计在25财年下半年营收加速增长的关键时刻。任命新的首席财务官可能会破坏财务规划和执行的连续性，尤其是如果Canessa离职和继任者上任之间有一段时间间隔的话。新的首席财务官可能需要一段时间才能完全掌握Zscaler复杂的商业模式和市场动态，这可能会导致暂时的效率低下或财务策略的调整。
此外，此次领导层变动的时机恰逢Zscaler雄心勃勃的增长目标，需要精确执行以实现25财年的预测。在这个过渡时期，财务管理方面的任何失误都可能影响投资者的信心和公司实现其指导方针的能力。
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