信达证券发布研报称,2024年游戏行业有望开启大年,优质内容激发需求,重点产品有望拉动行业增长。24H1上市公司游戏收入整体实现1746亿元,同比增长6.4%。头部产品中新游数量增加,《黑悟空》超预期,根据VG lnsights最新统计,截止9月6日,全球总销量突破1810万份,游戏总收入超过8.66亿美元(约合人民币超过61亿)。大厂游戏H1先发已进入业绩贡献期;上半年除存量游戏稳定的部分公司外A股游戏公司整体承压,根据产品管线,信达证券认为A股游戏有望在H2开启新游上线期。
2024年游戏行业有望开启大年,优质内容激发需求,信达证券认为重点产品有望拉动行业增长。收入端:24H1上市公司游戏收入整体实现1746亿元,同比增长6.4%。其中腾讯占行业份额为55%,上半年实现营收966亿元,同比增长4.1%;网易占比24%,上半年实现营收415亿元,同比增长6.8%;其他按游戏业务收入顺序分别为三七互娱/世纪华通/完美世界/恺英网络,占比分别为5.3%/4.9%/1.52%/1.46%,增速表现较为突出的有世纪华通、星辉娱乐、凯撒文化、宝通科技、恺英网络、三七互娱、神州泰岳等。费用端:24H1,游戏公司共产生销售费用411亿元,销售费率9.6%,去年同期为8.7%,同比增加0.9pct;产生研发费用486亿元,研发费率11.3%,去年同期为11.5%,同比减少0.2pct。分红情况:24H1分红率较高的公司包括:电魂网络、浙数文化、吉比特、巨人网络、三七互娱、恺英网络、游族网络。
头部产品中新游数量增加。5月:腾讯《DNFM》连续2个月包揽中国iOS和全球手游月度畅销榜榜首;心动《出发吧麦芬》首月稳居iOS畅销榜TOP10;6月:B 站《三国:谋定天下》超预期,公测当天空降IOS游戏畅销榜第三,并连续一个月保持在榜单前十,8.3 S2赛季开始后排名从10~15名回到榜3;7月:世纪华通《无尽冬日》超预期、米哈游《绝区零》网易《永劫无间手游》符合预期;8月:《黑悟空》超预期,根据VG lnsights最新统计,截止9月6日,全球总销量突破1810万份,游戏总收入超过8.66亿美元(约合人民币超过61亿)。
大厂游戏H1先发已进入业绩贡献期。以腾讯《DNFM》、哔哩哔哩《三国:谋定天下》、网易《永劫无间》为代表的大厂游戏率先进入业绩贡献期。腾讯、哔哩哔哩在二季度均取得较好的业绩表现:(1)腾讯游戏收入485亿元,同比增长9%,环比增长1%;本季度递延收益余额1118亿元,同比增长16%,环比增长1%,创历史新高,信达证券预计24Q3/Q4将延续增长;(2)哔哩哔哩游戏收入10.07亿元,同比增长13%,环比增长2%,鉴于SLG品类的长周期运营特点,《三国:谋定天下》有望继续给下半年游戏带来较多增量贡献。此外,关注部分中小港股游戏公司下半年管线,如心动公司(32.35, 0.20, 0.62%)《心动小镇》、中手游(0.66, -0.02, -2.94%)《仙剑世界》、创梦天地(1.42, 0.01, 0.71%)《三角洲行动》《卡拉彼丘手游》等。
A股游戏H2有望开启新游上线期。上半年A股游戏公司整体承压,除存量游戏稳定的神州泰岳(《旭日之城》《战火与秩序》)、恺英网络(《石器时代:觉醒》《纳萨力克之王》《仙剑奇侠传:新的开始》)、三七互娱(《寻道大千》)。根据产品管线,信达证券认为A股游戏有望在H2开启新游上线期,重点关注吉比特《M72》《M88》测试情况、三七互娱《仙剑世界》、完美世界《诛仙世界(PC游戏)》、《神魔大陆(海外)》、恺英网络《盗墓笔记:启程》9.19首次删档测试。
小游戏:Top 100中重度游戏超三成,头部榜单竞争愈发激烈。24年1-6月,小游戏品类以卡牌、塔防、MMO、模拟经营、ARPG等为主,自下半年开始,头部榜单的中重产品数量增多,8月畅销榜前十名有6款皆为中重度游戏。分别是:《无尽冬日》、《寻道大千》、《青云诀之伏魔》、《超元气火柴人》、《小兵大作战》,以及《王者征途》。游戏厂商方面,三七互娱以8款入榜,成为小游戏畅销榜头部产品最多的厂商。其次是4399和家乡互动(1.11, 0.01, 0.91%),都有4款产品入围,而腾讯游戏和大梦龙途都有3款进入榜单。畅销榜前十名分别来自10个不同的公司,头部榜单的竞争越来越激烈。
投资建议:2024年游戏行业大年有望开启,优质内容激发需求,信达证券认为重点产品有望拉动行业增长。
大厂游戏H1先发已进入业绩贡献期:【港股】重点关注腾讯控股(484.8, -12.40, -2.49%)(00700)、哔哩哔哩-W(164.2, -13.50, -7.60%)(09626)、心动公司(02400)、网易-S(154.5, -2.90, -1.84%)(09999)等;信达证券预计A股游戏将于H2开启新游上线期,关注重点游戏产品管线及业绩兑现情况:【A股】重点关注吉比特(603444.SH)、三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、宝通科技(300031.SZ)、游族网络(002174.SZ)等。【其他】中手游(00302)、创梦天地(01119)、祖龙娱乐(1.61, -0.05, -3.01%)(09990)等。
风险因素:统计不完整或偏差的风险;游戏行业监管风险;宏观经济不振对游戏行业的风险;行业竞争加剧风险;用户拓展不及预期风险。
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趋势领涨今天 12:24:48
亚太药业(sz002370)公告称,公司注射用更昔洛韦通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药品适用于治疗危及生命或视觉的免疫缺陷患者的巨细胞病毒感染,以及预防器官移植病人的巨细胞病毒感染。通过一致性评价将进一步丰富公司的产品管线,提升市场竞争力,并为后续其他产品开展仿制药一致性评价工作积累经验。 -
趋势领涨今天 10:20:00
【3连板大位科技(sh600589):公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商 为客户提供机柜租赁等服务】大位科技(sh600589)发布风险提示公告称,公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商,为客户提供机柜租赁服务、网络传输及增值服务以及相关运维服务。经自查,公司目前经营情况正常,主营业务未发生重大变化,外部市场环境、行业政策亦未发生重大变化。 -
数字江恩今天 09:31:29
只是明天来说,图上3384的回踩并没有5分钟级别的底背离,正常情况下就图上蓝色轮峰线就压制了,哪怕反弹略微扩展也是3376重压,继续向下震荡。至少明天还处于宽幅震荡的向下震荡之中。 -
数字江恩今天 09:31:25
直接看5分钟图,本人昨天告诉短线选择在即,今天就直接下跳空了。这个选择说明了目前大盘依旧处于宽幅震荡阶段,而不是开始了新的主升浪结构,后面的任务就集中在寻找宽幅震荡的低点了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:31:09
板块来看,工业母机、飞行汽车、光刻机等行业都稍微反弹,但是就活跃个股家数来看,依旧是机器人(sz300024)、人工智能、新能源类领先。 -
数字江恩今天 09:30:56
A股两市今日成交7275 + 11693 = 18968 亿人民币,虽然相对昨日略微缩量,但依然维持在高水平运行。大盘今天大幅向下跳空,然后运行了一个倒V型,上午抵抗、下午回落新低的结构,收跌27个点。个股方面,70%的个股收绿下跌,但大幅下跌个股家数只有昨天的不到一半。 -
数字江恩今天 09:30:51
轮峰线压制震荡 -
趋势领涨今天 09:25:36
【7天5板威尔泰(sz002058):公司股票可能被实施退市风险警示】威尔泰(sz002058)公告称,预计公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值,且扣除后的营业收入低于3亿元。若2024年度经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定,公司股票交易将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。 -
北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。